Тикер: $WUSH
Текущая цена: 113.6
Капитализация: 12.7 млрд.
Сектор: #лизинг_и_шеринг
Сайт: https://whoosh-bike.ru/ir
Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):
P\E - убыток за 12 месяцев
P\BV - 2.72
P\S - 0.95
ROE - убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA - 2.96
EV\EBITDA - 5.9
Активы\Обязательства - 1.27
Что нравится:
✔️
Что не нравится:
✔️ выручка уменьшилась на 14.7% г/г (6.3 -> 5.4 млрд);
✔️ чистый финансовый доход вырос на 5% г/г (1.11 -> 1.17 млрд);
✔️ свободный денежный поток отрицательный и уменьшился на 83.7% г/г (-1.2 -> -2.2 млрд);
✔️ чистый долг увеличился на 25.6% п/п (10.1 -> 12.7 млрд). ND\EBITDA вырос с 1.67 до 2.96;
✔️ убыток -1.9 млрд против прибыли +259 млн в 1 пол 2024.
Дивиденды:
Дивидендная политика компании привязана к чистой прибыли и показателю «Чистый долг/EBITDA». Если он ниже 1.5, акционерам направляется 50% чистой прибыли, если в диапазоне 1.5-2.5, то 25% чистой прибыли, если выше 2.5 - дивиденды не выплачиваются.
С учетом высокой долговой нагрузки не стоит ожидать дивидендных выплат в ближайшие периоды.
Мой итог:
Совершенно провальное полугодие. Даже выручка просела, что на фоне роста себестоимости и прочих операционных расходов привело к отрицательной операционной прибыли. А с учетом выросших чистых финансовых расходов результат по чистой прибыли (а точнее по убытку) вышел совсем удручающим. Есть позитив, что у компания выросла выручка в зарубежном сегменте (Латинская Америка) почти в 2 раза (0.6 -> 1.1 млрд), но все-таки основной рынок российский, а на нем потеря в 25.8% (5.7 -> 4.2 млрд).
Тяжело Вушу в текущих условиях. С одной стороны, проблемы с интернетом в зонах пользования сервисом и различные регуляторные ограничения. С другой стороны, конкуренция со стороны Яндекс GO и Urent (МТС). И если два крупных игрока еще могут "пересидеть" сложности за счет других сегментов, то у Вуша с этим проблемы. Долговая нагрузка растет, что отражается на росте процентных расходов.
Стоит отметить и пару хороших моментов, а именно, включение сервиса в подписку СберПрайм и анонс второй программы обратного выкупа собственных акций. Вторая новость даже на некоторое время поддержала котировки, но потом негатив от текущего отчета пересилил и они ушли сильно вниз. Также на уровне размышлений видел мнения, что при дальнейших плохих результатов компанию может поглотить кто-то из конкурентов. При таком раскладе при объявлении этой новости цена может прилично вырасти, что позволит спекулятивно заработать, либо просто выйти повыше из позиции, если вы "засели" в акциях компании.
Взвесив все ЗА и ПРОТИВ, я для себя решил продать все акции, несмотря на приличный минус. Закрывался по 127.24, и глядя на текущую цену, рад, что не стал дальше сидеть в позиции.
Компания фундаментально сейчас выглядит очень слабо. На данный момент покупка акций - это ловля "падающего ножа", так как котировки ранее прошли свой исторический минимум и вообще непонятно, где в итоге может остановиться цена. Даже если есть вера в то, что компания сможет выбраться из текущей непростой ситуации, то все-таки стоит дождаться момента, когда цена стабилизируется на каком-то уровне.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу