Акции ВТБ с начала апреля выросли на 13% — при том что индекс Мосбиржи снизился на 1%. Прибыль банка за два месяца оказалась ниже прошлогодней, но рынок делает ставку на улучшение маржи и рост бизнеса. Аналитики АКБФ повысили цель и объяснили, где покупать.
Что с прибылью и маржой
Чистая прибыль за два месяца снизилась на 11,2%, до 68,8 млрд руб. (высокая база прошлого года). А вот процентные доходы выросли в 4,3 раза — до 128,8 млрд руб. Маржа достигла 2,5% против 0,6% годом ранее. Расходы на резервы выросли на 9,5%, до 28,8 млрд руб.
Что с портфелем и регуляторикой
Кредитный портфель вырос на 1,7% (до 24,9 трлн руб.) за счёт корпоратов. Розница сократилась на 1,3% — банк перестраивает структуру в пользу менее капиталоёмких сегментов. Норматив Н20.0 вырос до 9,9%. ЦБ ужесточает правила консолидации активов, но конвертация «префов» может снизить дисконт в оценке.
Прогнозы
Чистую прибыль на 2026 год повысили до 625 млрд руб., дивиденды ждут на уровне 23,6 руб. на акцию. Справедливая цена — 133,31 руб. Потенциал роста — 45%.
Где точка входа
Консервативным инвесторам — ждать отката после дивидендных новостей. Умеренным — покупать частями в текущем диапазоне. Агрессивным — работать по тренду на пробое уровней.
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
#втб #vtbr #дивиденды #маржа #аналитика #АКБФ