#APRI #АПРИ #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Недвижимость #Девелопер #Аналитика
🏗 "АПРИ" $APRI - Взрывной рост продаж х5, победа над ипотечным кризисом и технический потенциал. Разбираем старт 2026 года

​Рынок ждал жесткой просадки девелоперов после изменения условий льготных ипотечных программ с 1 февраля 2026 года, но отчет застройщика "АПРИ" ломает все стереотипы. Компания не просто удержала позиции, а выдала кратный рост продаж на фоне общего охлаждения. Секрет кроется в грамотной стратегии и высокой готовности объектов. Заглянем в цифры и разберем перспективы бизнеса и графика.
​
💰 Фундаментальная картина: Рекорды продаж и уверенный спрос
Операционные результаты за январь-февраль 2026 года демонстрируют феноменальную динамику:
✔️ Объем продаж в деньгах взлетел в 5,4 раза - до 4,74 млрд руб. (против 0,87 млрд руб. годом ранее). А с учетом сделок, переходящих на март, цифра достигает внушительных 5,37 млрд руб. (рост в 6,2 раза).
✔️ Продажи в метрах выросли в 5,4 раза и составили 31,02 тыс. кв. м.
✔️ Вопреки ожиданиям спада, февраль показал результат на уровне 93,5% от ажиотажного января. Спрос стабилен.
✔️ Средняя цена квадрата сохранила восходящий тренд, прибавив 7,17% (до 167,62 тыс. руб.). Маржинальность бизнеса поддерживается осознанным отказом от распродаж.
​
⚙️ Драйверы бизнеса и операционная эффективность
В условиях трансформации ипотечного рынка (доля ипотеки у компании сейчас 89%) успех "АПРИ" базируется на нескольких фундаментальных факторах:
🔹 Фокус на готовность: Уровень стройготовности объектов достигает 65%. Аналитики прогнозируют среднесрочный дефицит готового жилья в регионах присутствия, и компания находится в идеальной позиции, чтобы забрать этот спрос.
🔹 Концепция "Пятиминутных городов": Покупатель голосует рублем за комплексное развитие. Продажи флагманского микрорайона "ТвояПривилегия" растут двузначными темпами (а цены там прибавили более 12%).
🔹 Курортная недвижимость: Микрорайон "Притяжение" удерживает лидерство благодаря близости к строящемуся федеральному мультикурорту "ФанПарк". Премиум-сегмент также в ударе - ЖК "Грани" показал рост цен на 18,5%.
​
📈 Техническая картина: Подготовка к новому циклу
Технически бумага АПРИ выглядит весьма привлекательно и торгуется в глобальном восходящем тренде. На графике четко прослеживается сезонная цикличность: всплеск в конце и начале года, плавная проторговка и последующее обновление максимумов.

Важный нюанс: весь предыдущий паттерн формировался в условиях жесткой ДКП. Ожидаемое смягчение монетарной политики в 2026 году станет дополнительным мощным катализатором.
Сейчас мы видим формирование надежной базы:
🎯 Поддержка: Зоны 15,1₽ (граница локального восходящего тренда и 100 EMA) и фундаментальный блок на 14,4₽ (200 EMA + горизонтальный уровень).
🎯 Сопротивление: Ближайшая цель на 15,6₽, где проходят быстрые скользящие 20 и 50 EMA.
Потенциал отскока есть неплохой, что дает возможность компании продолжить рост в рамках нового рыночного цикла.
​
📌 Резюме
Фундаментально "АПРИ" блестяще проходит сложный период адаптации рынка, делая ставку на качество, готовность объектов и взвешенное ценообразование. Техническая картина и ожидаемое снижение ставок создают отличную базу для формирования нового восходящего импульса. Следим за удержанием поддержек и ждем пробоя локальных сопротивлений.
​

$APRI $IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Нефтяные котировки, взлетевшие выше $100 на фоне эскалации ближневосточного конфликта, оказали поддержку российским биржевым индексам. Индекс Мосбиржи по итогам недели прибавил в весе, остановившись чуть ниже отметки 2 880 пунктов, хотя в ходе пятничных торгов поднимался до 2 890.

Как видим, новости о дополнительной нефти на рынке не испугали трейдеров. МЭА выбросит на рынок 400 млн баррелей из запасов, а США на месяц ослабили санкции против нашей нефти (это еще примерно +100 млн). Цены на нефть отреагировали слабо, но расти им это тоже мешает. А вот золото попало под давление из-за крепкого доллара — за неделю оно потеряло 1% и сейчас торгуется чуть выше 5000 долларов.

На этой неделе нас ожидает, традиционная квартальная экспирация на срочном рынке: В четверг-пятницу мартовские контракты (3.26) уступают место июньским (6.26), и этот процесс затронет все площадки, включая Россию. Наиболее сильные ценовые движения, скорее всего, придутся на вторую половину недели.

Однако, ключевым событием предстоящей недели станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, которое на этот раз обещает быть нестандартным. Дело в том, что оно будет проходить параллельно с корректировкой параметров бюджетного правила.

Пока сохраняется интрига относительно сроков обнародования этих параметров — будут ли они объявлены главой ЦБ на пресс-конференции в пятницу или же Минфин раскроет их раньше. Эти два решения тесно взаимосвязаны и их синхронный эффект способен оказать определяющее влияние на динамику российского фондового рынка.

Ожидания по ставке: Индекс ОФЗ поднялся выше 119, сигнализируя о ставках рынка на смягчение политики ЦБ 20 марта. Ожидания по снижению ключевой ставки составляют 0,5–1% (консенсус — 0,5%), хотя регулятор призывает сохранять жесткость ДКП из-за проинфляционных рисков.

