positive_investments
Крепкий рубль: сила, которая начинает давить на систему
Когда рубль стоит непривычно крепко, многие склонны воспринимать это как знак устойчивости, почти как победу над обстоятельствами. Но чем глубже я изучаю цифры, тем очевиднее становится: слишком сильная валюта — это не только повод для спокойствия, но и потенциальный риск, который пока замечают не все.
💸 Почему крепкий рубль стал проблемой
Сегодня мы наблюдаем парадокс. Мы весь год ждали ослабления курса — готовились к 100 рублям за доллар, перестраивали прогнозы. Но курс упорно держится сильным, и именно это начинает ломать привычные экономические механизмы.
Министр экономического развития Максим Решетников говорит об этом открыто:
Крепкий рубль превращается в вызов, а не в преимущество.
Причина проста:
🔹 Россия сохраняет мощный профицит внешней торговли — +120 млрд долларов в год;
🔹 в ближайшее время он вырастет еще на 50–70 млрд долларов из-за запуска новых проектов;
🔹 структура расчетов меняется: доля рублевых платежей за экспорт выросла с 44% до почти 60%.
Это снижает спрос на валюту — и курс укрепляется быстрее, чем экономика успевает адаптироваться.
📊 Кого давит сильный рубль
1️⃣ Бюджет
Сильный рубль — это красиво до тех пор, пока не заглядываешь в бюджет.
Доходы от экспорта считаются в валюте, тратить нужно в рублях. А значит:
🔹 чем крепче рубль — тем меньше бюджет получает,
🔹 тем сильнее приходится повышать налоги и наращивать заимствования.
И мы уже видим первые шаги в этом направлении.
2️⃣ Экспортеры
Здесь последствия куда жестче. Проекты в металлургии, химии, добыче ресурсов рассчитывались при других курсах.
Сегодня:
🔹 часть отраслей уходит в ноль уже при 60–63 ₽ за доллар,
🔹 низкомаржинальные проекты становятся убыточными,
🔹 капзатраты перестают отбиваться.
Сильный рубль стирает рентабельность — и делает некоторые проекты бессмысленными экономически.
3️⃣ Импортеры и бизнесы, ориентированные на поставки
Казалось бы, они должны быть в выигрыше. Но на практике плюсы минимальны:
🔹 санкции,
🔹 логистика,
🔹 ограниченный доступ к оборудованию.
Сильный рубль не превращается в поток дешевых технологий и оборудования.
📉 Можно ли курс ослабить искусственно?
Теоретически — да. Практически — почти нет.
Ослабление рубля возможно через:
🔹 снижение ставки,
🔹 смягчение валютного контроля,
🔹 меньшие продажи валюты Минфином.
Но любое из этих решений способно вызвать скачок и потерю финансовой стабильности. Именно поэтому курс сейчас не трогают руками — его просто пускают в естественное русло.
❓ Что дальше
Власти прямо говорят:
Придется учиться жить с крепким рублем.
И в перспективе он действительно может постепенно ослабнуть — но лишь тогда, когда часть нерентабельных экспортных проектов уйдёт с рынка.
Мои прогнозы сейчас выглядят так:
🔹 2025 год: диапазон 80–85 ₽ за доллар;
🔹 2026 год: ожидаемое ослабление до 93–95 ₽.
Курс рубля — это не цифра в обменнике. Это маркер того, как перестраивается наша экономика.
Сегодня мы наблюдаем:
🔹 сжатие доходов бюджета,
🔹 давление на экспортные отрасли,
🔹 изменение структуры расчетов,
🔹 растущую нагрузку на крупные проекты,
🔹 и медленное, но заметное смещение модели роста.
Сильный рубль — красивый фасад. Но под ним уже проявляются трещины, которые становятся видны только тем, кто смотрит внимательнее.
И именно сейчас важно смотреть в глубь — чтобы понимать, куда мы движемся дальше.
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 19. Продвинутая дивидендная аналитика
Когда речь заходит о дивидендах, многие инвесторы смотрят только на размер выплаты и стабильность. Но чтобы действительно оценивать компанию и её дивидендную политику, нужно понимать несколько ключевых вещей.
💸 Откуда идут дивиденды
Важно знать, компания платит дивиденды из прибыли или берёт деньги в долг. Если компания финансирует выплаты за счёт заёмных средств, это может выглядеть красиво для инвестора сегодня, но чревато проблемами в будущем. Долг не растёт сам по себе — его нужно обслуживать, и чрезмерные выплаты могут подорвать финансовое здоровье компании.
🛍 Payout ratio
Payout ratio — это доля чистой прибыли, которую компания распределяет среди акционеров. Если компания отдаёт слишком большую часть прибыли, это может быть сигналом о рисках для будущих выплат. Оптимальный уровень зависит от сектора и стадии развития бизнеса, но обычно разумно, когда компания оставляет часть прибыли для роста и резервов.
🔍 Дивидендные ловушки
Иногда компании обещают высокие дивиденды, чтобы привлечь инвесторов, но на деле выплаты неустойчивы. Это может быть связано с падением прибыли, высоким долгом или проблемами с основным бизнесом. Инвесторам важно отличать «вкусные» цифры на бумаге от реальной финансовой устойчивости компании.
🕯 Устойчивость дивполитики
Стабильная дивидендная политика — это когда компания постепенно увеличивает или хотя бы удерживает выплаты, не прибегая к заёмным средствам и сохраняя баланс с инвестициями в бизнес. Оценивая компанию, обратите внимание на историю дивидендов за несколько лет, соотношение выплат и прибыли, а также общие финансовые показатели.
