🔥 ОТЧЕТЫ, НОВАЯ подборка. Часть 1.
Легендарная рубрика, каждый сезон держу вас в курсе падения бизнеса компаний, много-много постов. Предыдущие разборы (ноябрь-декабрь сезон) живут тут.
🔸Северсталь. Отчет за 2025. Ожидаемо плохо.
- Выручка: 712.9 млрд.руб(-14% г/г)
- EBITDA: 35.5 млрд.руб(-45% г/г)
- Чистая прибыль: 32 млрд.руб (149.5 млрд.руб прибыли годом ранее)
- Инвестиции: 173.4 млрд.руб(+46% г/г)
FCF страдает из-за реализации масштабной инвет.программы. СД принял решение не распределять дивиденды за 4 кв. В компании отметили, что пик инвест.активности был пройден в 2025 г. (позитивный фактор для свободного денежного потока в будущем году). Драйверов для улучшения ситуации в секторе не наблюдаю, акции не держу. Цветная металлургия стабильно интереснее.
🔸Промомед. Мед. компания не на слуху, а зря.
- Продажи увеличились на 85% г/г. Компания отмечает сохранение высоких темпов роста отгрузок как в рецептурном, так и в безрецептурном сегментах
Уверенное начало 2026 г. Цифр по итогам 2025 г. еще не было (ранее компания сохранила ПРОГНОЗ на 2025 г.). Нужно оправдать ожидания по году, вероятнее всего они это сделают. Надеюсь, что в феврале подвезут какие-то новости. График вид имеет.
🔸Инарктика. Операционные результаты за 2025. Терпимо, но как есть.
- Выручка: 24.6 млрд.руб (-22% г/г)
- Биомасса рыбы в воде: 30.1 тыс.тонн (+33% г/г)
- Объем продаж: 22 тыс.тонн (-14% г/г)
Менеджмент ранее подтвердил цель по росту объемов биомассы до 60 т.т. на среднесрочном горизонте. Считаю, что в 2026 г. мы можем увидеть небольшие изменения в лучшую сторону, по текущим бы не торопился, ближе ко 2 пол. будем смотреть. Облигации держу, если что.
🔸Мать и Дитя. Отчет за 2025. Стабильная легенда отрасли.
- Общая выручка - 43.4 млрд.руб(+31.2% г/г)
- Сопоставимая выручка(LFL) увеличилась на 15.6% г/г
- Выручка московских госпиталей - 19 млрд.руб(+17.1% г/г)
- Выручка региональных госпиталей - 11.5 млрд.руб(+30.2% г/г)
Сильные результаты (выручка выше ожиданий), это происходит за счет присоединения сети клиник «Эксперт». Одна из сильнейших компаний на Мосбирже, абсолютный игнор кризисов. Роды за лям, но очередь на полгода. График говорит сам за себя.
🔸Делимобиль. Операционные результаты 2025. Пациенту больно, но пульс есть.
- Чистый убыток – 3,7 млрд руб.
- Чистый долг/EBITDA ≤ 4.8x
- Выручка: 30,84 млрд.руб(+11% г/г)
- Размер каршерингового автопарка: 27 875 штук (-12% г/г)
- Количество активных пользователей в месяц: 594 тыс. пользователей (-1% г/г)
Старый парк активно распродавали. Продажи авто +364% г/г.
Тут палка о двух концах. С одной стороны, авто – главный актив. Учитывая, что в парке бюджетный Китай - тянуть пасно, пока после каршера хоть что-то стоят. При этом выросла загрузка на 1 авто.
🧩График акций говорит сам за себя... У меня есть немного облиг, но сократил долю из-за растущих рисков. Не думаю, бизнес исчезнет и утонет, нет. Но убытки жестокие, докупать ничего не планирую. Вопрос лишь в том, правильно ли решил чуть-чуть оставить облиг, или стоило в ноль выйти.
Надеюсь, что разбор отчетов полезен. Продолжение однозначно будет👍
