Сегодня 11.11 — день распродаж, но не все они на самом деле выгодные
Так и на нашем рынке есть компании, которые не просто упали в цене — они упали по хорошей причине. И вот сейчас, когда наш рынок прилично упал за последние месяцы, нужно отделить реальные скидки от дешёвого хлама
Пять компаний ниже — это не покупки. Это ловушки, в которых цена упала не потому, что её несправедливо задирали, а потому, что бизнесы реально тают
⚙️ МЕЧЕЛ: в угле нет денег $MTLR $MTLRP
Начнём с классики отчаяния. Мечел вроде бы занимается благородным делом — добывает уголь. На бумаге. В реальности компания теряет деньги быстрее, чем их зарабатывает
В первом полугодии 2025 года выручка упала на 26% до 152,3 млрд рублей. EBITDA рухнула на 83% и составила всего 5,7 млрд рублей. Рентабельность? Лишь 4%
А убыток 40,5 млрд рублей красными цифрами в отчёте за полугодие. Компания списывает активы, потому что они просто перестали быть стоящими чего-либо
Соотношение EV/EBITDA (насколько дорогой выглядит компания) — у Мечела оно в 2026 году может быть выше 9х
🚚 КАМАЗ: грузовики в кризисе $KMAZ
Главный российский грузовикостроитель выглядит сильнее в новостях, чем в отчётности. После того как в августе Росстандарт запретил несколько китайских марок грузовиков, Камаз перепрыгнул на +15% в один день, но зря
Да, на сегмент грузовиков приходится 60% выручки Камаза. Да, запрет конкурентов уберёт часть импорта. Но вот проблема: сам рынок сжимается на 29-40% в год — в зависимости от сценария. Люди просто не покупают новые грузовики, потому что нет спроса
С 2022 года расходы Камаза растут быстрее выручки. EBITDA-маржа упала с 13% до 8,5%. За первое полугодие 2025 года компания показала убыток 20,8 млрд рублей по РСБУ
Соотношение долга к собственному капиталу (Debt/Equity) — 182,66. Свободный денежный поток минус 73,96 млрд рублей — компания гасит деньги, а не генерирует их
🖥️ М.ВИДЕО: маркетплейсы побеждают $MVID
М.Видео — это розница электроники и бытовой техники. Компания последний раз показала прибыль во втором полугодии 2021 года — три с половиной года убытков
За первое полугодие 2025 года выручка упала на 15,2% до 171,2 млрд рублей, но убыток вырос в 2,5 раза до 25,2 млрд рублей
Долг компании 165,6 млрд рублей. Чистый убыток растёт быстрее, чем падает выручка — это верный знак полома бизнеса
🌲 СЕГЕЖА: завод, который не зарабатывает $SGZH
За первый квартал 2025 года выручка выросла всего на 8% до 24,6 млрд рублей — по сути, просто инфляция. Чистый убыток вырос на 33% до 6,8 млрд рублей. Даже после допэмиссии соотношение долга к EBITDA остаётся на уровне 4х — опасная зона
Операционная прибыль компании в красной зоне. Компания просто тратит больше, чем зарабатывает. Выручка растёт медленнее, чем расходы
🚢 СОВКОМФЛОТ: танкеры под санкциями $FLOT
Совкомфлот — крупнейшая российская судоходная компания. За первый квартал 2025 года убыток составил 435 млн долларов (было 324 млн прибыли годом ранее). Выручка упала в два раза
Почему? Санкции. 80 танкеров из 116 находятся под санкциями. Компания не может нормально эксплуатировать флот, что-то не разгружается, что-то встало. Расходы на логистику выросли, и флот санкционных танкеров теперь включает дисконт — то есть компания зарабатывает меньше на рейс. EBITDA упала в 2,2 раза — с 591 млн долларов до 263 млн долларов за первое полугодие
Спасение может быть, если между США и Россией начнутся переговоры, а санкции ослабят. Иначе всё будет только хуже
💡 Вместо того чтобы ловить падающие ножи, есть альтернатива:
1. Ищите компании, которые падают вместе с рынком, но их фундаментал остаётся хорошим. Они есть — вот только не в этом списке
2. Если хочется стабильности и ясности — обратите внимание на компании с положительным денежным потоком, растущей маржой и контролируемыми долгами
Не смотрите только лишь на цену, знайте, что она из себя представляет, тогда точно не будете обмануты скидками 🤝
📱 Конкурс в соцсети БАЗАР
