Облигация под 30% годовых — это не доходность. Это цена вопроса «вернут ли вообще»

ЦБ выкатил обзор за октябрь: 6 новых дефолтов за месяц. С февраля каждый месяц 3–7 эмитентов перестают платить. Спреды по рейтингу BBB расширились ещё на 0,63%. Физлица уже бегут из BBB и A в AA и AAA — и правильно делают.

При такой ключевой ставке слабые компании не могут перезанять: старый долг гасить надо, а новый дают только под конские проценты, и то не всем. Это и есть риск рефинансирования. Доходность в 30% по бумаге — не щедрость эмитента. Это рынок закладывает в цену вероятность, что денег вы не увидите.

5 правил, чтобы не стать спонсором чужого дефолта:

Рейтинг. Для первого портфеля — не ниже AA. На ААА приходится 63% рынка, там и держимся. Всё, что ниже A, — это не инвестиция, это ставка.

Чистый долг / EBITDA. Эмитенты сами пишут эту цифру в презентации для инвесторов. Больше 3 — компания работает на банк, а не на себя. При текущей ставке — тем более.

Погашение или оферта в ближайший год? Если да — спроси себя, где эмитент возьмёт деньги. Если ответ «перезаймёт» — это и есть риск, который ты покупаешь.

Спред к ОФЗ. ОФЗ дают примерно около ставки ЦБ. Бумага даёт на 10–12% больше? Эти 10–12% — премия за риск, и рынок назначил её не просто так.

Не больше 3–5% портфеля на одного эмитента. Тогда дефолт — неприятность, а не катастрофа.

Самое скучное решение сейчас — ОФЗ и корпораты AA/AAA. Скучно, зато платят.

Какой минимальный рейтинг вы для себя допускаете и почему?

🚀 Ракета, если хоть раз держали бумагу «ради лишних 5%» и потом пожалели.

$RGBI $IMOEX

Теги: #облигации #офз #дефолт #инвестиции #новичкам #финбазар #рейтинг #ставкацб #портфель #риск