⚠️ Призрак стагфляции, нефтяной кризис и пробитые поддержки: время для паники или точечных покупок?
Техническая картина российского рынка подтверждает пробой важной поддержки: Индекс #IMOEX закрывает неделю на минорной ноте, спускаясь к отметке 2761 пункта, падая в течении дня до 2751. Важный и безусловно позитивный сигнал — мы не наблюдаем каскадных панических распродаж. Однако, если за выходные информационный фон не принесет мощных позитивных драйверов, на следующей неделе индекс с высокой долей вероятности отправится тестировать нижние рубежи — 2715 и 2700 пунктов (последний уровень выглядит более реалистичной целью).
📊 Макроэкономика: тревожные звоночки
Давление на котировки оказывает не только техника, но и суровая макроэкономическая реальность. Мы наблюдаем реализацию сценария, которого многие обоснованно опасались: налицо явные признаки надвигающейся, а возможно, уже текущей стагфляции. Свежая мартовская статистика по России фиксирует негативную динамику:
• Индекс деловой активности в секторе услуг (Services PMI): падение до 49.5 (с 51.3) — сокращение впервые за полгода.
• Сводный индекс (Composite PMI): снижение до 48.8 (с 50.8).
Если инфляция не покажет устойчивого тренда на снижение, а Банк России продолжит придерживаться осторожной политики, отказываясь от более агрессивных смягчений ставки, экономика рискует столкнуться с серьезными структурными проблемами.
🛢 Ближний Восток: нефтяной шок и угроза дефицита
На мировой арене градус напряжения продолжает расти день ото дня. Вероятность масштабной наземной операции оценивается аналитиками как крайне высокая в перспективе ближайших 7 дней. Риторика максимального давления сохраняется: Трамп пригрозил Ирану прямым уничтожением мостов и электростанций в случае отказа от сделки.
Продолжающееся частичное перекрытие Ормузского пролива формирует опасный накопительный эффект. Эксперты предупреждают, что жесткий дефицит нефти и удобрений ударит по мировым рынкам уже в мае. В этих условиях мартовский взлет котировок на 50% — лишь начало. Прогнозы допускают закрепление цен на уровне $120–130 за баррель в ближайшие месяцы, с возможными шоковыми скачками вплоть до $200. Запланированное на 5 апреля заседание ОПЕК+ вряд ли спасет ситуацию: перебои в логистике и атаки на инфраструктуру уже срезали добычу картеля в марте почти на 20%.
📌 Резюме по рынку
Локальных драйверов для уверенного роста сейчас нет. Фундаментально на рынке по-прежнему полно сильных идей, но в моменте наш рынок упорно давят вниз, игнорируя многие вещи. Текущая неопределенность и просадка — это не повод для страха, а отличное окно возможностей для усиления портфеля точечными покупками. Пережидаем турбулентность с холодной головой и готовим ликвидность под интересные уровни.
📰 Корпоративные события
$MGKL Группа «МГКЛ» - Предварительные операционные результаты за 1 кв. 2026 г.: выручка взлетела в 4 раза г/г до 13,3 млрд рублей, клиентская база расширилась на 49% до 51,7 тыс. человек.
$YDEX Яндекс - Компания планирует начать коммерциализацию своих беспилотных автомобилей с 2028 года.
$SMLT Самолет - В рамках МСФО за 2025 год проект ЖК «Квартал Марьино», перешедший в собственность государства, с высокой вероятностью будет существенно обесценен. Из-за этой неденежной корректировки итоговой прибыли за год может не быть. При этом отмечается позитивный фактор — снижение корпоративной долговой нагрузки.
$OZON - Компания официально анонсировала планы по дебютному размещению биржевых облигаций.
$CARM СТГ - Отчетность по МСФО за 2025 год: чистая прибыль увеличилась и составила 0,42 млрд руб. (против 0,32 млрд руб. годом ранее).