Данные по инфляции тоже не добавили оптимизма: по итогам февраля она оказалась выше прогноза, как в месячном, так и в годовом выражении. К тому же за последний недельный период рост потребительских цен ускорился.

Позитивом выступили планы властей урезать расходы бюджета на 10% (кроме социальных и оборонных) и корректировка бюджетного правила, что снизит потребность в заимствованиях. Дополнительную поддержку оказала аналитика ЦБ, подтвердившая затухание ценового эффекта от повышения НДС.

Сценарий сокращения ключевой ставки сразу на один процентный пункт, до 14,5%, стал бы бычьим для акций, в то время как более сдержанное смягчение политики в моменте скорее не приведет к значимым движениям рынка наверх.

Корпоративные события: Публикация годовых отчетов Полюса, РУСАЛа, РусГидро, Т-Технологий, ВК, Х5, а также Европлана даст рынку пищу для размышлений о дивидендах. Отдельно стоит следить за Т-Технологиями: их СД соберется, чтобы принять решение по дивидендам за прошлый год. Также ждем свежие данные по банку "Санкт-Петербург" и операционные показатели Henderson. Всем удачной торговой недели и взвешенных инвестиционных решений.

📍 Из корпоративных новостей:

Совкомфлот МСФО 2025 год: Выручка ₽108,9 млрд рублей (-36,8% г/г), Убыток ₽53,55 млрд против прибыли ₽37,28 млрд годом ранее.

Яндекс СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 110 руб/акция (ДД 2,4%), ВОСА - 14 апреля, отсечка - 27 апреля.

Диасофт акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в размере 102 руб/акция (ДД 5,5%), отсечка - 23 марта.

Совкомбанк МСФО за 2025 год: Чистая прибыль составила ₽53,23 млрд, снизившись на 31,1% г/г.

• Лидеры: IVA $IVAT (+15,3%), ЭсЭфАй $SFIN (+6,24%), Аренадата $DATA (+2,77%), Whoosh $WUSH (+1,8%).

• Аутсайдеры: МД Медикал $MDMG (-1,62%), РуссНефть $RNFT (-1,5%), Новатэк $NVTK (-1,24%), ФосАгро $PHOR (-1,2%).

16.03.2026 - понедельник

• $PLZL Полюс опубликует отчёт МСФО за второе полугодие и весь 2025 год.

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

💡Сохраняется ли идея в МТС под снижение ставки и выплату летнего дивиденда? Отчет за 4 квартал поможет поставить точку в этом вопросе.

📢 Начнем с комментария генерального директора Инессы Галактионовой:

«В 2025 году МТС успешно адаптировалась в условиях возникновения серьезных вызовов: ограничений регуляторов, давления высоких кредитных ставок, рыночной конкуренции в телекоме. Теперь с уверенностью можно сказать, что один из самых сложнейших этапов в истории компании позади, по итогам которого нам удалось сохранить доверие абонентов, укрепить свои лидерские позиции.»



📈 По квартальной динамике (на скрине) видно, что Инесса не лукавит и дела у МТС налаживаются. Рост выручки ускорился (+16,4% г/г в 4 квартале). Но главное, что стала восстанавливаться прибыль! Что послужило положительным катализатором? На самом деле, их несколько.

✔️ Первая причина банальна - это рост тарифов на связь. Обратите внимание, что ускорение началось со 2 квартала, когда темп роста B2C-выручки телекома сменился с 5,4-6% г/г на 8,8-9,3% г/г в следующие 2 квартала. Даже такого, казалось бы, небольшого изменения оказалось достаточно. В 4 квартале темп снизился до 7,5% г/г, но это все еще выше инфляции, что для зрелого телекома уже успех.

✔️ Во-вторых, МТС активно занялся оптимизацией операционных расходов, закрыв часть убыточных направлений. Как итог, коммерческие и административные расходы за 25 год почти не выросли. В сочетании с ускорением выручки, это привело к высвобождению маржи.

✔️ Процентные расходы вышли на пик во 2 квартале, а затем пошли на спад. Да, влияние ставки все еще не проявилось в полной мере. Но обслуживание долга уже перестало дорожать, а в 26 году должно пойти на спад. Что позволит высвободить еще больше прибыли.

🧮 МТС в 25 году снизил капекс на 8,9% г/г, но свободный денежный поток (без учета банка) оказался слабым на фоне давления процентных платежей. МТС заработал 10,1 млрд руб. FCF и 35,3 млрд чистой прибыли. Этого не хватает для выплаты 35 рублей дивидендов на акцию (~70 млрд). Придется опять залезать в долг, так как вариант снижения или отмены выплаты в 26 году не рассматривается.

❗️Но! Дальше ситуация может измениться. С 27 года дивполитика будет пересмотрена. Прибыль в 26 году может вырасти по причинам, которые я озвучил + добавим сюда потенциальные IPO экосистемных бизнесов. Не исключаю, что МТС может отойти от практики фиксированных выплат и перейти к доле от прибыли или FCF. Это будет отличный шаг на перспективу, но в моменте рынок может отреагировать негативно, если дивиденды придется снизить.

📌 Идея под ближайшую выплату остается в силе, ждем 35 рублей. Сейчас это 15,3% доходности. Ближе к лету рынок может переоценить акции под более низкую доходность. В этом и заключается суть идеи. Другой вопрос, останется ли смысл держать акции после выплаты? На этот вопрос ответить сложнее. Но если изначально я больше склонялся к варианту “нет”, то теперь уверенности в бумаге стало больше. Не исключаю, что идея получит второе дыхание, если прибыль продолжит расти в 1 и 2 кварталах. Будем следить.

