Ранее мы смотрели новые размещения облигаций: Selectel (16-16,25%), замещающие Норникеля (6,5-7%), Новые технологии (18,5-19%), КамАЗ (14-14,5%), Уральская сталь (19,5-20%).
Все они дают фиксированный доход.
Однако на горизонте заседание ЦБ 12 сентября 2025 года, и снижение ключевой ставки открывает апсайд в акциях.
📌 Интер РАО $IRAO
~450 млрд ₽ кэша
Инвестиционная программа, отдача будет позже
Акции могут переоцениваться при снижении ставки
Дивы ~13% + потенциал роста тела
📌 Транснефть $TRNFP
Стабильная компания без долгов, с кэшем
Рост выручки и прибыли за счёт индексации тарифов
Считается стабильной дивидендной историей, как $NMTP
Для меня спорный вариант: ожидается CAPEX 2 трлн ₽, поэтому долгосрочную покупку вижу скорее в 2028-2029 гг.
Облигации дают доходность «as is», а акции под снижение ставки могут принести и дивы, и рост котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
