Этот инструмент позиционируется как альтернатива покупке физического золота, но с некоторыми важными нюансами.
⚙️ Что это за бумага?
Номинал облигации привязан к стоимости 1 грамма золота, но расчеты происходят в рублях. Это означает, что сумма ваших вложений меняется вслед за учетной ценой золота, установленной Банком России
📈 В чем тут выгода? Идея vs Реальность
На первый взгляд, идея прекрасна: вы страхуете рубли от девальвации, получая доход от роста «золотого» номинала, да еще и небольшой купон сверху
Однако, есть и минусы:
1 Низкий купон: 5,5% годовых — это значительно ниже ключевой ставки и доходности обычных рублевых облигаций самого же «Селигдара»
2 Сложность прогнозирования: Ваш итоговый доход в рублях зависит не просто от цены золота в мире, а от учетной цены ЦБ, на которую влияют курс рубля и биржевые котировки . Чтобы заработать на «зобле» больше, чем на обычных вкладах, цена золота в рублях должна расти очень высокими темпами
3 Кредитный риск: «Селигдар» — крупный, но закредитованный холдинг. Высокая долговая нагрузка (чд/EBITDA на уровне 3,4х) и убыточность по МСФО в последние годы не радует. Причина убытков — переоценка тех самых «золотых» займов из-за роста цены золота, что создает парадоксальную ситуацию
Некоторые инвесторы считают их неплохим инструментом для диверсификации и защиты от девальвации, добавляя бумаги в свой портфель на просадках. Другие же указывают на то, что при текущих ставках в экономике доходность «зобл» выглядит непривлекательно, а риски — те же, что и по обычным облигациям золотодобытчика
🟢 Если вы верите в ослабление рубля и хотите хеджировать этот риск, инструмент может вам подойти
Дисклеймер | Лучший Брокер
#облигации #селигдар #инвестиции #купон #золото