Не гонитесь только за размером дивидендов. Важно понимать, как компания формирует выплаты, насколько они устойчивы и способны ли поддерживаться в будущем. Глубокий анализ дивидендной политики помогает выбрать не просто доходную, но и безопасную инвестицию.
Друзья, почему 3% людей контролируют почти все деньги, а остальные работают всю жизнь, но так и не выходят из круга «зарплата — траты — ноль»?
Это не про удачу. Не про таланты. И даже не про «правильную профессию».
Это про мышление. Про установки. Про то, как мы принимаем решения — и какие финансовые модели бессознательно повторяем.
В этом видео я расскажу главный принцип, который объясняет финансовый успех богатых людей.
Это видео — о причинах, которые не лежат на поверхности. Не про экономику. Про психологию денег.
▶️ Из ролика вы узнаете:
1️⃣ Что отличает мышление богатых от мышления обычного человека — и почему большинство боится даже попробовать стать богатыми.
2️⃣ Почему одни люди автоматически притягивают возможности, а другие — упускают их, даже когда они лежат прямо перед глазами.
3️⃣ Как внутренние убеждения формируют ваш финансовый потолок — и почему нельзя разбогатеть, оставаясь тем же человеком.
4️⃣ «У меня нет денег», «мне поздно», «мне это не нужно» — как эти фразы закрепляют бедность.
5️⃣ Главный секрет: как менять мышление, чтобы деньги «шли в вашу сторону».
6️⃣ Пошаговая стратегия, которую могут повторить абсолютно все — даже те, кто начинает с нуля.
Все идеи в этом видео — о реальной трансформации. Деньги появляются там, где появляются другие решения. А решения появляются там, где вы меняете своё мышление.
✔️ Youtube
✔️ Rutube
✔️ ВК
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 18. Как читать прогнозы и мнения аналитиков
Инвесторы часто попадают в ловушку: либо верят каждому слову аналитика, либо полностью игнорируют чужое мнение. Оба подхода опасны. Аналитика — это инструмент, а не гарантия прибыли. Понимание того, как её использовать, — ключ к осознанным решениям.
🔍 Почему прогнозы — не факт
Аналитики строят прогнозы на данных, моделях и предположениях. Они могут учитывать тренды, мультипликаторы, новости отрасли и поведения инвесторов. Но рынок никогда не обязан следовать прогнозам. Даже самые точные модели могут ошибаться из-за неожиданных событий: экономических потрясений, санкций, изменения настроений инвесторов или природных катастроф.
Главный урок: прогноз — это ориентир, а не рецепт.
🔈 Как фильтровать мнения
Важно понимать, что аналитика бывает разная. Иногда это глубинный анализ бизнеса, а иногда — просто мнение или «хайп» вокруг акции.
Старайтесь выделять информацию, которая реально основана на фактах: финансовые показатели, отчётность, планы компании, изменения в отрасли.
Если аналитик говорит, что акция вырастет на 20% просто потому, что «все покупают», это скорее шум, чем сигнал.
❓ Что важно, а что — шум
Сигнал — это данные, которые влияют на прибыль компании и долгосрочные перспективы: рост выручки, снижение долгов, новые контракты, сильный менеджмент.
Шум — это реакции на краткосрочные колебания, эмоции рынка, слухи и «горячие» новости, которые не меняют фундамент компании.
Фокусируйтесь на фактах и причинах движения бизнеса, а не на эмоциях толпы.
🖥 Как использовать прогнозы
Используйте их как источник идей и точку зрения. Сравнивайте несколько мнений, ищите консенсус, анализируйте аргументы. Если аналитик делает прогноз, задайте себе вопросы:
🔹 На чем основан прогноз?
🔹 Какие риски он учитывает?
🔹 Насколько это важно для долгосрочной перспективы компании?
Так вы отделите полезную информацию от «шума» и не попадётесь на эмоции.
Прогнозы и мнения аналитиков — это не истина, а инструмент для размышления. Чем лучше вы фильтруете сигналы и понимаете логику прогнозов, тем меньше будете ошибаться из-за паники или хайпа.
Россия построила свою новую «нефтяную вышку». Она цифровая
Есть цифры, которые не просто информируют — они меняют ваше представление о стране. И вот одна из них: российская IT-отрасль уже пять лет подряд — самый быстрорастущий сектор экономики. Не нефть, не металлургия, не торговля. А именно IT.
Если раньше цифровая экономика выглядела как “перспектива”, то сегодня это полноценный двигатель роста, который тянет ВВП быстрее всех остальных сфер.
🖥 IT стал новой точкой опоры экономики
По официальным оценкам, вклад отрасли в ВВП в 2025 году достигает 2,5%. Но в реальности цифра ещё выше — до 6%, если учитывать IT-продукты, создаваемые внутри крупных корпораций, у которых формально другой ОКВЭД.
И здесь есть важный нюанс. Минцифры считает вклад только по компаниям, работающим в IT напрямую. А технологические решения давно производят нефтяники, банки, ритейлеры, машиностроители, логисты — целые внутренние IT-департаменты, которые создают цифровые продукты, не уступающие по масштабу целым компаниям.
Поэтому разрыв в оценках закономерен: официальный минимум — 2,5%, реальный вклад — около 6%.
Но куда важнее другое.
🔝 За пять лет изменилась сама структура рынка
🔹 Объём реализации российских IT-решений превысил 4,5 трлн рублей.
🔹 Выручка целой отрасли выросла почти на 45% за год.
🔹 Штат сотрудников удвоился и превысил 1 миллион человек.
Это не статистика — это сдвиг в экономической логике страны.
