#YDEX #Отчетность #обзор #Финтех
#Инвестиции
📈 Что покупать на рынке? Не трать время на чтение новостей. Забирай готовую аналитику.
Подпишись, здесь ценят твое время.
Отчет Яндекса за 2025 год ставит жирную точку в вопросе: покупать или нет?Компания не просто обновила максимумы, она впервые раскрыла масштабы своего финтеха, и цифры там впечатляют. Но давайте по порядку.
💰 Деньги и Дивиденды
Начнем с того, что волнует инвестора в первую очередь. Менеджмент рекомендует дивиденды за 2025 год в размере 110 рублей на акцию.
Это на 37,5% больше, чем прошлая выплата.
Логика проста: бизнес растет — растут и выплаты. При этом долговая нагрузка минимальна (Чистый долг/EBITDA всего 0,2x), а на счетах лежит «подушка безопасности» в 250,2 млрд рублей. Яндекс — это теперь не только про рост, но и про реальный кэш для акционеров.
📈 Фундаментальная мощь: 1,4 триллиона выручки
Общая картина выглядит монолитно. Выручка группы по МСФО за год выросла на 32%, пробив психологическую отметку в 1,44 трлн рублей.
Что еще важнее — компания работает над эффективностью:
• Скорректированная чистая прибыль: 141,4 млрд руб. (+40% г/г)
• EBITDA: 280,8 млрд руб. (+49% г/г)
Мы видим классический эффект масштаба: выручка растет быстро, а прибыль — еще быстрее.
🤖 Поиск и ИИ: Ядро системы
Основной генератор денег чувствует себя прекрасно. Доля Яндекса в поиске выросла до рекордных 69,3%. Рекламные доходы растут (+13,5% за год), несмотря на высокую ставку ЦБ, которая давит на автодилеров и застройщиков. Как? За счет новых форматов (Smart TV, блогеры) и улучшения алгоритмов.
Алиса AI стала главным ИИ-сервисом страны, и Яндекс уже начал монетизировать этот успех, заработав на экспериментальных форматах ИИ более 2 млрд рублей.
💳 Скрытый козырь: Финтех выходит из тени
Впервые нам показали реальный масштаб финансового направления (Яндекс Пэй, Банк, ID).
Оборот (GMV) финтеха за 2025 год взлетел на 80% и достиг 1,1 трлн рублей.
Это самый быстрорастущий сегмент компании. Финтех стал главным «пылесосом» для экосистемы: 24% новых подписчиков Плюса приходят именно через финансовые сервисы. Кстати, база подписчиков Яндекс Плюса достигла 47,5 млн человек (+21%). Это колоссальный рекуррентный поток денег.
🚕 Городские сервисы: Эффективность вместо "сжигания денег"
Блок Райдтеха и E-com (Такси, Маркет, Еда) показал выручку +33% в 4 квартале.
Главный инсайт: Яндекс Маркет вышел в плюс по юнит-экономике (более 6% в 4 квартале). Времена бесконечных убытков ради доли рынка проходят, наступает время маржинальности. Фудтех и Доставка растут двузначными темпами, обгоняя рынок.
☁️ B2B и Облака: Инфраструктурный бум
Корпоративный сегмент (Yandex Cloud, Яндекс 360) растет в 1,9 раза быстрее рынка. Выручка здесь подскочила на 42%, а спрос на ИИ-сервисы для бизнеса удвоился. Яндекс становится главным поставщиком "лопат" для цифровой золотой лихорадки в России.
🔮 Взгляд в будущее: Роботакси и прогнозы
Компания не сбавляет обороты и дает уверенный прогноз на 2026 год:
• Рост выручки еще на ~20%.
• EBITDA ожидается в районе 350 млрд рублей.
Но самое интересное — в технологиях будущего. Яндекс переходит от тестов к внедрению: до конца 2026 года на дороги выйдут 100 роботакси и 5000 роботов-курьеров. Автономность перестает быть фантастикой и становится бизнес-процессом.
📊 Техническая картина
Технически акция выглядит очень здоровой:
• Цена обновила максимумы за 4 года, впервые за это время достигнув отметки в 4900₽.
• Глобально бумага с мая 2022 года находится в уверенном восходящем канале.
🎯 Цели
Консенсус-прогноз аналитиков на ближайшие 12 месяцев составляет 6000₽.
Это потенциальный апсайд +22% от текущих цен и это без учета дивидендов.
📌 Резюме
Отчет крайне сильный. Яндекс доказывает, что умеет зарабатывать в любых макроэкономических условиях. Мы видим синергию: Поиск генерирует кэш ➡️ Финтех и Плюс удерживают пользователей ➡️ E-com и Райдтех монетизируют их в реальном мире ➡️ Технологии (ИИ, беспилотники) готовят почву для роста через 3-5 лет.
Рекомендация дивидендов в 110 рублей — приятный бонус.
