Что важно знать инвестору в понедельник
Прошлая неделя закрылась слабо. Индекс Мосбиржи 2633,84 (минус 0,9% за пятницу, плюс 1,4% за неделю). Доллар по ЦБ 73,13 руб. Brent выше $109. Геополитика по-прежнему доминирует над фундаменталом.
🔥 Главная корпоративная история пятницы
Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды по 0,85 руб. на оба типа акций после убытка 251,2 млрд по РСБУ за 2025 год (vs. прибыли 923,3 млрд в 2024). По формуле устава префы должны были получить 0 руб., но по тому же уставу дивиденд на преф не может быть ниже, чем на обычку. Отсюда минимальные 0,85 руб. Для $SNGSP это конец «кубышечной премии»: за 2024 год было 8,5 руб., доходность около 16,5%. Реестр 16 июля, ГОСА 26 июня.
🌍 Геополитика и санкции
После переговоров в Женеве (февраль) и Майами (март) процесс встал. Песков подтвердил паузу. США ввели новые санкции против $LKOH и $ROSN. Балтия давит на ЕС не возвращаться за стол. Под выходные рынок сокращал позиции именно из-за отсутствия подвижек.
📊 Корпоративный фронт прошлой недели
🔻 $MGNT Магнит. Отчёт за 2025: чистый убыток группы по МСФО 31,6 млрд руб. (16,6 млрд без МСФО 16). Выручка плюс 15,3%, до 3,5 трлн. Общий долг вырос на 80%, до 745,8 млрд. CAPEX рекордные 187,1 млрд. EV/EBITDA 1,5х (самый дешёвый ритейлер на рынке).
🔹 $SVCB Совкомбанк. Q1 МСФО: чистая прибыль 20 млрд руб. (плюс 57% г/г). ЧПМ выросла с 4,3% до 7,0%. ROE 20%. Рекомендация по дивидендам на Набсовете 27 мая.
🔹 $BSPB БСП. Q1 МСФО: 10,9 млрд (минус 29,7% г/г), но выше консенсуса (ждали 9,7 млрд). Прогноз по году сохранён, свыше 35 млрд.
🔹 $NKNC Нижнекамскнефтехим. СД рекомендовал 0,83 руб. на оба типа акций. Скромно.
🔹 $ZAYM Займер рекомендовал 4,36 руб. за Q1 2026.
🔹 $VTBR ВТБ. Переговоры с ЦБ по дивидендам продолжаются, Набсовет в конце мая, выплата 25 или 50% чистой прибыли.
🚦 Рейтинговые действия 7 по 14 мая
Четыре заметных понижения:
🔻 АО ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ»: АА+ → АА- (АКРА), прогноз изменён со «Стабильного» на «Негативный».
🔻 Сэтл Групп: А → А- (АКРА), прогноз стабильный. Девелопер. Снижение FFO, рост проектного долга. $RU000A10B8M0
🔻 АО ХК «Новотранс»: АА → АА- (НКР).
🔻 Ярославская область: А+ → А- (АКРА). Две ступени сразу, редкий случай для субфедерала.
Прогнозы на «Под наблюдением» / «Развивающийся»:
⚠️ РЕСО-Лизинг (АКРА): со «Стабильного» на «Развивающийся» при АА-
⚠️ Депфин Югры (Эксперт РА): со «Стабильного» на «Развивающийся» при ААА
⚠️ «Оил Ресурс» и «Кириллица» (НРА): на «Под наблюдением» при ВВВ- $RU000A10DB16
🆘 ГУП «ЖКХ РС (Я)» (Эксперт РА): С / развивающийся прогноз. Купон БО-01 выплачен 28 апреля, статус «Под наблюдением» снят.
🟢 Аптечная сеть 36,6 (АКРА): ВВВ+, «Под наблюдением» продлено из-за иска на 3,7 млрд.
🟢 Подтверждены без изменений: $GAZP Газпром ААА, «Медскан» А, «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» ВВВ+.
💡 Что важно держать в голове в понедельник
🔸 Кейс Сургута перевернул логику премии за «кубышку». Даже у компании с огромной валютной подушкой за один год дивиденд может схлопнуться при низком курсе бакса.
🔸 Эшелон А продолжает съезжать вниз по рейтингам. Металлоинвест, Сэтл, Новотранс за одну неделю. Если в портфеле эти бумаги или сопоставимые имена, пересмотрите долю.
🔸 «Развивающийся» прогноз это предупредительный выстрел. РЕСО-Лизинг и Депфин Югры мониторим пристально.
🔸 Финсектор остаётся бенефициаром цикла снижения ставки. $SBER, $VTBR, $BSPB, $SVCB. ЧПМ Совкома плюс 270 б.п. за год это наглядный пример.
🔸 Длинные ОФЗ и фиксы AAA это базовая позиция. При снижении ключа до 12% к концу года совокупный доход (купон плюс рост тела) может составить 22 по 25%.
🔸 По акциям диапазон 2600 по 2750 пунктов в отсутствие геополитических подвижек.
👇 Подписывайтесь, чтобы получать честные разборы каждой недели без рекламы и обещаний иксов.
⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#облигации #рейтинги #дивиденды #магнит #сбер #инвестиции #что_купить