☝️ Но сейчас здесь идея скорее спекулятивная, чем долгосрочная.

​$MTSS

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

​#investokrat

Смотрите, какую мощную неделю мы провели в БАЗАР, авторы просто не давали скучать, выкладывая один интересный материал за другим

Давайте вместе пробежимся по самым горячим темам, которые собрали больше всего реакций от нашей умной аудитории

🏆 На первом месте с отрывом пост от ArtemWalyaew, который с юмором и знанием дела раскрывает непростую тему обналичивания денег, сравнивая это с увлекательным квестом между бизнесом и государством 🔗 https://finbazar.ru/post/d912d28f-14ad-4ee7-b1b5-71cefa9f0121

Kdvinsky подготовил глубокий разбор непростого положения "Делимобиля", где огромный долг съедает практически всю прибыль компании 🔗 https://finbazar.ru/post/8a5a89bb-e360-4975-83bc-6624aa9a1647

INVEST_KITCHEN как всегда оперативно и четко резюмировал вчерашние торги на Московской бирже, отметив низкую активность игроков 🔗 https://finbazar.ru/post/237d4b07-de79-4a28-a08c-acbd03b45302

VMCapital разбирает впечатляющие стартовые результаты МГКЛ за 2026 год, где выручка выросла почти в четыре раза 🔗 https://finbazar.ru/post/158a8de4-347e-4df1-afc4-9e44dbbe260e

PokaNeBaffett провела наглядный личный эксперимент, сравнив два популярных фонда денежного рынка в своем портфеле 🔗 https://finbazar.ru/post/93fd4c62-7841-4ecc-86cc-3c56519a7586

PKNCash делится своим техническим анализом и прогнозом по индексу МосБиржи, отмечая важные уровни и гэпы 🔗 https://finbazar.ru/post/175dd86d-4d39-44be-a64b-f54e257f7667

Invest_Palych разбирает спорный отчет МТС за 2025 год, где при росте выручки есть вопросы к свободному денежному потоку 🔗 https://finbazar.ru/post/d9786fca-f829-4cf9-a636-fb2d8096b5ef

tauren дает свою оценку слабому, но немного лучше ожиданий отчету еще одной крупной компании, выделяя ключевые финансовые показатели 🔗 https://finbazar.ru/post/13005945-f03a-43b3-8f45-a961a740792a

PROFITANET возрождает рубрику с подборками облигаций в новом формате, начиная с выпуска от АФК Система 🔗 https://finbazar.ru/post/a7679241-922a-4e13-bf6b-3d4cce46198f

Vladimir_Litvinov обратил внимание на выпуск облигаций ПКБ на фоне рекордного объема просроченной задолженности у коллекторов 🔗 https://finbazar.ru/post/8ec04496-2aa7-46fc-8838-dbba172263ad

Вот такой получился насыщенный топ недели, где каждый материал по-своему ценен

Ребята, давайте поддержим этих авторов и вообще всех, чьи посты вам понравились — ваши реакции и комментарии прямо в БАЗАР помогают хорошему контенту находить свою аудиторию и делают наше сообщество сильнее

Уже 18 апреля состоится наше крупное мероприятие, посвящённое инвестициям

Если вы хотите быть внутри рынка, видеть тренды раньше других и расширять круг значимых профессиональных связей — вам определенно стоит быть здесь ✅

• 3000+ участников
• 60+ спикеров
• 50+ партнёров-эмитентов
• 30+ стендов
• 150+ блогеров
• 5+ миллионов показов в соц. сетях
• 3+ миллиона человек в охвате

Инвест Базар — точка встречи капитала и возможностей. Здесь ключевые игроки рынка принимают решения, находят партнёров и раньше других видят реальные перспективы

Вы получаете доступ к практическим инсайтам и редкому формату прямого взаимодействия — без лишних фильтров и посредников

📍 18 апреля, Hyatt Regency Moscow (Ленинградский проспект, 36, стр. 33)

🎟️ При покупке билетов до 31 марта действуют скидки

👉 Все подробности на сайте — https://invest-bazar.ru/

Непременно ждём всех! 🤝

Вышел отчет за 2025 год у компании Совкомфлот. Отчет ожидаемо провальный, но большинству все равно на цифры, так как надеятся на улучшение ситуации для компании из-за напряженности вокруг Ирана. Улучшение будет, но вопрос цены компании...

📌Что в отчете

— Прибыль от эксплуатации судов. Включение танкеров компании в SDN - cписок уничтожило бизнес-модель компании: выручка упала с 172 до 108 млрд рублей (рейсовые расходы упали в 1.5 раза до 30 млрд рублей), так как часть танкеров встало на якорь, поэтому прибыль от эксплуатации судов сделала X0.5 до 52 млрд рублей.

— Списания и операционная прибыль. Некоторых может напугать операционный убыток в 43 млрд рублей против прибыли в 44 млрд рублей годом ранее, но убыток связан с обесценением судов на 44 млрд рублей (30 млрд рублей в 1 квартале). Без него компания работает в 0, что не добавляет радости акционерам!

— Кубышка. Ситуацию спасает cимволический чистый долг (145 млрд долгов и 119 млрд кэша). Из-за дешевых старых кредитов компания продолжает получать нетто процентный доход на 5 млрд рублей. Баланс у компании здоровый, но на этом позитив заканчивается...

— Дивиденды. Ха-ха, забудьте про это слово в отношение Совкомфлота с 0 по скорректированной чистой прибыли!

📌Мнение по Совкомфлоту🧐

К сожалению, финансовую составляющую Совкомфлота убили беспрецедентные санкции. Из-за ситуации вокруг Ирана значительно выросли ставки на фрахт, но только Совкомфлот выиграет от этого только частично из-за санкций...

В моменте компания может заработать на разгрузке старых застрявших судов (полное снятие санкций - это для носителей розовых очков), но это будет 1-1.5 неплохих квартала 2026 года...

Если побыть супер-оптимистом, то компания может в следующем году получить прибыль в 20-25 млрд рублей, что дает для компании с капитализаций в 200 + млрд рублей форвардный P/E = от 8 до 10, дорого для российского фондового рынка!

Вывод: ужасный год, разовая помощь пришла откуда не ждали - ''миротворец'' Трамп помог, но даже если быть оптимистом, то актив неадекватно дорогой (особенно после роста, что дает возможность выйти застрявшим инвесторам). Субъективная позиция по компании не поменялась - "Sell"!

Обзор - финансовые результаты за февраль 2025 г.

📍Какие страны выигрывают от эскалации?

Победители:

- Россия - главный бенефициар. Рост цен на нефть + возможное сужение дисконта Urals к Brent (с $23–30 до $15–20) = дополнительные миллиарды в бюджет и экспорт. Индия уже получила временные послабления и наращивает закупки российской нефти. Китай тоже увеличивает объёмы.

- Американские сланцевые и энергетические компании (ExxonMobil, Chevron). Высокие цены - прямой плюс.

- Золото и защитные активы - классика геополитики.

Проигравшие:

- Страны Персидского залива (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт, Катар) - производство упало минимум на 6–10 млн баррелей в сутки, атаки на инфраструктуру, туризм и Vision 2030 под ударом.

- Европа, Индия (как импортёр) и Китай (частично) - рост цен на топливо и инфляция.

- Иран - разрушение экономики и инфраструктуры.

📍Есть ли Россия среди победителей? Однозначно — да!

Россия получает «геополитическую премию» без прямого участия. Высокие цены компенсируют санкционные дисконты, а переориентация потоков на Азию ускоряется. По оценкам аналитиков БКС и других домов, даже при Brent $80–90 российские нефтяники покажут рекордную выручку в рублях.

📍Прямые инвестиционные плюсы для российского рынка:

- Нефтегазовый сектор - главный драйвер.

- Роснефть (ROSN): +25% за неделю, цена ~474–500 ₽. Низкий P/E (~6–7), высокие дивиденды.

- Лукойл (LKOH): ~5711 ₽, рост 15%.

- Газпром нефть (SIBN), Татнефть (TATN), НОВАТЭК - все в плюсе

- Газпром — косвенно через газ (цены в Европе взлетели).

- Золото и металлурги — как защитный актив.

- Индекс Мосбиржи в целом показал устойчивость: рост на фоне нефти компенсирует глобальную волатильность.

📍Рекомендации инвесторам на российском рынке

Риски:

- Резкое завершение войны → коррекция нефти и акций на 10–15%.

- Глобальная рецессия из-за инфляции → давление на весь рынок.

- Расширение санкций (маловероятно, но возможно).

‼️Стратегия: Долгосрочные позиции в нефтегазе + частичная фиксация прибыли при Brent выше $100. Короткие спекуляции на волатильности.

📍Заключение: Нефтяной ветер в паруса российского рынка

Эскалация в Персидском заливе - это не просто геополитика. Это реальный шанс для российского фондового рынка показать силу в 2026 году. Пока Трамп ищет «быструю победу», а залив платит цену, Россия получает дополнительные доходы и укрепляет позиции на глобальном энергетическом рынке.

Инвесторам на Базаре: следите за заявлениями Трампа и динамикой Ормуза. Пока нефть держится выше $90 - российская нефтегазовая отрасль остаётся главным фаворитом.

⚡️Удачных инвестиций! Следите за обновлениями - ситуация меняется каждый день.

🔺Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков

Если статья была полезна — 👍

Если думаете будет скоро перемирие — 👎

Если думаете, что нефть взлетит до 200$ — 🚀

Не ИИР

​#новости ​#политика ​#иран ​#инвестиции ​#трейдинг ​#акции ​#фьючерсы ​#фондовый_рынок ​#конкурсбазар ​#аналитика

Данные г/г: • Выручка -10% • Операционная прибыль -37% • Чистая прибыль -48% • OCF -38% • FCF -56% Результаты в годовом эквиваленте ожидаемо слабые: крепкий рубль, низкие цены на нефть, как итог давление на маржу и прибыльность. 🔍Более детально обратимся к данным за второе полугодие. В сравнении с первым полугодием выручка выросла на 7%, а операционная и чистая прибыль на 29% и 73% соответственно. Во-первых, рост выручки(+7%) обогнал рост операционных расходов(+4%), во-вторых, имели место неденежные факторы, а именно курсовые разницы. Во втором полугодии убыток от курсовых разниц составил 1,9 млрд руб., а в первом превысил 23 млрд руб. Из примечательного: чистый долг вновь вернулся в отрицательную зону, составив (-32 млрд руб.) против порядка 6 млрд руб. в 1П2025. Всех волнует вопрос дивидендов. Прогнозы аналитиков рознятся, в среднем ожидается, что компания может заплатить 50% от прибыли и дивиденд за 4КВ2025 составит 10,2 руб./акция. Мы предполагаем, что агрессивность выплат может вернуться и Татнефть $TATN $TATNP направит 100% от РСБУ, практически 19 руб./акция. ❗️Акции сейчас торгуются по P/E на уровне 9,3. Возникает справедливый вопрос, за что инвестор платит более 9 годовых прибылей? Вероятно, за чрезмерную веру в стабильный курс нефти выше отметки $100 и за значительное сокращение дисконтов Brent-Urals. Но на данный момент это кажется чрезмерно эмоциональным. Или же за дивдоходность, которая суммарно за год составит чуть более 5%? Это не выглядит привлекательным ни с одной стороны. Разумеется, инвесторы прайсят будущую прибыль и P/E 2026 будет ниже с текущим уровнем цен, но нужно оставаться объективным и смотреть более шире. Оцениваем вероятность длительных цен на текущих уровней как низкую.

