Принято считать, что инфляция закладывается в акции, и их цена увеличивается +/- на размер инфляции. Но почему я этого не вижу? 🤔
Открываю акции «Роснефти» $ROSN — и цена такая же, как в мае 2023 года, январе 2022 года, январе 2021 года... За 10 лет доходность бумаг составила всего 75% 📊.
Возьмём акции ВТБ $VTBR — там вообще вечное падение из-за допэмиссий, и каждый год цена всё меньше. Убыток за 10 лет составил –75% 😢. Тоже не лучший пример оказался.
Любимый многими «Лукойл» $LKOH показывал аналогичную цену в июле 2023, в мае 2021 и не только. Да, если посчитать доходность бумаги за 10 лет, то будет около 170% 🎯.
Все значения — без учёта дивидендов.
При этом нельзя сказать, что инфляция заложена в котировки, потому что рынок сейчас и рынок 10 лет назад — это максимально 2 разных рынка с разными участниками 🌍➡️🇷🇺.
Если сократить период до 5 лет — картина резко меняется и не в лучшую для инвестора сторону. Вот тут и раскрывается «прожорство» рынка 🐺: твои активы обесцениваются, а ты этого даже не замечаешь.
А если представить компанию, которая платила дивиденды 75% от чистой прибыли и сократила выплаты до 50%, то и дивов меньше получишь, и акции на этой ноте упадут. А если откажутся от выплат, то вообще рухнут. Стабильность может оказаться нестабильной в любой момент.
Надеюсь, найдутся те, кто на примерах и цифрах смогут доказать, что я не прав и инфляция всё же учитывается в котировках 📚➡️💡.
Только умоляю: давайте не будем сравнивать предыдущее столетие — будем смотреть на новую, текущую реальность 🕰️👀.
💬 А вы считаете, что акции защищают от инфляции? Или это миф? Или на какой горизонт надо смотреть, чтобы ВТБ поборол инфляцию?
