(правильный ответ — дети Трампа. Т.к. заходят во все сделки за 5 минут до его твитов😂)
Но этот пост — о нашей нефтянке. Дочитайте до конца, надеюсь полезный пост🤝
🔸Если очень коротко:
Бюджет — получает прибыль от всех. Это очевидно.
Роснефть — сильна по деньгам.
ЛУКОЙЛ — по качеству выигрыша.
Сургут — комбо выгода: валюта и нефть.
Физики — думают, что им тоже перепадет копеечка. На деле суетятся и теряют😁
🛢 Важно: поставки тормозятся из-за атак на НПЗ-порты (за неделю до 40% просадка, поговаривают). Т.е. не только цена решает, но и кол-во / способ доставки товара.
🛢 Прибыль выросла только сейчас, а до этого полтора года низкого курса и дешевой нефти, куча санкций и миллион проблем в отрасли. Отсюда выходит, что расти акции НЕ обязаны.
🇷🇺 Роснефть — главный выигрыш в рублях. Условно, конечно.
— гигантская добыча.
— очень низкая себестоимость (одна из самых низких в мире, аж до $3/баррель)
— огромная база объёмов
— есть газ, есть новые мощные проекты, очень эффективная
— рост нефти даже на $10 = колоссальный прирост EBITDA
МСФО за 2025:
- Выручка: 8.2 трлн.руб (-18.8% г/г)
- EBITDA: 2.1 трлн.руб (-28.3% г/г)
- Чистая прибыль: 293 млрд.руб (-73% г/г)
- Скорр. свободный денежный поток: 700 млрд.руб (-45.9% г/г)
"Идеальный шторм", отметил Сечин. Тяжелый год был для нефтянки. Восток Ойл это конечно хорошо, но это про долгосрок. Сейчас очень важно увидеть результаты за 1 кв. 2026 г. с текущими ценами на нефть
Глобально это классическая история масштаба: даже если часть прибыли забрали налогами —
в абсолюте остается очень много. Впрочем, не нам. Акции — это другое👍
🇷🇺 ЛУКОЙЛ — самый «чистый» бенефициар. Впрочем, тоже условно.
— высокая доля экспорта
— меньше зависимости от внутреннего рынка
— чуть выше привязка к мировой цене
— При этом проблемы с отжимом иностранных активов
— но стабилен в дивидендах. Старается платить, как может.
⛽️ Сургутнефтегаз — комбо выгод. Мой выбор.
— огромная валютная подушка (но и рубли есть)
— выигрывает сильнее других, если нефть вверх, а рубль вниз
— по сути, кубышка важнее самой добычи. От курса зависят будущие дивы, т.е. это как прокси на валюту с доп. коэффициентом на нефть.
— Минусы: закрытая отчетность (крестики-нолики), санкции и сложная структура бизнеса.
Сургут — мой выбор. Я его с 36-38 брал, о чем миллион раз писал и говорил. Показал результат во много раз круче Лукойла или Роснефти, т.к. прокатился на двойном хайпе: нефть + курс.
К слову, Лукойл и Роснефть я продавал в начале марте, о чем ни разу не пожалел. По-прежнему они даже близко не подошли к тем уровням. Что и требовалось доказать.
🧩 Остальные игроки отрасли.
Газпром нефть: выигрывает от цены, но ограничена санкциями. Завязка на внутренний рынок. Супер дивов нет, расти не на чем.
Татнефть: сильная компания, но меньше масштаб эффекта. Зато крутые доп. ниши. Впрочем, пока это не важно.
Башнефть, Русснефть и прочие: нельзя оценивать изолированно, кроме дивидендов тут идей никогда не было.
🔸ВЫВОДЫ.
Если совсем просто: покупать нефтянку на росте цен — идея из прошлого (это как брать Газпром, ибо "все замерзнут"). Рынок отработал все за пару дней еще в самом начале марта, переставив всех выше. А далее, в силу отстуствия прямых причин, пошел откат.
Одной цены на нефть мало — нужна отмена санкций, курс, дивиденды и миллион иных моментов, чтобы инвесторам покупать хотелось. А пока — откат.
Либо Сургутнефтегаз преф (как комбо идея), либо вовсе не лезть в нефтянку. Уж поверьте, за март там не мало депозитов выгорело. Трейдеры пытались, пыхтели-страдали, но не выстрадали.
___
P.S. рост нефти сейчас — это не про «всем хорошо»,
а про очередной виток перераспределения денег через геополитику, со всеми вытекающими рисками👍