Сервис краткосрочной аренды автомобилей "Делимобиль" представит ожидаемо негативные результаты за 2025 год. Цифры получились не просто слабыми, а близкими к критичным. Проценты по огромному долгу компании съедают не только всю операционную, но и валовую прибыль. Есть ли у "Делимобиля" надежда на продолжение работы? Обо всем по порядку.

Для начала посмотрим на основные финансовые показатели компании:

- Выручка: 30,8 млрд (+10,4%)

- Валовая прибыль: 6 млрд (-17,3%)

- EBITDA: 6,18 млрд (-3%)

- Финансовые расходы: 6,2 млрд (+29%)

- Чистая прибыль: -3,7 млрд (годом ранее - околонулевой результат)

Примечательно, что в представленных "Делимобилем" результатах EBITDA превышает валовую прибыль, что встречается редко. Это в очередной раз показывает, что расчет компанией собственной EBITDA, хоть и проводится по определенной методологии, но она может интерпретироваться достаточно вольно, а значение - подгоняться под необходимое.

Впрочем, если даже "Делимобиль" и попытался нарисовать максимально комплиментарный для себя результат, выглядит он, мягко говоря, не очень. Чистый долг составляет под 30 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA - 4,8x. Процентные расходы проели и операционную, и валовую прибыль. От банкротства компанию спасла только массовая распродажа своего парка автомобилей. На конец 2025 года он составил 27,8 тыс. единиц, сократившись за 12 месяцев на 3,6 тысяч (-12%).

Разумеется, "Делимобиль" - уже давно никакая не компания роста. Надеюсь, акций никто из подписчиков не держал. Другой вопрос - облигации. Сейчас некоторые выпуски дают 35-40% полной доходности, а до погашения остается несколько месяцев. Сможет ли "Делимобиль" полностью рассчитаться по своим обязательствам?

Теоретически да, хотя рисков очень много. В 2026 году "Делимобилю" нужно погасить бумаги на 10 млрд рублей + проценты. Во втором полугодии экономика бизнеса несколько улучшилась. EBITDA, хоть и посчитанная своеобразно, превысила чистые финансовые расходы. В начале 2026 года показатели должны еще чуть улучшиться.

Но что делать с погашением? Банки денег на кредиты не дают, облигационный рынок тоже закрыт. В декабре основатель компании Винченцо Трани открыл "Делимобилю" кредитную линию на 10 млрд рублей, в феврале - еще на 2 млрд. Деньги на выплаты по облигациям можно взять отсюда, после чего погашать кредитную линию через дальнейшую постепенную распродажу автопарка (в собственности находятся юниты на 13,3 млрд рублей).

Однако основной вопрос здесь следующий: а зачем это Трани? Не думаю, что такой опытный бизнесмен еще верит в возрождение "Делимобиля". Выиграть конкуренцию уже невозможно. Полностью расплатиться по долгам, сократив количество единиц до минимума - да. Но что дальше?

В общем, деньги на облигации "Делимобиль" при очень большом желании найти может. Но инвестиционная история из фундаментального анализа превращается в веру в обещания основного акционера. Поэтому оценивать риски каждый должен сам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Усаживайтесь поудобнее. Сейчас я расскажу вам про обнал — это такой увлекательный квест, где бизнесмены пытаются превратить виртуальные циферки в хрустящие бумажки, а государство и банки играют в злых полицейских с искусственным интеллектом. Правила игры постоянно меняются, но смекалка русского купца, как известно, неиссякаема. Поехали!

Обналичивание — это, если по-простому, незаконное превращение безнала в нал с целью не платить налоги . Легально вывести деньги из компании — это боль. Государство забирает почти половину: сначала налог на прибыль, потом НДФЛ с дивидендов. А если пойти к «обнальщикам», потеряешь всего 10-12% . Чувствуете разницу? Риск, конечно, есть, но жадность, она, знаете ли, сильнее страха.

Раньше все было просто: кинул деньги на однодневку, снял в банкомате — и порядок. Но ЦБ и Росфинмониторинг тоже не лаптем щи хлебают. Теперь они включили режим бога: искусственный интеллект мониторит каждую копейку, вычисляя «красные флаги» Снял больше 30% от оборота? Террорист! Платишь мало налогов? Жулик! Поэтому «обнальщикам» приходится изгаляться и придумывать всё более изощренные схемы.

