#SOFL #АкцииРФ #Технический_Анализ #Отчетность #обзор $SOFL Рост вопреки «слабому» отчету? Разбираем бумаги Софтлайна 📈 Рынок часто ведет себя иррационально, но в случае с Софтлайном мы наблюдаем классическую игру ожиданий против фактов. Компания раскрыла предварительные цифры за 2025 год, которые многие аналитики поспешили назвать разочаровывающими. Однако котировки отреагировали иначе — акции прибавляли более 4% в моменте, уверенно отрываясь от локального дна. Давайте разберемся, что именно увидели инвесторы между строк и почему техника сейчас говорит громче фундаментала. 📊 Фундаментальная картина: эффективность важнее объема? Цифры вышли смешанные, и здесь кроется главная интрига. С одной стороны, менеджмент не дотянул до собственных амбициозных прогнозов: оборот вырос на 9% до 131,8 млрд руб. (хотя рынок ждал цифру выше 150 млрд). Казалось бы, негатив? Но рынок смотрит глубже — на качество денег. Валовая прибыль подскочила сразу на 26%, достигнув 46,6 млрд руб. Это привело к значительному росту рентабельности до 35,4% (+4,8 п.п.). То есть компания стала зарабатывать больше с каждого рубля выручки, сместив фокус с «раздувания» оборота на маржинальность. Скорректированная EBITDA также в плюсе — 8 млрд руб. (+13%), а долговая нагрузка остается в комфортных рамках (Чистый долг/EBITDA < 2). Безусловно, аналитики (включая коллег из Т-Инвестиций) сохраняют осторожность, указывая на то, что результаты оказались ниже гайденса. Но текущая реакция цены подсказывает: рынок уже заложил негатив в котировки за время трехмесячного падения, и сейчас инвесторы ищут повод для переоценки. 📉➡️📈 Техническое пробуждение: выход из спячки Глядя на график, становится понятно, почему покупатель активизировался именно сейчас. Бумаги вышли из изнурительного 3-месячного боковика, оттолкнувшись от железобетонного дна на уровне 78 рублей. Мы видим резкий приток объемов, на котором цена пробила «быстрые» скользящие (EMA 20 и 50) и уверенно прошла среднюю EMA 100. Сейчас актив направляется к 90 рублям — это ключевая зона сопротивления. Именно там проходит 200-дневная скользящая (EMA 200) и глобальная нисходящая трендовая линия (желтая линия на графике). Сам факт такого оживления и тест уровней выше 84₽ — это серьезная заявка на слом среднесрочного нисходящего тренда. Пробить 90₽ с ходу будет сложно, но техническая картина уже сменилась с «глухой обороны» на попытку контратаки. 🗓 Чего ждать дальше? Ключевая дата — 19 февраля, когда выйдет полный отчет МСФО. Если компания даст сдержанно-позитивный прогноз на 2026 год, пробой трендовой станет вопросом времени. Нужно помнить, что год для IT будет непростым, но общий макроэкономический фон (ожидание смягчения ДКП и снижения ставки) будет играть на руку технологическим компаниям. Консенсус-прогноз аналитиков на горизонте 12 месяцев смотрит на уровни 120–140 рублей, что подразумевает солидный апсайд от текущих цен. Резюме: Рынок проигнорировал промах по выручке, сфокусировавшись на росте эффективности и технической перепроданности. Следим за зоной 90 руб. — закрепление выше откроет дорогу к полноценному восстановлению.