❓ Почему именно IT вырвалось вперёд
Причина простая и мощная: Мир в целом переживает технологическую волну, а Россия — ускоренную версию этой волны из-за:
🔹 развития искусственного интеллекта,
🔹 необходимости импортозамещения,
🔹 рывка внутреннего спроса на цифровизацию,
🔹 и массированного госстимула.
🛡 Государственная поддержка — это отдельная история
В IT создали условия, которых нет ни в одной крупной отрасли:
🔹 сниженные страховые взносы,
🔹 обнулённый НДС,
🔹 льготная ставка по налогу на прибыль,
🔹 дополнительные пакеты поддержки для аккредитованных компаний.
И эффект потрясающий. Каждый вложенный государством рубль даёт два рубля в экономику.
С такой отдачей IT становится не просто отраслью — инструментом ускорения всей экономики.
👑 IT уже влияет на все ключевые сектора
Хотя в структуре ВВП лидируют:
🔹 обрабатывающая промышленность (14,1%),
🔹 торговля (13,3%),
🔹 недвижимость (11,7%),
🔹 добыча полезных ископаемых (10,2%),
🔹 госуправление (9,7%),
— практически все они растут за счёт цифровизации и автоматизации.
Именно поэтому вклад IT растёт быстрее, чем у других отраслей: он масштабируется по всей экономике, а не живёт в своём “коридоре”.
📍 Куда движется отрасль дальше
Тренд предсказуем и мощен:
🔹 автоматизация процессов станет нормой;
🔹 ИИ войдёт в каждую компанию, от банков до машиностроения;
🔹 спрос на отечественные IT-решения продолжит расти;
🔹 IT-департаменты в несмежных отраслях начнут создавать продукты уровня крупных компаний.
И это означает одно:
Вклад IT в ВВП будет расти ещё быстрее — уже не за счёт стартапов, а за счёт цифровизации всей экономики.
Россия десятилетиями опиралась на нефть. Сегодня — впервые за долгое время — у страны появился новый локомотив роста, который совершенно не зависит от баррелей и котировок Brent.
IT-отрасль стала не только самой динамичной, но и стратегически важной платформой, на которой строится новая модель экономики.
Если этот тренд сохранится, через несколько лет IT перестанет быть “отдельной” отраслью — оно станет нервной системой всей российской экономики.
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 17. Психология инвестирования
Друзья, почему эмоции управляют вашими деньгами — и как перестать им подчиняться...
Можно знать мультипликаторы, уметь читать отчётность, понимать бизнес-модели — и всё равно терять деньги. Почему? Потому что инвестиции — это не только про цифры. Это про вашу голову.
Психология — один из ключевых навыков, который отличает инвестора от человека, реагирующего на эмоции. Ошибки совершаются не на графике, а в ожиданиях, страхах и импульсивных действиях. Давайте разберём основные ловушки.
👀 FOMO — страх упустить выгоду
Когда вы видите растущую акцию или хайповую тему, мозг начинает рисовать сценарий: «Если я сейчас не зайду, упущу огромное движение». Это и есть FOMO.
Этот страх толкает на покупки на хаях, в тех точках, где большинство уже выходит. Вы видите результат чужой прибыли — но не видите путь, риски, время входа.
Как бороться: Фокусироваться не на цене, а на стоимости бизнеса. Расти могут даже слабые компании — но это не значит, что им место в вашем портфеле.
🖥 Паника на новостях
Любая негативная новость вызывает желание нажать «продать». Но рынок всегда реагирует сильнее, чем сама ситуация. Люди продают не из-за фактов, а из-за эмоций.
Проблема в том, что в панике инвестор продаёт именно тогда, когда цены минимальны. Сильные компании часто восстанавливаются, а проданная в страхе позиция — уже нет.
Как бороться: Сначала понять, изменился ли бизнес, а не заголовок. Цена падает быстрее, чем реальность.
💼 Привычка проверять портфель
Каждая проверка портфеля усиливает эмоциональное напряжение. Плюсвая свеча — радость. Минусовая — тревога.
Частые проверки создают иллюзию, что вы должны что-то «делать». Но инвестиции — это не спортзал, где чем больше активности, тем лучше результат. Здесь работает дисциплина и терпение.
Как бороться: Назначить дни или интервалы, когда анализируете портфель. Остальное время — не открывать приложение.
❌ Ошибки из-за эмоций
Эмоции дают три типичные реакции:
🔹 покупка слишком рано;
🔹 продажа слишком поздно;
🔹 ожидание, что рынок «должен» вести себя определённым образом.
Инвестор теряет не из-за плохого рынка, а из-за неправильной реакции на изменения.
Как бороться: Принять, что рынок никому ничего не должен. Он не обязан возвращать деньги, если вы вошли неудачно. Он движется по своим законам. Ваша задача — действовать по правилам, а не чувствам.
🔍 Когнитивные искажения — ловушки нашего мышления
Человек не создан быть идеальным инвестором. Мозг экономит энергию и shortcuts (умственные сокращения), но в финансах они вредят.
Несколько ключевых искажений:
🔹 Эффект подтверждения — вы ищете информацию, которая подтверждает вашу точку зрения, и игнорируете противоположное.
🔹 Якорение — если купили по 200, кажется, что «справедливая цена — 200». Хотя рынок не обязан туда вернуться.
🔹 Стадное мышление — если все покупают, значит, и вам нужно.
🔹 Ошибка игрока — «раз уж так долго падало, должно пойти вверх».
🔹 Иллюзия контроля — чувство, что вы можете «управлять» рынком вниманием и анализом.
