Sergey_Trofimov
Что в портфеле: разбор стратегии «Всегда в тренде»
📌 Продолжаем делиться интересными фактами о стратегиях автоследования. Сегодня про свою стратегию «Всегда в тренде» расскажет профессиональный трейдер Сергей Трофимов.
🛑Что в основе стратегии
«Алгоритмическая трендовая торговля акциями и валютными фьючерсами. Стратегия сильно зарабатывает в периоды движений на рынке, а в боковике несет ограниченные убытки. Средняя длина трейда — 10 дней, это обеспечивает гибкую реакцию на любые изменения рыночной ситуации».
🛑Инструменты в составе
«Тренды на рынке акций отыгрываются системами в акциях «Сбера» и фьючерсе на Индекс МосБиржи (MX). Валютные спекуляции ведутся через фьючерсы на юань и доллар. Для торговли используются только высоколиквидные инструменты в период максимальной активности в течение торгового дня. Это позволяет держать проскальзывание на умеренном уровне».
🛑На чем зарабатывает стратегия
«В периоды спокойствия на рынке основной доход приносят восходящие тренды в фондовых активах (2021 год и 2023 год). В периоды турбулентности наибольший заработок дают сильные движения в валюте (2022 год). Такая диверсификация позволяет стратегии приносить прибыль на любой стадии рынка».
🛑Последние изменения
Чтобы не допустить увеличения проскальзывания прошлой весной исключили ряд голубых фишек («Роснефть», «Газпром», ВТБ) ― они не проходили по критериям ликвидности. А этой зимой уменьшили объем операций с фьючерсами на валюту, чтобы снизить просадку в сложный период боковика в валютных инструментах.
🛑Философия
«Бережное отношение к деньгам подписчиков! Несмотря на высокую среднегодовую доходность в 70%, максимальная просадка за 5 лет существования стратегии не превысила 23%. Несмотря на большой объем средств, следующих за стратегией, удается сохранять проскальзывание на умеренном уровне».
Оставить комментарий
37
Дал интервью сообществу “БАЗАР”, ресурсу, посвященному инвестициям и бизнесу. Формат таких интервью не подразумевает глубокого погружения в тему. Лишь поверхностное обсуждение некоторых тем. Тем не менее, опыт интересный.
#выступления ⤵️⤵️⤵️
ПОТОК НОВОСТЕЙ И ИЛЛЮЗИЯ КОНТРОЛЯ
⠀
Финансовый рынок всё чаще становится ареной не просто для инвестиций, а для битвы за наше внимание. Желание «держаться курса» и быть в теме — массовое. На этом выстроена целая индустрия: брокеры и инфобизнес с огромным количеством новых идей, курсов и «разборов» чего угодно.
⠀
Но в основе этого желания — не рациональность, а психологический сбой. Мы хотим достичь долгосрочной цели, но действуем так, будто важен каждый твит, отчёт, каждый комментарий главы ЦБ. Свежий термин, описывающий это явление — думскроллинг: подсаженность на бесконечный поток новостей, которые якобы важны.
⠀
Наша финансовая тревожность подогревается ежедневно:
– «Что скажет ЦБ?»
– «Что произошло с нефтью ночью?»
– «Почему не растёт доллар?»
– «Ещё одна прорывная компания на IPO!»
⠀
Это приводит к тому, что уже не ты управляешь вниманием, а внимание управляет тобой. Создаётся ложное чувство продуктивности. Кажется, будто информационная активность равна инвестиционному успеху. Но это не так. Рынок ценит не количество поглощенных новостей, а выдержку, дисциплину и умение ждать.
⠀
Инвестирование — это редкая область, где «делать меньше» часто значит «зарабатывать больше». Но наш мозг с этим не согласен, и скуку воспринимает как угрозу. Поэтому естественное желание — успокоить тревогу: нажать на кнопку, проверить котировки и, наконец, совершить сделку.
