Что случилось
Акционеры золотодобывающей компании «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК) на годовом собрании 30 июня одобрили решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года . В официальном сообщении компании указано, что чистая прибыль не распределяется «в связи с ее отсутствием» .
При этом по отчёту МСФО за 2025 год ЮГК получила 16 млрд рублей чистой прибыли — на 81,2% больше, чем годом ранее . Однако по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) у компании зафиксирован чистый убыток в 6,3 млрд рублей.
Почему не выплатили
Несмотря на рост прибыли по МСФО, компания сослалась на «отсутствие чистой прибыли» . Это связано с тем, что дивидендная политика ЮГК привязана к показателям по РСБУ, а не по МСФО. Формально по РСБУ у компании убыток, поэтому юридически прибыли для распределения нет.
Кроме того, долговая нагрузка компании остаётся высокой: чистый долг за отчётный период вырос на 10% — до 83,8 млрд рублей . Коэффициент долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) снизился до 1,97, но компания, вероятно, предпочла направить средства на обслуживание долга, а не на дивиденды .
Контекст
ЮГК — один из крупнейших золотодобытчиков в России. С июля 2025 года контрольный пакет акций компании (67,25%) находится в собственности государства после конфискации у основного акционера Константина Струкова по иску Генпрокуратуры . Государство уже несколько раз пыталось продать этот пакет на аукционах, но все попытки провалились из-за отсутствия покупателей .
С момента IPO в ноябре 2023 года компания ни разу не выплачивала дивиденды .
Мнение
Решение акционеров не выплачивать дивиденды — формальность, но она разочаровывает инвесторов. Компания показала рекордный рост прибыли по МСФО, но из-за убытка по РСБУ формально не может ничего распределить. Добавьте сюда высокий долг и неопределённость с собственностью — государство всё ещё не может продать пакет акций. В таких условиях ЮГК остаётся непривлекательной для дивидендных инвесторов, и в ближайшее время ждать выплат не стоит.
#ЮГК #UGLD #дивиденды #золотодобыча #акции #инвестиции #Мосбиржа #финансы