Как бороться: Создавать правила, а не полагаться на ощущения: уровни входа, цели по прибыли, критерии продажи, запрет на импульсивные сделки.
Инвестиции — это не борьба с рынком. Это борьба с собой.
Ваши деньги растут тогда, когда вам удаётся держать эмоции под контролем и действовать по системе.
Кто управляет эмоциями — тот управляет капиталом.
МРОТ поднимают на 21% — выше инфляции. Кого государство делает богаче, а кого заставит платить?
🗓 С 1 января минималка вырастет до 27 093 рублей. Это поднимет доходы миллионам людей, увеличит пособия, больничные и выплаты — но одновременно ударит по бизнесу, инфляции и рынку труда.
❗️ Кому это выгодно?
❗️ Кто заплатит за рост МРОТ из своего кармана?
❗️ И как это решение меняет стратегию инвестора на 2026 год?
В новом выпуске разбираю без эмоций и без политики — только экономика, логика и практичные выводы:
🔹 какие компании пострадают, какие выиграют,
🔹 как поведёт себя рынок труда,
🔹 почему повышение МРОТ влияет на облигации, акции и недвижимость,
🔹 и как настроить портфель под рост расходов на труд.
🎧 Слушайте выпуск: «МРОТ растёт быстрее инфляции: кого сделает богаче государство, а кому придётся платить?»
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 16. Когда покупать и когда продавать
Простая логика для тех, кто не хочет ловить просадки и паниковать
Это одна из самых болезненных тем. Новички уверены, что главное — найти «правильную акцию». Но на практике ошибки совершают не при выборе компании, а при выборе момента входа и выхода.
Если вы покупаете слишком дорого — даже отличный бизнес может долго не приносить прибыли. Если продаёте слишком рано — упускаете рост. Если сидите в убыточной позиции — теряете капитал и нервы.
Разберём самые важные принципы.
1️⃣ Оптимальные уровни входа: почему важно покупать не «на шуме», а на фактах
Большинство заходит в рынок тогда, когда акция уже «стреляет». Все обсуждают, графики на максимумах, кажется, что упустить нельзя.
Но это и есть классическая ошибка — вход на хаях.
В этот момент в цене уже учтены ожидания, эмоции, новости. Риск коррекции высок.
Гораздо разумнее входить:
🔹 после коррекции,
🔹 когда рынок перепродан,
🔹 когда фундаментальные показатели остаются сильными, а цена откатилась.
Ваша цель — покупать бизнес дешевле его реальной стоимости, а не дороже.
2️⃣ Покупка на хаях — почему это ошибка
Покупая на максимумах, вы берёте на себя риск того, что:
🔹 новости остынут,
🔹 хайп утихнет,
🔹 инвесторы начнут фиксировать прибыль,
🔹 цена упадёт до нормальных уровней.
Новичок воспринимает падение как «катастрофу», хотя часто это обычный возврат к справедливой стоимости.
Помните: рост — это не гарантия. Это часто перегрев.
3️⃣ Усреднение: инструмент, который помогает, но опасен в руках новичка
Усреднение — это постепенная докупка позиции при падении цены. Смысл: снизить среднюю стоимость покупки.
Когда это работает:
🔹 бизнес сильный,
🔹 фундаментал не ухудшается,
🔹 падение связано с временными факторами.
Когда усреднять нельзя:
🔹 у компании падает прибыль,
🔹 рушится бизнес-модель,
🔹 меняются правила отрасли,
🔹 растут долговые риски.
Усреднение не лечит плохие компании. Оно усиливает убытки. Работает только в устойчивых бизнесах.
4️⃣ Фиксация прибыли: почему нельзя ждать «ещё чуть-чуть»
Новичок часто держит прибыльные позиции слишком долго — «вдруг вырастет ещё».
Это ловушка. Прибыль без фиксации — всего лишь цифра на экране.
Фиксировать прибыль стоит, когда:
🔹 цена ушла выше справедливого уровня;
🔹 мультипликаторы стали выше средних по сектору;
🔹 рост произошёл слишком быстро;
🔹 появились риски, которые могут ударить по результатам.
Лучший подход — частичная фиксация: часть продали, часть оставили «играть» дальше.
5️⃣ Когда держать, а когда резать убытки
Это самый важный навык инвестора.
Когда держать:
🔹 бизнес продолжает зарабатывать;
🔹 фундаментал не ухудшается;
🔹 снижение цены связано с общим рынком, а не проблемами компании.
В этом случае просадка — временная.
Когда надо резать убытки:
🔹 компания перестала расти;
🔹 операционная прибыль падает;
🔹 растёт долговая нагрузка;
🔹 изменилась бизнес-модель;
🔹 произошли необратимые события (санкции, банкротства, смена рынка).
Убыток — это не поражение. Это защита капитала для будущих сделок.
❗️ Простое правило, которое спасает деньги
Покупайте, когда цена ниже реальной ценности. Держите, пока компания растёт. Фиксируйте прибыль, когда рост перестаёт быть оправданным. Закрывайте убыточные позиции, если бизнес ухудшается.
Главное — оценивайте не график, а бизнес.
Россия меняет экономическую "кожу": что стоит за историческим сдвигом
Есть моменты, когда экономика страны словно перещёлкивает внутренний механизм — и мы оказываемся в иной реальности. Именно это происходит сейчас: впервые за многие годы Россия выдержала падение нефтяных доходов и при этом показала рост.
И это не случайность — это сигнал структурной перестройки, которую уже невозможно игнорировать.
👀 Что изменилось?
