Ссылка на 1 часть обзора
Ссылка на 2 часть обзора
🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш х9,1 (4,39 млн / -91,4% кв/кв)
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные х3,1 (54,5 млн / х2,6 кв/кв) – от депозита в 3,2 млн ничего не осталось, зато займы выросли с 17,4 млн до 54,5 млн. Выданы юридическим лицам, но кому именно неизвестно
➖ Долгосрочные 480 тыс / -91,2% кв/кв) – займы сократились с 5,48 млн до 0,48 млн. Выданы юридическим лицам, но кому именно неизвестно
➖ Процентная ставка варьируется от 26% до 30% ✅
3️⃣ Дебиторская задолженность х3,9 (304,8 млн / +68,1% кв/кв) ❗️:
➖ Просроченная дебиторка отсутствует – еще в конце 1-ого квартала было 155,4 млн, но в РСБУ за 2025г просроченной дебиторки вновь нету ❗️
➖ Резервы 580 тыс (без изменений) – выделены под дебиторов, долг по которым признан сомнительным к взысканию (есть отдельная табличка)
➖ Долгосрочная дебиторка отсутствует (без изменений)
➖ Дебиторы:
✔️ ООО "Крепкий кофе" (74,9 млн – 24,6% дебиторки, кварталом ранее 32,5 млн – 15%)
✔️ ООО "ТРИ Д ПЛЮС" (57,1 млн – 18,74% дебиторки, кварталом ранее 44,3 млн – 21%)
✔️ ЗАО "Ренессанс" (26,7 млн – 8,7% дебиторки, кварталом ранее 26,4 млн – 12%)
✔️ ООО "Кэндлс ритейл" (21 млн – 6,9% дебиторки, кварталом ранее 21 млн)
➖ Дебиторка растет быстрее выручки ❗️
4️⃣ Запасы -3,85% (79,8 млн / +23,9% кв/кв)
5️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 313% (на конец 1кв2026 – 322% / 2025г – 169%) – значение в норме ✅
6️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 39,5% (на конец 1кв2026г – 61% / 2025г – 15,1%) – запаса прочности есть ❗️
7️⃣ НКР: "низкие показатели ликвидности, обусловленные незначительными остатками денежных средств на счетах и отсутствием неиспользованных кредитных лимитов банках. Остаток денежных средств на 30.06.2025 г. покрывал текущие обязательства всего на 1% (годом ранее — менее 1%). Вместе с тем покрытие текущих обязательств ликвидными активами составило 115%, и этот показатель имеет более высокие оценки. За 12 месяцев по 30.06.2026 г. существенного улучшения показателей ликвидности не ожидается."
🟡 Долговые метрики компании на конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Долг (заемные средства) 248,5 млн (х12,9 с начала года (+34,8% кв/кв) / доля краткосрочного долга 7,2% (17,8 млн) против 61,1% (11,8 млн) в начале года) – рост на сумму двух облигационных займов
2️⃣ Чистый долг / капитал = 2,03 (на конец 1кв2026г – 1,12 / 2025г – 0,16) – заемный капитал резко превысил собственных в два раза за каких-то полгода. Дальнейшее наращивания внешнего долга может стать причиной для выхода из компании ❗️
3️⃣ Кредиторская задолженность +24,3% (105,5 млн / +53,8% кв/кв)
4️⃣ НКР: "отношение совокупного долга к OIBDA на 30.06.2025 г. составляло 2,6" , "отношение совокупного долга компании к OIBDA на 30.06.2026 г. предполагается на уровне 2,4."
5️⃣ Долговая нагрузка:
➖ Чистый долг / EBIT LTM = 2,62 (на конец 1кв2026 – 1,61 / 2025г – 0,24)
➖ EBIT LTM = (EBIT 1п2026г + (EBIT 2025г - EBIT 1п2025г)
➖ Чистый долг / EBITDA LTM = 2,04 (на конец 1кв2026 – 1,27 / 2025г – 0,2)
➖ EBITDA LTM = (EBITDA 1п2026г + (EBITDA 2025г - EBITDAR 1п2025г)
➖ Долговая нагрузка в пределах нормы, но дальнейший рост может быть причиной для выхода
6️⃣ Процентная нагрузка:
➖ ICR (через EBIT) = 2,03 (на конец 1кв2026 – 6,19 / 2025г – 17,9)
➖ ICR (через EBITDA) - 2,80 (на конец 1кв2026 – 8,01 / 2025г – 21,3)
➖ Процентная нагрузка в норме ✅
4 часть обзора можно прочитать по ссылке
Разобрал на этой неделе: РСБУ Роделен за 1п2026г, РСБУ Серигевское за 1п2026г, РСБУ ПИР за 1п2026г, РСБУ ЗАО ПРОГРЕСС за 1п2026г, РСБУ ПЭТ ПЛАСТ за 1п2026г
Разборы прошлой недели можно увидеть тут