⠀
❗️На мой взгляд, рыночному участнику необходимо осознавать, что:
– новостной поток редко даёт инвестиционную ценность;
– рынок нелинейно вознаграждает усилия;
– новостная суета не заменит систему, которую всё равно придётся выстраивать.
⠀
👉Если тема управления вниманием близка, то рекомендую свежее видео Файба с великолепным разбором приёмов, помогающих бизнесменам и политикам направить наше внимание в нужное им русло.
⠀
ОГРАНИЧЕНИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
Ценность фундаментального анализа (ФА) акций часто переоценивается по сравнению с его реальной эффективностью. Это не значит, что фундаментальный подход бесполезен — но его вклад в прогнозирование движения цен существенно уступает той роли, которую ему приписывают. Во многом это связано не с самим методом, а с контекстом его применения.
Фондовый рынок — это пространство, где торгуются сотни, если не тысячи компаний. Каждая из них регулярно генерирует новости: отчёты, прогнозы, заявления менеджмента, слияния, смены дивидендной политики. Этот огромный новостной поток требует объяснений — и фундаментальный анализ охотно поставляет их.
Однако чаще всего это объяснения задним числом. Фундаментальный анализ удовлетворяет когнитивную потребность — объяснить, почему произошло то, что произошло. Но как инструмент предсказания он оказывается слабее, чем о нём принято думать. И это важное ограничение, о котором редко говорят те, кто изучает акции через призму отчётов и мультипликаторов.
Несмотря на внешнюю строгость и интеллектуальную притягательность, фундаментальный анализ в реальности сталкивается с рядом ограничений, которые существенно снижают его прикладную ценность. На практике можно выделить как минимум три ключевых фактора, ограничивающих его эффективность.
1️⃣ Недостоверность или предвзятость отчётности
Фундаментальный анализ опирается на данные — но точность этих данных нередко вызывает вопросы. Компании заинтересованы в том, чтобы выглядеть стабильнее, прибыльнее, перспективнее, чем они есть на самом деле. Причины могут быть разными: подготовка к IPO, стремление войти в индекс, привлечение инвестора или просто желание поддержать котировки. Они склонны акцентировать сильные стороны бизнеса и замалчивать слабые. В этом случае, при ненадежных данных для анализа, выводы по ним теряют объективность.
2️⃣ Неравномерность навыков анализа
Даже если принять отчётность за чистую монету, следующий барьер — интерпретация. Цифры сами по себе ничего не значат — нужно уметь их читать. Чтобы заработать на этом, нужно делать это лучше, чем большинство участников рынка. И здесь возникает важный нюанс: рынок, особенно ликвидный, уже учел в цене ожидания большинства участников. Отделить уже заложенное в цену от действительно недооцененного — задача, требующая навыков выше среднего.
3️⃣ Разрыв между фундаментом и ценой
Даже если отчетность достоверна, и даже если инвестор умеет её глубоко анализировать — всё это не гарантирует успех. Третье и, пожалуй, главное ограничение — слабая и нестабильная связь между фундаментальными показателями компании и рыночной ценой ее акций. В краткосрочной и даже среднесрочной перспективе цены чаще определяются не внутренним состоянием бизнеса, а внешними факторами: изменением ставок, направлением денежно-кредитной политики, макротрендами, потоками капитала, рыночными эмоциями. Даже сильная компания может упасть из-за геополитических рисков или сокращения ликвидности. И наоборот — слабая компания может резко вырасти на ожиданиях, слухах или краткосрочном хайпе.
❗️В своей инвестиционной практике я не опираюсь на ФА, а иду другим путём. Применяю полу-механический подход, позволяющий вовремя переключаться между классами активов (таймить рынок в целом). Базой является контрциклическое поведение: в периоды страха увеличиваю долю рискованных активов, в периоды алчности — перехожу в защитные.
Примером такой логики служит базовая стратегия на Комоне. Переключившись частью капитала в акции в середине июля, в текущий момент стратегия обновляет свои максимумы.