Когда глава ФНС заявил Владимиру Путину, что соотношение доходов бюджета сместилось с привычных 50/50 в пользу ненефтегазовых поступлений — до 70 на 30, — я понял одно: страна окончательно перестала держаться за старую модель, где нефть была абсолютным центром.
При том что нефтегазовые доходы просели на два триллиона рублей, общий бюджет… вырос. На фоне падающих цен на нефть, увеличения дисконта Urals и перекрытия украинского транзита газа — результат, который ещё несколько лет назад считался бы фантастикой.
Но самое интересное не здесь.
🛡 Экономика впервые держится не на нефти
Падение сырьевых доходов компенсировали обрабатывающая промышленность, финансы, IT, строительство, торговля, услуги. Только ненефтегазовый сектор дал бюджету +30%, а в целом — добавил около трёх триллионов рублей.
Да, расходы выросли быстрее, чем планировали. Да, бюджетный дефицит увеличивается. Но главное — сама структура доходов меняется на наших глазах.
И это исторический разворот.
🔥 Почему нефть больше не диктует правила
Парадокс в том, что мир меняется быстрее, чем мы привыкли думать:
🔹 мировые цены на нефть упали до диапазона 60–65 долларов;
🔹 дисконт Urals достиг 20 долларов, что давило на экспорт;
🔹 страны ОПЕК+ увеличивали добычу;
🔹 санкции перестраивали логику рынка.
Раньше такие условия привели бы к глубокой рецессии. Сегодня — экономика продолжает расти: +0,6% за девять месяцев.
И ключевая причина — удельный вес несырьевого сектора стал наконец значимым. Степень зависимости от нефти для бюджета упала почти вдвое по сравнению с 2018 годом.
💬 Но есть важная оговорка
Экспорт по-прежнему остаётся ресурсным: 56% внешних продаж — топливно-энергетические товары. То есть сырьевая логика сохраняется за пределами страны, но внутри — структура бюджета наконец стала более зрелой.
Это первый раз, когда можно честно сказать: Россия уже не “сырьевая экономика” в прежнем смысле.
🔜 Почему это произошло именно сейчас
✔️ Повышены налоги для бизнеса: ставка выросла с 20% до 25%.
✔️ Появился прогрессивный НДФЛ.
✔️ Компании на УСН свыше 60 млн обязаны платить НДС.
✔️ Растёт внутренняя переработка и сегменты с добавленной стоимостью.
✔️ Бюджетный импульс поддержал промышленность и услуги.
✔️ Развиваются IT, туризм, креативная экономика.
Эти меры, какие бы споры они ни вызывали, перераспределили центр тяжести экономики.
📍 Куда движется Россия дальше
Как по мне, тенденция очевидна: через 5–10 лет страна может получить новые экспортные “точки”, включая продовольствие и даже питьевую воду — то, что станет дефицитом на глобальном рынке.
Нефть и газ останутся высокодоходными минимум до 2050 года, но уже перестают быть единственным стержнем.
И именно это — главный, тихий, но фундаментальный исход 2025 года.
❗️ Что это значит для инвесторов
Для нас с вами важна не статистика, а вывод:
Российская экономика перестраивается именно там, где ещё недавно был вакуум. Это меняет инвестиционный ландшафт и снижает системные риски, связанные с нефтью.
Несырьевые компании, внутренний спрос, производственный сектор, финансы, логистика, IT — всё это начинает играть роль, сравнимую с нефтегазом.
И если государство удержит этот тренд, понятие «сырьевого проклятия» для России действительно уйдёт в прошлое.
Но полностью новая модель ещё только формируется. Мы стоим в точке перехода — и такие точки всегда открывают уникальные возможности тем, кто умеет смотреть глубже цифр.
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 15. Как определить справедливую стоимость акции
Многие инвесторы покупают акции «на интуиции»: понравилась компания, все обсуждают, график растёт — значит, надо брать. Но рынок работает иначе. Любая акция имеет справедливую стоимость — ту цену, которую бизнес действительно заслуживает. Всё, что выше — переплата. Всё, что ниже — потенциальная возможность.
🕯 Что такое «справедливая цена»
Представьте, что акция — это маленькая доля бизнеса. Её реальная цена зависит не от шума вокруг, а от того, сколько денег компания способна заработать в будущем. Если будущие доходы высокие и устойчивые — акция стоит дороже. Если прибыль нестабильная или слабая — дешевле.
Справедливая стоимость — это попытка ответить на простой вопрос: «Сколько на самом деле стоит этот бизнес?»
Чтобы приблизиться к ответу, используют два подхода.
1️⃣ Discounted Cash Flow (DCF) — это попытка оценить будущий денежный поток компании.
Простая логика такая: Если компания будет генерировать много денег год за годом, акция стоит дороже. Если поток нестабилен и падает — дешевле.
Как это выглядит в упрощённом виде:
🔹 Мы смотрим, сколько компания зарабатывает сейчас.
🔹 Прикидываем, может ли она расти дальше: есть ли рынок, спрос, технологии, возможности.
🔹 Представляем, сколько денег она может зарабатывать через 3–5 лет.
🔹 Эти будущие деньги корректируем на риск и получаем примерную оценку, сколько бизнес стоит сегодня.
Это не точная математика, а здравый смысл: цена акции зависит от будущей прибыли, а не от вчерашних новостей.
2️⃣ Multiples valuation — у этого подхода логика похожа на покупку квартиры.
Вы сравниваете похожие объекты: район, площадь, состояние. Если аналогичные квартиры стоят 10 млн, а одна продаётся за 7 млн — это возможность.