«Золотая жила»: Самые сочные схемы из мира теневого финтеха

1. Схема «ИП-прокладка» или «Консалтинг для бедных»

Это классика жанра, мать всех обнальных схем . Компания находит индивидуального предпринимателя (желательно на патенте, чтобы налоги были копеечные) и заключает с ним договор. На бумаге ИП оказывает гигантские услуги: консалтинг, маркетинг, перевозку стройматериалов на единорогах))) В реальности он просто получает деньги на счет, снимает их в банкомате и отдает заказчику, оставляя себе комиссию. Главное, чтобы у ИП была возможность снять деньги без вопросов, а у заказчика — липовые акты выполненных работ.

Красный флаг для банка: Если ИП снимает всё под ноль и не платит никаких хозяйственных расходов, его быстро вычислят . А если он снимет больше 500-700 тысяч в месяц, комиссия банка может сожрать всю прибыль.

2. Автосалон: Купи-продай и ничего не бойся

Одна из самых элегантных и трудно доказуемых схем . Покупаешь по безналу машину, а через пару дней сдаешь её обратно в trade-in и получаешь наличку. Да, ты теряешь на «уценке» (те самые 12-15%), зато все абсолютно легально. Машина — вещь материальная, она есть в наличии, у неё есть документы. Попробуй докажи, что ты не верблюд и не обнальщик, а просто человек, который передумал ездить на этом седане. Самые устойчивые к потере цены модели — Nissan Almera и Renault Megane, теряют всего 12-13% в год . Считай, беспроцентный кредит на обнал!

3. Терминалы QIWI: Памяти павшего бойца посвящается!

Помните желтые терминалы на каждом углу? Это был настоящий станок по печати денег [ссылка на исходный текст]. Схема работала как часы: клиент платил безналом владельцу терминала за «услуги», а владелец выгребал из железного ящика наличку и отдавал её клиенту. Деньги по сути меняли форму, проходя через виртуальные кошельки. ЦБ долго терпел, а потом просто отозвал лицензию у Кивибанка в 2024-м. Красиво, элегантно, никаких разбирательств. Занавес.

4. Автомобильный Ноев ковчег: Поголовье дропов

Тут в ход идут подставные физлица — «дропы». На них регистрируют сотни счетов, и деньги начинают мигрировать. Есть два подвида:

Веерная обналичка: Разные юрлица льют деньги на одну помойку, а та мелкими суммами раскидывает их по счетам физлиц .

Миксерная обналичка: Деньги гоняют по огромной базе дропов, дробит, перемешивают, а потом снимают в банкоматах . Банки сейчас умные стали: они анализируют даже IP-адреса и геолокацию снятия. Если все дропы снимают бабло в одном банкомате — привет, ребята, попались.

5. Теневая инкассация: Когда розница идет в разнос

Торговые точки, рестораны, аптеки — это же просто мешки с наличкой. Они продают эту наличку теневым инкассаторам. Схема: магазин заключает липовый договор с фирмой-однодневкой на оказание услуг, получает от неё безнал, а взамен отдает нал из кассы. По документам всё чисто, а по факту — классический обнал.

6. Металлолом и сельхозпродукция: Закупка воздуха

Фирма переводит деньги на закупку металлолома или яблок у населения. По документам всё красиво: договоры, чеки, закупочные акты. Вот только лом никто не сдавал, и яблоки никто не собирал. Деньги просто снимаются под видом «закупки». Налоговики теперь ходят и опрашивают «продавцов» — числятся ли они вообще в природе.

7. Суд да дело: Исполнительные листы

Фирма-пустышка подает в суд на реальную компанию за фиктивный долг. Суд (иногда даже не особо вникая) выдает исполнительный лист . Компания-должник переводит деньги, а фирма-пустышка их обналичивает. Для банка исполнительный лист — это святое, законное основание для платежа. Не исполнишь — сам оштрафуешься. Красота, да и только!

8. Зарплата для призраков

Компания начисляет «аванс» сотне людей, которые никогда там не работали . НДФЛ и взносы с аванса платить не надо. Деньги уходят на счета физлиц, те их снимают и отдают заказчику. Сейчас банки проверяют: если фирма платит аванс два раза в месяц или сумма слишком большая для отрасли — всё, блокировка.

Святая простота: Как налоговики вычисляют схематоз

Банки сейчас — это не просто окошки для пересчета денег, а настоящие детективные агентства. Они руководствуются 115-ФЗ и ищут операции без экономического смысла.

Главные «красные флаги» (по методичке ЦБ):

Налоговая нагрузка ниже среднеотраслевой.

Снятие наличных более 30% от оборота.

Сомнительные контрагенты (фирмы, которые только вчера открылись, а сегодня уже миллиардами ворочают).

Транзитный характер платежей: деньги пришли и тут же ушли.

Реализм: Почем нынче «грязные»?

Если вы все же решитесь на этот квест (а мы надеемся, что нет), то будьте готовы платить. По данным ЦБ, комиссия на черном рынке может достигать 20% . Реальные истории из Марий Эл говорят о бонусе для обнальщиков в 4-8% . Все зависит от сложности схемы и жадности посредников.

Эпилог: Кто кого?

Государство ведет непримиримую войну с наличностью. Мотивация простая: контроль и налоги. Цифровой рубль уже на подходе, терминалы QIWI мертвы, граница с Казахстаном для серого импорта закрывается, маркетплейсы интегрируются с налоговой.

Но, как говорится в одном старом анекдоте: «Покажите мне человека, который построил идеальную систему безопасности, и я покажу вам человека, который найдет способ её обойти». Схемы будут эволюционировать. Просто теперь это будет не столько бизнес для «рыбешки помельче», сколько элитный клуб для крупных игроков с офшорами и своими людьми в судах.

