#абз — посты и обсуждения
3 публикации
АБЗ-1 002Р-07 – ставка ниже, купон выше
28 августа собирает книгу заявок АО «АБЗ-1», размещение 2 сентября. Ориентир купона не выше 18% годовых, срок три года, купон ежемесячный, амортизация в последние шесть кварталов, к размещению 1 млрд руб при двух зарегистрированных.
Взялся за выпуск из-за отчетности, которая на первый взгляд не сходится. В апреле этого же года компания заняла под 17,5% при ключевой ставке 15,0%. Сейчас просит до 18,0% при ключевой 14,0%. Ставка ЦБ снизилась на пункт, а купон вырос на полпункта. Разбираю, что за этим стоит, и заодно чью отчётность здесь вообще нужно читать.
Краткий разбор в TG-канале
Прокомментировать
617
Сделки выходного дня
Продал:
1. АБЗ-1 002P-06 RU000A10EW51 - 113 бумаг (ухожу из низкого купона)
2. ИнвКЦ 1Р1 RU000A10BQV8 - 5 бумаг (с хорошей прибылью)
Купил:
1. АПРИ 2Р14 RU000A10ERC0 - 106 бумаг
- Рейтинг - ВВВ-
- Купон 24,75%, к погашению 30% годовых.
- Облигация глубоко под номиналом - 967 рублей.
Риск высокий но компания держит большой объем уже построенной недвижимости и внедряет новые инструменты продажи квартир в том числе с использованием своих же облигаций.
2. ПЮЛ БО-01 RU000A10ED70 - 50 бумаг
- Рейтинг - нет
- Купон 25%, к оферты через год 27.75% годовых.
- Облигация на номинале - 1003 рубля.
- ТОЛЬКО ДЛЯ КВАЛОВ!
Не является ИИР!
Прокомментировать
768
ОФЗ и АБЗ-1: обе облигации. Но риск вообще разный.
ОФЗ 26248 и АБЗ-1 — обе облигации.
Но сравнивать их только по доходности - плохая привычка.
$SU26248RMFS3 - длинная ОФЗ. Тут главный риск не в том, что Минфин не вернёт деньги, а в том, что тело может болтать годами из-за ставки.
$RU000A10BNM4 - корпоративная облигация. Тут уже другой вопрос: как чувствует себя сам эмитент, сможет ли обслуживать долг, что с бизнесом, ликвидностью и сроком погашения.
На экране это выглядит просто: процент, цена, купон.
В реальности это два разных риска.
ОФЗ я могу держать спокойнее, даже если тело сейчас в минусе.
АБЗ-1 у меня крупная позиция, но это уже осознанная ставка. Не «безопасная замена ОФЗ», а риск, за который мне платят больше.
Вот тут многие и ошибаются: видят слово «облигация» и думают, что риск примерно одинаковый.
Нет. Облигация - это только форма долга.
Главное кто должен вернуть деньги и на каких условиях.
А вы сравниваете облигации по доходности или сначала смотрите, кто за ней стоит?
3 комментария
687