Так же и с акциями. Смотрят:
🔹 P/E — за сколько лет окупится бизнес с текущей прибылью;
🔹 P/S — сколько стоит компания относительно выручки;
🔹 P/B — сколько платите за активы;
🔹 EV/EBITDA — сколько рынок готов платить за операционную прибыль.
Дальше сравнивают: дороже или дешевле стоят другие компании того же сектора.
Если компания выглядит дешевле аналогов — возможно, рынок недооценивает её. Если дороже — либо бизнес действительно сильнее, либо вы переплачиваете за хайп.
Как понять, стоит ли акция своих денег
❗️ Очень простое правило:
🔹 Сильный бизнес + разумная цена = хорошее вложение. 🔹 Слабый бизнес + высокая цена = путь к потерям.
Чтобы не ошибиться, задавайте себе четыре вопроса:
❓ Компания стабильно зарабатывает и растёт?
❓ Есть ли у неё сильная бизнес-модель и конкурентные преимущества?
❓ Цена адекватна по мультипликаторам относительно аналогов?
❓ Есть ли перспективы увеличения прибыли в будущем?
❓ Если хотя бы на два пункта вы отвечаете «нет» — акция либо переоценена, либо рискованна.
💸 Почему банки зарабатывают триллионы, когда экономика тормозит?
Кредиты дорогие, ставка зашкаливала, бизнес задыхается — а банки снова закрывают год триллионной прибылью.
В новом выпуске я разберу:
🔹 как банки умудряются держать маржу даже при ставке под 20%
🔹 почему льготная ипотека — золотая жила, а не подарок государства
🔹 какие комиссии дают банкам «вечный двигатель» прибыли
🔹 почему снижение ставки может быть для них выгоднее повышения
🔹 и что всё это значит для инвесторов в 2025–2026 годах
Если хотите разобраться, как реально устроена банковская машина денег — включайте выпуск. Объясняю просто, без мифов и лишнего шума.
🎙 Слушайте выпуск: «На чём банки зарабатывают триллионы, когда экономика тормозит?»
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 14. Анализ отраслевых рисков: что должен учитывать инвестор
Многие начинающие инвесторы оценивают компании по одному принципу: «у неё хорошие отчёты — значит, можно покупать». Но у каждой компании есть скрытые уязвимости, которые не всегда отражены в цифрах. Именно они способны сломать даже сильный бизнес. Чтобы избежать ошибок, важно научиться замечать эти риски заранее.
💵 Валютные риски: когда прибыль зависит от курса
Если компания закупает сырьё в иностранной валюте или продаёт продукцию за рубеж, её результаты могут сильно меняться вместе с колебаниями курса. В отчётах всё может выглядеть отлично, но резкое укрепление рубля способно снизить выручку экспортеров, а ослабление — увеличить расходы импортеров. Такой риск нельзя игнорировать: оценивайте, в какой валюте живёт компания и насколько она защищена хеджированием.
🔍 Зависимость от одного клиента или поставщика
Когда значительная часть выручки приходится на одного крупного покупателя, компания становится уязвимой. Потеря контракта может обрушить результаты за один квартал. То же касается и поставщиков: если бизнес критически зависит от одного источника сырья или оборудования, любые перебои мгновенно отражаются на производстве. Чем более диверсифицированы связи, тем компания устойчивее.
🌐 Геополитика: внешние события, которые могут перекрыть кислород
Некоторые компании больше других подвержены риску санкций, ограничений экспорта, логистических проблем или запрета на поставку технологий. Это не всегда видно в цифрах — но такие риски могут привести к потере рынков, росту затрат или невозможности развивать бизнес. Важно понимать, какие регионы критичны для компании и насколько она зависит от внешних решений.
⚠️ Зависимость от сырья
Если компания работает в сырьевой отрасли или использует дорогие ресурсы, её маржинальность напрямую связана с ценами на товар. Когда рынок перегревается, прибыль растёт, но в период падения котировки компаний буквально «проседают». Нужно смотреть, как компания переживала прошлые циклы и насколько умеет работать при низких ценах.
💸 Высокая капиталоёмкость
Есть бизнесы, где ради роста нужно постоянно вкладывать огромные суммы в оборудование, инфраструктуру или технологии. Прибыль может выглядеть стабильной, но свободного денежного потока почти нет — всё уходит в инвестиции. Такой бизнес чувствителен к ставке, циклам и снижению спроса. Важно смотреть не только на прибыль, но и на реальные деньги, которые остаются после всех обязательных вложений.
МРОТ растёт, но главная история — в том, что пенсия перестаёт быть опорой
Повышение минимальной зарплаты до 27 093 рублей с 2026 года — шаг, который заметно опережает инфляцию. Но за ускоренным ростом МРОТ скрывается куда более глубокий процесс: российская пенсионная система теряет устойчивость, и государство вынуждено компенсировать это другими мерами.
📈 Зачем разгоняют МРОТ
Рост минимальной оплаты труда поднимает доходы 4,5 млн бюджетников, тянет за собой коммерческий сектор и увеличивает социальные выплаты: больничные, декретные, пособия. МРОТ растёт быстрее инфляции уже несколько лет подряд — в среднем более чем на 17% ежегодно.
Эта динамика нужна, чтобы выполнить цель — довести МРОТ до 35 тыс. рублей к 2030 году. Но реальная покупательная способность будет зависеть от инфляции, которая пока непредсказуема.
⚠️ Почему это тревожный сигнал
Разрыв между МРОТ и прожиточным минимумом растёт, что делает жизнь миллионов чуть легче. Но одновременно демонстрирует: другие элементы социальной системы, включая пенсии, не справляются. Пенсии индексируются лишь на фактическую инфляцию, и их рост заметно отстаёт.