Помните: даже если вы просто парикмахер и сняли лишние 30% на ремонт газели, вас могут заблокировать. А если вы крупный чиновник, вам, скорее всего, простят и не такое, но это не точно! Ваш Темпсон)))

P.S. Данный материал носит исключительно информационно-развлекательный характер. Автор не несет ответственности за ваши попытки повторить описанное и настоятельно рекомендует не доводить до уголовного кодекса. Любите родину, платите налоги и не ищите легких денег!

Интересный факт к празднику — женская доля от инвесторов в России составляет около 45%

Желаем, чтобы вы оставались такими же прекрасными и продолжали радовать всех вокруг, с 8 Марта вас! ❤️

Гость выпуска - Андрей Хохрин, специалист по облигациям, генеральный директор Инвестиционной Компании "Иволга Капитал", управляющей портфелем более 2 млрд рублей и показывающей стабильную доходность на протяжении шести лет.

➡️ В новом выпуске подкаста :

• Что сейчас лучше: флоутеры или фиксированный купон ?

• Какие облигации дают доходность 25–30% и за счёт чего она возникает?

• Почему ОФЗ - не лучший выбор для инвестора и какие риски там вообще не учитывают ?

• Как собрать портфель облигаций, чтобы получать регулярный доход выше депозита ?

• Сколько эмитентов должно быть в портфеле и почему доля в 2% - это не перестраховка ?

🔊 Также вы узнаете:

→ Что будет с рублём и госдолгом в среднесрочной перспективе ?

→ Что происходит с «Самолетом», «Селигдаром», ГТЛК и другими эмитентами ?

→ Почему лизинговые компании сейчас дают аномально высокую доходность ?

→ Как рейтинги помогают отличить реальный риск дефолта ?

→ Почему денежный рынок иногда лучше облигаций и депозитов ?

→ Какие регионы в зоне риска и стоит ли вообще смотреть на такие облигации ?

И многое другое...

🎙 Для тех, кто устал от депозитов и хочет получать 30% годовых, выпуск уже на канале БАЗАР .

#подкастБАЗАР

🎙Ещё больше выпусков:
-
📺 YouTube - https://www.youtube.com/watch?v=-4Y5MSoAqLk
📱 ВКонтакте
💻 RUTUBE
📱 Дзен

🎧И аудиоподкастов👇:
📱 Яндекс Музыка
📚 Литрес
📱 Spotify
📱 Telegram Mave.Stream

Если вы только начинаете свой инвестиционный путь — забудьте про золото, нефть и сложные конструкции. Вам нужно не повторить путь Центробанка, а сделать первые шаги так, чтобы не разочароваться и не потерять деньги в первый же месяц.

1. Денежные фонды ликвидности — ваша «кэш-зона»

Где каждый день вам капает доходность — сейчас в районе 13–17% годовых.

Зачем это нужно новичку?
— Вы копите кэш, чтобы купить что-то интересное, когда рынок упадёт и появятся возможности.
— Если на рынке сейчас ничего не понятно или всё дорого — вы просто держите деньги здесь и получаете процент.
— Это лучше, чем наличка под матрасом. Эти деньги работают, но при этом абсолютно ликвидны — в любой момент можно выйти и купить акции или облигации.

Самые популярные варианты: фонды LQDT, SBMM, AKMM. Они есть у всех крупных управляющих компаний)

2. Облигации — ваш бронежилет

В 2026 году ставки пойдут вниз, а значит, облигации, купленные сейчас, вырастут в цене. Для новичка это идеальный сценарий: вы получаете купоны + рост тела бумаги, тем самым формируя ручеёк, который со временем перерастёт в денежный поток)

Что выбрать новичку:
— Короткие ОФЗ — чтобы деньги не застревали надолго.
— Корпоративные облигации надёжных компаний (Сбер, Лукойл, Газпром) — они платят чуть выше государства, но риск всё ещё низкий.

Не гонитесь за доходностью выше 19–27% — оставьте это лудикам и акулам.

3. Акции, которые вы понимаете

Лучшее правило для новичка: не покупай то, чем не пользуешься.
— Ходите в «Пятёрочку» — посмотрите на X5 Group.
— Пользуетесь Т-Банком — изучите TCS.
— Заказываете на Ozon — почитайте про компанию.

Из «вечных» вариантов на 2026: Сбер (цифровизация, дивиденды), Лукойл (стабильность), МосБиржа (чем больше людей приходит на рынок, тем больше зарабатывает биржа).

Но помните: доля акций должна быть такой, чтобы при падении рынка на 10% у вас не сводило желудок. Если сводит — значит, акций слишком много)

Почему такой набор для новичка?

Простота. Всё понятно и прозрачно.

Безопасность. Вы не рискуете всем сразу.

Обучаемость. Вы на практике поймёте, как работают активы.

Спокойствие. Портфель не будет падать на 30% за месяц.

Главный совет на 2026: не пытайтесь обыграть рынок. Просто будьте в рынке. Деньги в фондах ликвидности копят кэш, а когда придёт время — вы сможете купить подешевле.

А какой портфель у Темпсона на самом деле? Подписывайтесь, скоро покажу! Ваш Темпсон)))

#КарточкиБАЗАР #минутасБАЗАР

А что изменилось ?

Буквально сегодня записывал новый подкаст с управляющим миллиардным капиталом Сергеем Поповым. Мы обсуждали обстановку на мировом рынке, экономику, какие акции сейчас лучше выбирать — в общем, все самые важные темы.

