goncharovv
Гончаров Валерий
На платформе с 14.06.26
Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики | www.erdc.ru
Российский инфраструктурный холдинг #ВИС - один из лидеров рынка государственно-частного партнёрства. Работает на Дальнем Востоке давно. Кстати, на вопрос о том, почему работают в ДФО ответили, что есть компетенция, приглашает руководство региона, смотрит на результаты. Ставка на #ДФО в общем, правильная. В конце года по линии #ДОМРФ СОПФ будет принята новая мера финансирования.
#ГруппаВИС об IPO: Планируем быть игроком на рынке. Правильно предложить продукт, когда житель Хабаровска едет по дороге и может быть акционером компании ее построившей.
#Секвестр бюджетов как риск. Сейчас момент выгоды. Нацпроекты не сократят. 56 трлн. руб. не сократят. С 20 по 25 год рост рынка концессий и #ГЧП +25%.
% доходности акционерных займов от инвестиции собств. средств 15-17%. Мы переходим на плавающую ставку по акционерным займам, отметили коллеги.
Селективное приобретение действующих концессий — это отдельный топ. Лично для меня. По сути, речь идет о приобретении обязательств по уже действующим соглашениям. Круто. Интересно было бы узнать мнение профи на рынке ГЧП по этому поводу.
В целом #ВЭФ 2026 года это 5 основных блоков
- Жить и работать в #ДФО
- Дальний Восток – полюс международного взаимодействия
- Механизмы привлечения частных инвестиций
- Технологии настоящего и будущего
- Логистика и инфраструктура для роста экономики
Внутри блоков есть тематика. Для себя отобрал интересное (у вас тоже есть возможность посмотреть по ссылке полную программу)
Мой ТОП: #САР: новая концепция «российских офшоров»
Традиционно и с искренним интересом Креативный Дальний: от локальных брендов до экспорта в #АТР; Университеты как драйверы технологий: новая роль вузов в развитии Дальнего Востока; Половина пути: реализация мастер-планов 25 городов Дальнего Востока.
Регион АТР и #Китай Технологии без зависимости: как выстроить российско-китайскую кооперацию нового типа; Защита прав потребителей в АТР: вызовы цифровой реальности
Инвестиции Разработка новых механизмов привлечения инвестиций в субъекты Российской Федерации с помощью инструментов фондового рынка; Нетипичные инструменты финансирования проектов развития на Дальнем Востоке (почему-то нетипичными организаторы называют #цфа); Инвестиционная активность в новой реальности структурных изменений в экономике; Создание Восточного финансового центра и развитие Восточной биржи.
Технологии. #Капитал ускорения: эффективные стратегии финансирования проектов технологического лидерства; Солнце и ветер на Дальнем Востоке как #инструменты быстрого снижения энергодефицита в регионе;
Не забудем также обновить приложение #РОСКОНГРЕСС.
Какой уникальный лот на Дальнем. Любителям родовых замков посвящается. Замок был возведен в 1918–1919 годах. Строительство вел Ян Михайлович Янковский, представитель династии предпринимателей. Здание построено из бетона на морском песке с добавлением гальки. В то время это была передовая технология
Он может стать вашим, если есть силы и желание привести его в порядок. Подробности здесь
Северный завоз. Атомный ледокол #Якутия (энергоустановка Р200) делает проводку каравана в чукотский #Певек
В августе в #Архангельск пройдет Форум Арктика - Регионы. Пока есть возможность, воспользуйтесь ранней регистрацией Ссылка
Бодрящего кофе и удачных маршрутов! Пусть моряки в сезон завезут все и даже больше! 🫡
@rosatomru
Основные параметры. Номинал: 9 958 954,01 руб. Доходность: отсутствует. Базовый актив: 999,9 грамма химически чистого золота. Индекс: #Фиксинг Московской Биржи на золото #GOLDFIXME. Softcap: 1 шт. Hardcap: 10 шт. Срок жизни: 30 дней.
В выпуске SGDR-1-DTAB использовался #RUGOLD как средневзвешенный индекс по фактическим спот-сделкам за весь торговый день. Он волатилен и зависит от ликвидности в моменте.
В SGDR-2-GPTB (решение о выпуске) тестируется GOLDFIXME — удобный фиксинг, рассчитываемый Мосбиржей ровно в 12:30 МСК (один раз в день). Это цена отсечения, а не средняя за день. Решением предусмотрены право требования на передачу драгоценного металла — слитка ПАО «#Селигдар» 999,9 грамма химически чистого золота (аффинированного золота) — либо денежная выплата в соответствии со значением фиксинга GOLDFIXME на дату.
Смена индекса: от спотовой средней к фиксингу с лагом Т-1
Замена индекса — не техническая правка, а смена логики продукта. RUGOLD — это волатильный средневзвешенный #спот-индекс, который публикуется после 15:30 МСК и зависит от объёма торгов в течение дня. GOLDFIXME — это фиксинг, рассчитываемый один раз в день в 12:30 МСК, с чёткой ценой отсечения. Кроме того, в #SGDR-2-GPTB в расчёт идёт значение #GOLDFIXME за день, предшествующий дате выплаты (Т-1). Это исключает «эффект последнего часа торгов» и «эффект пятницы», но вводит «эффект календарного лага»: цена фиксируется за день до фактического расчёта, что даёт Эмитенту время на подготовку платежа, а Инвестору — дополнительный риск или выгоду в зависимости от движения рынка.