🕯 Пенсионная система входит в зону турбулентности
Главная проблема — демография. Работоспособное население сокращается, а число пенсионеров растёт.
К 2030 году:
🔹 число мужчин трудового возраста сократится почти на 5%,
🔹 женщин — более чем на 6%,
🔹 общий дефицит занятых — около 3,6%.
Коэффициент нагрузки пожилыми вырастет с 37% до 51% — и система снова окажется там же, где была в 2018 году, когда пришлось повышать пенсионный возраст.
💯 Реформа снова неизбежна
Даже если официально это отрицают, аналитики уже говорят: через пару лет Россия окажется перед новым болезненным решением. И речь не обязательно о повышении возраста — гораздо вероятнее изменение самой модели.
Один из вариантов — переход к базовой пенсии, частично независимой от взносов. То есть пенсия станет социальной выплатой, а не заслуженным доходом.
🔍 Пенсия превращается в рудимент
МРОТ растёт быстро, пенсии — медленно. Демография ухудшается. Бюджету всё тяжелее поддерживать систему.
Реальность такова:
Пенсия перестаёт быть надёжным источником дохода. Она превращается в символ, а не в основу благополучия.
И чем раньше вы это поймёте, тем быстрее перейдёте к тому, что действительно работает: собственные накопления и инвестиции как единственный способ обеспечить достойную старость.
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 13. Анализ отраслевых рисков: что должен учитывать инвестор
Иногда компания выглядит сильной: хорошие отчёты, устойчивые показатели, понятная бизнес-модель. Но при этом её акции годами стоят на месте или даже падают. Причина часто не в самой компании, а в отрасли, в которой она работает. Поэтому перед покупкой важно оценивать не только бизнес, но и окружение, в котором он существует.
👀 Зачем смотреть на отрасль
Каждый сектор живёт по своим правилам. Где-то прибыль регулируется государством, где-то конкуренция настолько высокая, что бизнесы зарабатывают копейки. Есть и противоположные истории — отрасли с естественными барьерами, где компании работают стабильно и растут десятилетиями. Понимание этих особенностей помогает избежать ошибок, когда «хорошая компания» оказывается плохой инвестицией.
💯 Регулирование: правила, которые могут изменить всё
Если отрасль сильно зависит от решений государства, инвестору нужно быть особенно внимательным. Ограничения тарифов, лицензирование, требования к безопасности, импортные квоты — всё это влияет на расходы и прибыль компаний. Иногда одно новое постановление способно полностью изменить финансовую модель бизнеса. Сравнивайте, как часто отрасль сталкивается с вмешательством регуляторов и насколько компания готова к изменениям.
🛡 Барьеры входа: как защищён рынок
Высокие барьеры входа — это хорошая новость для акционера. Если для запуска бизнеса нужны крупные инвестиции, сложные технологии или доступ к редким ресурсам, конкуренции меньше. А значит, больше устойчивости. И наоборот: если войти в отрасль легко, новые игроки появляются постоянно, маржа падает, а старые компании вынуждены снижать цены или вкладываться в маркетинг.
📊 Конкуренция: кто с кем борется
Важно понимать, как распределён рынок. Есть отрасли, где доминируют 2–3 крупных игрока — там прибыль, как правило, стабильнее. В секторах с десятками конкурентов бизнесу приходится бороться за каждого клиента, и любое замедление спроса тут же бьёт по финансовым результатам. Посмотрите, растёт ли конкуренция, появляются ли новые решения, меняются ли предпочтения потребителей.
Даже идеальная компания не сможет показать высоких результатов, если работает в слабой отрасли. Анализируйте не только цифры и менеджмент, но и фундамент того рынка, на котором строится бизнес. Это поможет избегать переоценённых секторов и находить ниши, где деньги растут быстрее.
Друзья, если вы только задумываетесь о первых инвестициях — это видео я делал специально для вас!
🚫 Потому что сегодня в интернете полно советов в стиле «купи это», «вложи туда», «заработаешь Х2 за месяц». И именно из-за этого новички теряют деньги ещё до того, как успевают понять, что происходит.
В этом видео я подробно покажу 5 реальных способов начать инвестировать в России, без риска, без спешки, без хаоса. Это не мотивация. Это — ваша рабочая схема.
Что вы узнаете:
1️⃣ Фундамент безопасности: депозиты, ОФЗ и надёжные облигации
2️⃣ Правильный старт на рынке: российские акции и индексные фонды
3️⃣ Грамотная валютная диверсификация
4️⃣ Крипта — только по правилам
5️⃣ Как построить личную стратегию новичка на год вперёд
✔️ Youtube
✔️ Rutube
✔️ ВК
РОЗЫГРЫШ УНИКАЛЬНОГО БЛЮДЦА POSITIVE INVESTMENTS!
Друзья, у меня для вас кое-что особенное. Во время недавней поездки на завод Гжель я сделал блюдце вручную — да, своими руками! И нанес на него логотип Positive Investments. Получился настоящий артефакт канала: один единственный, неповторимый экземпляр, который больше нигде не достать.
💯 И я хочу подарить его кому-то из вас.
Всё потому, что этот канал живёт благодаря вашей поддержке, вопросам, идеям и активности. И мне хочется отблагодарить вас чем-то по-настоящему редким и тёплым.
Чтобы участвовать в розыгрыше, нужно совсем немного:
1️⃣ Подписаться на канал (если ещё не с нами).
2️⃣ Нажать кнопку участвовать под постом.
Ровно через неделю рандомайзер случайным образом выберет победителя и я отправлю блюдце в любую точку страны.