Однако, отвечая на первый вопрос: на 2 марта 2026 года изменилось абсолютно всё. Только нас это не сильно волнует — всё упростилось. Отношение к столь важным для мира событиям остыло. Мы знаем, что будет дальше, и также знаем, что многого не знаем. Мы не пытаемся додумать, какие варианты могут быть. Юмор в том, что вариаций событий так много, что, пытаясь угадать первое из них, неловко ошибёшься уже на следующем, и результат может быть плачевным.

Инвестор готовится заранее. Стратегия учитывает волатильность. Основная задача — управлять риском и минимизировать его. Несмотря на то что мы с Сергеем разошлись в ожиданиях: для него ситуация на Ближнем Востоке не была очевидной, а для меня произошло ожидаемое событие — мы оба были к этому готовы. Его портфель вырос, мой тоже. Но и это не самое главное.

Что именно изменилось? По порядку.

Начнём с истории и международного права.

Президент — это официальный представитель суверенного государства. Его похищение:

1. нарушает принцип суверенитета,

2. подпадает под международные конвенции,

3. может квалифицироваться как акт агрессии.

В международной системе это почти автоматически даёт право на ответные действия — вплоть до военных.

Для государства репутация — это валюта.

Если страна похищает главу другого государства, она:

1) разрушает доверие в дипломатии,

2) становится токсичным партнёром,

3) рискует попасть под тотальные санкции,

4) теряет поддержку даже союзников.

Следующее важное звено — регулирование международного права, под которым подписалась сотня стран.

Принцип мирного разрешения споров (статья 2(3) Устава ООН) обязывает государства разрешать международные споры мирными средствами. Если страна одновременно участвует в переговорах (особенно при посредниках) и начинает боевые действия, это рассматривается как нарушение принципа добросовестного ведения переговоров и мирного урегулирования.

В международном праве действует общий принцип pacta sunt servanda (договоры должны исполняться добросовестно), а также более широкий принцип добросовестности поведения государств. Начало атаки в момент переговоров может квалифицироваться как злоупотребление правом и нарушение доверия в международных отношениях. Если в ходе нападения нарушаются нормы защиты гражданского населения, инфраструктуры и т. д., это может дополнительно повлечь ответственность за нарушения Женевских конвенций и других норм гуманитарного права.

Итак, мы имеем обстоятельства, в которых США одновременно выступают:

- как полицейский (санкции и давление),

- как судья (оценка нарушений),

- как регулятор финансовой системы,

- как сторона конфликта,

- и как гарант безопасности союзников.

Что это значит для всего мира?

В первую очередь — сигнал для всех суверенных государств. Напомню, кто это.

Суверенные государства — это страны, которые обладают полной самостоятельностью во внутренней и внешней политике и не подчиняются другой стране или внешнему центру власти. Проще говоря, это государства, которые:

1️⃣ сами принимают законы и управляют своей территорией;
2️⃣ имеют признанные границы;
3️⃣ проводят независимую внешнюю политику (заключают договоры, вступают в союзы);
4️⃣ обладают верховной властью внутри страны (их решения выше решений любых иностранных органов).

Основные признаки суверенитета:

- собственная конституция и система власти;

- независимая судебная система;

- контроль над армией и безопасностью;

- возможность выпускать собственную валюту (хотя это не обязательно);

- международное признание.

Выгодно ли оставаться суверенным государством в текущих условиях? Это главный вопрос, ответ на который и описывает изменения в мире в 2026 году.

Почему страны объединялись в союзы и какими они бывают?

В XX веке мир стал биполярным (США — СССР). Малые страны, объединяясь, усиливали свой «вес» в мировой политике и экономике. Коллективный союз давал больше влияния в международных переговорах, чем отдельное государство.

Военные союзы давали:

- коллективную оборону,

- гарантии безопасности,

- сдерживание агрессии.

Экономические союзы позволяли:

- убрать таможенные барьеры,

- расширить рынок сбыта,

- усилить торговые позиции,

- привлечь инвестиции.

Малые и средние экономики были вынуждены:

- присоединяться к союзам,

- координировать валютную и торговую политику,

- усиливать переговорную позицию.

- Затем мир стал более полярным.

Современная экономика строится на:

- цифровых платформах,

- энергосистемах,

- логистике,

- цепочках поставок.

Текущие события одновременно указывают на слабости международного права и на то, что «правила» изменились. Перемены уже происходят: формирование союзов и связей будет укрепляться, «слабым» оставаться ещё опаснее — страны будут искать поддержку. Выполнение обязательств станет ценой за вступление в союз.

За всем происходящим стоят технологические изменения — ещё более масштабные, чем мы видели раньше. Столь яркие и резкие события часто становятся не началом перемен, а моментом осознания, что изменения уже произошли.

О многих прогнозах мы говорили в нашем подкасте с Ян Артом и Алексеем Бачеровым.

Ваша подписка на наши соцсети — главная поддержка, которая позволяет нам продолжать делиться опытом, приглашать новых спикеров.

Команда трудится, чтобы вы могли получать знания от экспертов, которые потратили десятки лет жизни на формирование своего понимания экономики, мироустройства и фондового рынка.

БАЗАР — место, где начинается рынок, объединяет участников и ускоряет обмен идеями.

💰 YouTube - https://youtu.be/4ouJP6ST9mw?si=WWwzLrXCayx1NvUu

📱ВКонтакте - https://vk.com/video-226724680_456240048

💰RUTUBE - https://rutube.ru/video/d1108fe73b7e763f77def6a147fdeadb/

📱Дзен - https://dzen.ru/video/watch/699f678127a6b50c23866d2f

Ваша подписка на каждый ресурс - помогает доносить важные мысли участникам рынка