Опционная премия вместо купона: экономика гибридного права
В цене покупки #ЦФА (9 958 954,01 руб.) уже зашита опционная премия для инвестора как плата за право через месяц получить слиток (или деньги по фиксингу). Отсутствие купона для SGDR-2-GPTB — главный маркер того, что это не облигация, а производный инструмент, как и автоматический денежный расчёт при неисполнении опциона. В решении прямо указано, что обязательства Эмитента в случае, если Заявка на погашение ЦФА не была подана Инвестором или не была исполнена Эмитентом, исполняются путём осуществления Выплаты по ЦФА в соответствии с Графиком выплаты Суммы погашения.
Посчитаем. GOLDFIXME на 12.07 (условно принимаем за G_T-1) = 10 070,70 руб./грамм. Сумма погашения составит: СП₁ = 999,90 × 10 070,70 = 10 069 692,93 руб. Финансовый результат (прибыль/убыток): Π = СП₁ − Цена покупки = 10 069 692,93 − 9 958 954,01 = +110 738,92 руб. Это соответствует 14,21% годовых.
Выпуски #ЦФА ПАО «Селигдар» — яркие образцы финансовой инженерии, раскрывающие новые возможности цифровых активов для сырьевого сектора. SGDR-1-DTAB — доступный структурный долговой актив с индексируемым номиналом, ориентированный на розничного инвестора, желающего участвовать в динамике золота. SGDR-2-GPTB — инструмент с опционными характеристиками, фиксингом и правом на поставку слитка, адресованный институциональным игрокам. Вместе они формируют два полюса стратегии: спекулятивное участие через биржевой индекс и консервативное хеджирование через фиксинг и физический металл.
Фото: Zoltech
Основные параметры. Номинал: 867,00 руб. Доходность: 6% годовых. Базовый актив: 0,1 грамма аффинированного золота. Индекс: Индекс МосБиржи аффинированного золота #RUGOLD, рассчитываемый как средневзвешенная цена по сделкам с инструментом GLDRUB_TOM. Softcap: 100 шт. Hardcap: 1 100 000 шт. Срок жизни: 365 дней
Анализ Решения (Решение о выпуске ЦФА SGDR-1-DTAB-092026-00003 на ОИС А-Токен ПАО Альфа-Банк) позволяет увидеть нечто большее, чем просто долговой ЦФА с правом денежного требования. По своей природе SGDR-1-DTAB — это склейка двух частей, структура. Первая часть — долговая: эмитент берёт 867 рублей в долг. Как он это делает и почему такой номинал?
Фиксация цены: как работает индекс #RUGOLD на старте
Индекс МосБиржи аффинированного золота RUGOLD рассчитывается на основании информации о сделках с золотом через спот #GLDRUB_TOM в период с 10:00 до 15:30 МСК. Соответствует 1 грамму золота. В период с января по декабрь 2025 года диапазон индекса составлял от 8 022 до 11 258 руб.
На дату периода размещения SGDR-1-DTAB — 26 августа 2025 г. — значение RUGOLD на закрытие биржи составляло 8 647,44 рубля. Так как 1 ЦФА эквивалентен 0,1 грамма, то десятая часть — 864,7. В решении стоимость #ЦФА — 867 руб. (+2,3 руб.). На момент расчёта номинала цифрового актива (в Решении — 12:00 МСК) индекса RUGOLD за 26 августа ещё не существовало. Как следует из Решения, в случае отсутствия опубликованного значения Индекса RUGOLD на дату оценки значение принимается равным последнему опубликованному. Поэтому для оценки использовано значение RUGOLD за 25 августа — 8 669,45 руб. (8 669,45 / 10 = 866,9, округляем — 867 руб.). Итак, долг зафиксирован.
Встроенный дериватив: погашение с лагом и купон 6%
Вторая часть SGDR-1-DTAB — производная, встроенный дериватив на золото. Цена цифрового актива на дату погашения будет рассчитана к сроку погашения — 02.09.2026. Согласно Решению, это произойдёт заранее — 31 августа 2026 г., а с учётом времени расчёта (12:00 МСК) по факту будет использоваться цена за 28 августа (пятница), когда объём торгов традиционно падает. После повторной оценки будет выплачен дополнительный доход в размере 6% годовых. Например, если на дату оценки индекс #RUGOLD составит 10 082,72 руб. за грамм (значение на 12.07), то стоимость 0,1 грамма (база для расчёта ЦФА) будет равна 1 008,27 руб. Доход за год (365 дней) составит: 1 008,27 × 0,06 = 60,50 руб. на один ЦФА (помимо возврата самой цены погашения).
Обе части делают ЦФА от «#Селигдар» интересной и самобытной структурой. Несмотря на отсутствие защиты капитала для инвестора, у него есть шанс поучаствовать в росте цены на золото. По своей природе SGDR-1-DTAB далеко ушёл от простого права денежного требования и в реальном мире представляет собой структурный долговой актив с индексируемым номиналом.