Удачи, друзья! И помните: маленькие шаги каждый день приводят к большим изменениям в будущем.
#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 12. Как оценивать менеджмент и акционеров компании
Друзья, как часто вы зацикливаетесь на цифрах — выручка, прибыль, мультипликаторы. Но за каждым показателем стоит команда людей, которая принимает решения каждый день. Даже идеальная бизнес-модель может давать слабый результат, если во главе компании стоят руководители без стратегии или с конфликтом интересов. Поэтому анализ менеджмента и акционеров — один из самых недооценённых этапов фундаментального анализа.
🔍 С чего начать: кто управляет бизнесом
Откройте раздел «Корпоративное управление» или «О компании» — там обычно есть биографии топ-менеджеров. Вам важно понять три вещи: опыт, стабильность команды и их результаты в прошлом. Руководители с долгой историей в отрасли обычно лучше понимают циклы, клиентов и риски. Если команда меняется слишком часто, стратегию компании постоянно «штормит», и это отражается на отчётности.
Обратите внимание, совпадают ли слова менеджмента с реальностью. Если несколько лет подряд обещают рост, но фактические результаты — слабые, это тревожный сигнал. Хороший менеджмент всегда подтверждает слова делами.
🙂 Почему важны интересы акционеров
Не менее важно понять, кто владеет компанией. Если контроль у одного крупного акционера, он определяет стратегию. Это может быть плюсом, если интересы мажоритария совпадают с интересами миноритариев. Но если крупный собственник использует компанию как «кошелёк», выводит активы, навязывает дочкам невыгодные сделки — страдают все.
Хороший признак — наличие институциональных инвесторов, крупных фондов, которые следят за прозрачностью и корпоративным управлением. Они не позволяют менеджменту принимать решения в ущерб бизнесу.
🕯 Как всё это влияет на прибыль и цену акций
Компания с сильным менеджментом почти всегда работает предсказуемее: долг контролируется, дивиденды стабильны, стратегия ясна. Рыночная цена таких компаний менее волатильна, и инвестор понимает, что покупает.
Плохое управление ведёт к обратному: неожиданные списания, странные сделки, слабые отчёты, падение капитализации. Иногда плохие решения топ-менеджмента могут стереть годами выстроенный бизнес.
Анализ менеджмента и акционеров — это не про «биографию ради биографии». Это про понимание, кому вы доверяете свои деньги. Сильная команда и прозрачная структура владения часто оказываются важнее пары красивых мультипликаторов.
Когда люди начинают бояться цен — экономика показывает своё истинное лицо
Друзья, есть один показатель, который я всегда держу в фокусе сильнее, чем официальные цифры инфляции. Это — ожидания населения. То, что люди думают о будущем, говорит громче любых пресс-релизов.
📈 Инфляционные ожидания снова растут
В ноябре инфляционные ожидания россиян резко выросли до 13,3%. Мы фактически возвращаемся к уровням конца лета, когда инфляция в головах была значительно выше реальной.
И это ключевой сигнал: общество снова живёт в логике подорожаний, а не стабильности.
👀 Почему это опасно
Когда растут ожидания — люди:
🔹 меньше верят в завтрашний день;
🔹 меньше доверяют рублю;
🔹 быстрее тратят деньги;
🔹 реже формируют сбережения.
В ноябре доля тех, у кого остались накопления, упала с 39% до 31%. Страна стремительно превращается в экономику без запаса прочности.
❓ Кто чувствует инфляцию сильнее
Опросы показывают интересный разрыв:
🔹 у тех, кто имеет сбережения, ожидания — около 12%;
🔹 у тех, кто живет от зарплаты до зарплаты, — примерно 14%.
Последним сейчас тяжелее всех, и их доля растёт.
И здесь важно понимать: восприятие побеждает статистику.
📉 Но официальная инфляция… замедляется?
По данным Минэкономразвития, годовая инфляция сейчас — около 7%. Она действительно падает, но люди этого не ощущают.
Рост цен на продукты, услуги, повседневные расходы — всё это давит сильнее, чем любые цифры в отчётах.
🏦 Почему ЦБ действует так осторожно
Инфляционные ожидания — один из главных ориентиров, по которым ЦБ принимает решения по ставке.
24 октября регулятор снизил ставку до 16,5% — четвёртое снижение подряд. Но даже эта ставка — уровень, который держит экономику в режиме жёсткого торможения.
Прогнозы стали хуже
🔹 инфляция на 2025 год: 6,5–7% (ранее ожидали меньше);
🔹 ключевая ставка в 2026 году: 13–15% (против более мягких прогнозов).
Это говорит о том, что возвращение к «мирной» денежной политике откладывается.
❗️ Декабрьское заседание будет судьбоносным
Регулятор прямо говорит: ставку могут как снизить, так и оставить без изменений.
Всё решат:
🔹 свежие данные по инфляции,
🔹 динамика цен,
🔹 и — самое главное — то, насколько люди продолжают ждать подорожаний.
🔍 Что это значит для вас
Когда страна живёт в логике инфляции, а сбережения у большинства исчезают, ставка перестаёт быть техническим инструментом. Она становится барьером против хаоса.
Инфляционные ожидания — это зеркало общественных настроений. И сегодня оно показывает беспокойную картину.
🧭 Происходящее — не про один месяц и не про одно заседание ЦБ. Это глубокий, медленный сдвиг, который указывает:
Стиль восприятия экономики меняется. Стабильность перестаёт быть нормой.
И именно в такие моменты особенно важно иметь стратегию, а не действовать эмоционально.
