📊 Отчеты за 3 квартал 2026: рекорд Татнефти, сильный Ozon, VK, Яндекс без прогноза
Неделя плотная на отчеты. Татнефть $TATN показала рекордный квартал, Ozon $OZON вырос даже после потери 30 млрд на складах, VK $VKCO держит рост, а Яндекс $YDEX отозвал прогноз на 2026 год
🛢️ Татнефть: квартал как полугодие
$TATN за третий квартал по РСБУ заработала около 146 млрд руб. чистой прибыли, почти в 4 раза больше, чем год назад. Это рекорд. За все первое полугодие было около 153 млрд, то есть за один квартал почти столько же. За 9 месяцев выручка 1,33 трлн руб., плюс 28%.
Нефть в третьем квартале сильно не росла, а атак на НПЗ стало больше. Деньги дала переработка. Крек-спреды по дизелю и бензину улетели в космос 🚀, а демпфер по дизелю в августе вырос примерно с 7 до 41,9 тыс. руб. за тонну.
Если по традиции отдадут половину прибыли РСБУ, дивиденд за квартал выйдет около 31,5 руб. на обычку $TATN и префы $TATNP, это почти 5% к цене 630-640 руб. За первое полугодие уже утвердили 32,88 руб. По моим прикидкам, за 2026 год может набежать около 120 руб., это под 19% доходности. Немало.
Но что будет в 2027-м, непонятно. На Ближнем Востоке, скорее всего, начнется деэскалация, и цены вместе с крек-спредами пойдут вниз. Сейчас все хорошо, а дальше туман. По текущим докупать не интересно, жду отката. Продолжаю держать.
🔵 Ozon: склады горели, а EBITDA выросла вдвое
$OZON вчера отчитался по МСФО:
▪️ Оборот 1,6 трлн руб., плюс 42%.
▪️ Выручка 421,2 млрд, плюс 63%.
▪️ Скорректированная EBITDA 93 млрд, плюс 124%.
▪️ Чистая прибыль 3,7 млрд, плюс 25%.
Убытки от атак на 11 логистических центров компания оценила в 30,1 млрд руб., часть рисков была застрахована. На фоне роста бизнеса это немного. Ozon забрал часть рынка у WB, склады которого тоже пострадали. Четвертый квартал будет сложнее: атаки могут продолжиться, а WB перестроится.
В конце августа бумага падала до 2100-2200 руб., рынок закладывал развал бизнес-модели. Вышло наоборот, сейчас акция стоит около 3800 руб. По моим прикидкам, это около 3 EV/EBITDA на 2026 год. Дешево, шортить точно не стоит.
Из рисков налоги на самозанятых, новые прилеты и борьба с WB. Но компания выглядит интересно.
📱 VK: растет, но MAX пока не кормит
$VKCO за третий квартал:
▪️ Выручка 47 млрд руб., плюс 21%.
▪️ Скорректированная EBITDA 6,2 млрд, плюс 22%.
▪️ Чистый долг к EBITDA снизился до 2,7x, в конце 2025 года было 3,6x.
MAX с июля по октябрь заработал чуть больше 700 млн руб. на бизнес-сервисах и рекламе. При ежедневной аудитории больше 90 млн человек и всей господдержке это копейки. Продукт, по-моему, пока слабый.
Раньше VK всегда стоил дороже других техов, теперь нет, около 5 EV/EBITDA на 2026 год. Долг все еще высокий. И главная проблема в том, что задачи у VK скорее государственные, заработать акционерам тут не главное. Но спекулятивно ходит неплохо.
🟡 Яндекс: прогноз отозвали
$YDEX сегодня отчитался за третий квартал:
▪️ Выручка 411 млрд руб., плюс 12%.
▪️ Скорректированная EBITDA 88 млрд, плюс 12%.
▪️ Скорректированная чистая прибыль 46 млрд, плюс 2%.
Прогноз на 2026 год компания отозвала из-за атак на дата-центры в октябре. Раньше ждали рост выручки на 20% и 350 млрд EBITDA. По моим прикидкам, это давало 4,4 EV/EBITDA и 8,8 P/E. Дешево, но может стать еще дешевле.
Удар по дата-центрам попадет в четвертый квартал, так что EBITDA и прибыль, скорее всего, будут ниже. Навес из акций, которые получает менеджмент, тоже никуда не делся. С другой стороны, судя по спутниковым снимкам, пострадало не все, и, скорее всего, дело ограничится убытками на сотни миллионов долларов.
Яндекс хороший актив под мир. Без мира расти ему будет тяжело.
🤔 Чей отчет понравился вам больше всего?
🚀 Все оперативные апдейты, сигналы и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉 https://t.me/rinkirf
