#b2b_ртс

Компания B2B-РТС действует как независимая электронная торговая

платформа, связывающая заказчиков и поставщиков на рынках

регулируемых и нерегулируемых закупок. Является дочерней компанией Совкомбанка.

Параметры размещения:

Cash-out

Период сбора заявок 10 - 16 апреля 2026г

Дата старта торгов 17 апреля 2027г (суббота?)

Диапазон цены за акцию 112 - 118 руб

Free float 11,5%

Капитализация 20 - 21 млрд руб

Мультипликаторы 2025г (считаю по цене 118 за бумагу)

P/E 5,67

EV/EBITDA 4,6

Рентабельность EBITDA 52%

ДД при выплате 80% ЧП 16,6%

Сравнение с аналогами:

Если сравнивать с классифайдерами, то РТС выглядит на порядок дешевле Циана (P/E 14) и ХХ (P/E 7.7), но демонстрирует более скромные темпы роста.

Если сравнивать с торговыми площадками, то РТС, опять же, выглядит дешевле Мосбиржи P/E 6,5 и Озона (P/E в космосе)

К тому же компания предлагает одну из самых высоких ДД не только в своей категории, но и на рынке в целом. При выплате 80% ЧП25Г рисуется 16,6%, конкурировать в этом показателе с компанией может только ХХ или квазиоблигации (МТС или Транснефть)

Заглянем в результаты 2026г

Я не предполагаю существенного роста финансовых показателей. По моему мнению, в 2026г мы увидим флэт в ЧП и хороший рывок вверх по результатом 2027г из-за смягчения ДКП и роста деловой активности.

Риски:

1. Снижение в начале торгов, как было с ДомРФ или Базисом

2. Низкая аллокация

Вывод:

Я планирую участвовать в IPO. Если дадут быстрые 15-20%, то выйду, если нет, то я совсем не против посидеть в качественном активе. По моему мнению, такая компания должна оцениваться по P/E 8, что дает целевую цену в 165 руб и апсайд 40%

$SVCB $MTSS $TRNFP $HEAD $MOEX $BAZA $DOMRF $CNRU
#ipo #B2B_РТС