Разбираю отчётность и считаю потенциал бумаги!
Сегодня вышел отчёт за январь-апрель 2026 года. Прибыль растёт быстрее собственных прогнозов компании. Разбираю цифры и делюсь идеей.
Цифры которые важны
Январь 2026: чистая прибыль 8,9 млрд руб. (+115% г/г), ROE 22,1%
Январь-февраль 2026: чистая прибыль 18,4 млрд руб. (+94% г/г), ROE 23,7%, NIM 4,3%
Январь-апрель 2026: чистая прибыль +62% г/г
Чистые процентные доходы за январь: 14,5 млрд руб. (+44% г/г)
Чистые комиссионные доходы за январь: 3,6 млрд руб. (+76% г/г)
Активы: 6,6 трлн руб. (+3% за два месяца)
Для сравнения: собственный прогноз компании на весь 2026 год — 104 млрд руб. (+17% к 2025). Темп первых четырёх месяцев значительно выше. Компания либо планирует консервативно, либо второе полугодие будет слабее из-за давления высокой ставки на ипотечный портфель. Скорее всего второе — но даже при замедлении итог по году выглядит лучше официального прогноза.
За 2025 год чистая прибыль 88,8 млрд руб. (+35% г/г). Дивиденд 246,9 руб. на акцию уже одобрен. Отсечка 17 июля, выплата 3 августа.
Дивидендная идея на 14 месяцев
Если темп роста прибыли частично сохранится, по итогам года прибыль может составить 130-140 млрд руб. При политике выплаты 50% прибыли дивиденд за 2026 год может составить около 370-400 руб. на акцию. Консервативно берём 370 руб.
Итого инвестор который держит бумагу 14 месяцев получает:
246 руб. — дивиденд за 2025 год (отсечка июль 2026)
370 руб. — ожидаемый дивиденд за 2026 год (отсечка ориентировочно июль 2027)
1350 руб. — потенциальный рост котировки при снижении ставки ЦБ (целевая цена 3700 руб. к июлю 2027)
Текущая цена около 2350 руб. Совокупный потенциал: 1966 руб. или около 80% от текущей цены за 14 месяцев.
Что может пойти не так
Темп роста прибыли замедлится во втором полугодии: ипотечный рынок под давлением ставки 14,5%. Снижения ставки ЦБ может не произойти в ожидаемые сроки. Государство как основной акционер может изменить дивидендную политику. Продажи жилья в новостройках падают на 37% г/г, что давит на эскроу-счета и кредитный портфель.
Вывод
Идея интересная, горизонт 14 месяцев, две дивидендные отсечки и потенциал переоценки при снижении ставки.
А вы смотрите на $DOMRF? Пишите в комментариях.
Подписывайтесь чтобы не пропускать разборы отчётностей и дивидендные идеи.
не ИИР
#DOMRF #ДОМрф #дивиденды #банки #отчетность #инвестиции #идея
