Аналитики АКБФ пересмотрели оценку справедливой стоимости акций ВТБ в сторону понижения — с 124,81 до 112,49 рубля.
Причиной стали обновлённые финансовые результаты, снижение прогнозов прибыли и активов, а также рост регуляторных и отраслевых рисков. При этом потенциал роста бумаг остаётся высоким — около 96%, поэтому рекомендация «покупать» сохраняется.
Финансовые результаты
Чистая прибыль акционеров материнского банка группы ВТБ за первое полугодие составила 216,1 млрд рублей, снизившись на 20,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Чистые процентные доходы выросли в 2,8 раза — до 405,6 млрд рублей, чистые комиссионные доходы увеличились на 20,7% — до 175,8 млрд рублей. Прочие операционные доходы во втором квартале сократились в 3,8 раза из-за слабой динамики рынков и продажи «Галс-Девелопмент».
Прогнозы пересмотрены
Среднегодовой прирост активов на 2025–2032 годы снижен с 13% до 11%. Прогноз чистой прибыли на 2026 год скорректирован с 625 до 600 млрд рублей. Прогноз дивидендов по итогам 2026 года — 8,13 рубля на акцию (было 9,76 рубля).
Партнёрство с РВБ и SPO
Сотрудничество с Wildberries и Russ может принести группе около 160 млрд рублей дополнительной прибыли уже в 2027 году. Прирост активов в 2027–2030 годах оценивается в 7,2 трлн рублей. Банк планирует SPO объёмом до 6,29 млрд акций по цене 87 рублей. Интерес к размещению подтвердили десять якорных инвесторов.
Сколько стоят акции. Дисконт на риски сохраняется на уровне 45%. Справедливая стоимость — 112,49 рубля, потенциал роста — 96%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
