Ссылка на 1 часть обзора
Ссылка на 2 часть обзора
Ссылка на 3 часть обзора
🕒 Погашения до конца 2026г:
1️⃣ Займы:
➖ Погашение займа от Иньшакова А.В. на 2,2 млн к 31.12.26
➖ Погашение займа от ИП Нудина А.В. на 4,9 млн к 31.12.26
➖ Погашение займа от ИП Тащяна Д.А. на 8 млн к 13.08.26 (вероятно уже погашено ✅)
ЦФА эмитент не размещал. По облигации ЛКПРОГР-01 (RU000A10E7D8) на 2026г все тихо, но 31.01.27г предусмотрена колл оферта. Будут ли пользоваться ею? Вряд-ли, как минимум пока этого не видно.
🤔 Итоговое мнение. Положительный ОДП за полугодие это хорошо и хотелось бы видеть его и по итогу года. Ложкой дегтя тут выступают выданные займы, поскольку вместо перспективы исполнить колл в январе, деньги уходят из компании. С другой стороны по этим займам идут хорошие проценты. Если бы компания была самостоятельной, то волнений могло быть меньше у инвесторов, но тут у нас группа компаний. Все основные дебиторы являются частью группы, что несет дополнительные риски. Долговая нагрузка уже на уровне ВДО, но снижение ICR мы еще можем увидеть, так как 2 выпуска облигаций еще не отразились в полной мере в финансах. Продолжаю держать бумаги с долей в 3,2%. Да, многовато, но я готов нести этот риск сейчас. При нужде сокращу позицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Разобрал на этой неделе: РСБУ Роделен за 1п2026г, РСБУ Серигевское за 1п2026г, РСБУ ПИР за 1п2026г, РСБУ ЗАО ПРОГРЕСС за 1п2026г, РСБУ ПЭТ ПЛАСТ за 1п2026г
Разборы прошлой недели можно увидеть тут