Обыкновенные и привилегированные акции «Казаньоргсинтеза» с начала года подешевели на 13% и 17% — существенно хуже рынка. Чистая прибыль компании в 2025 году снизилась на 31% (до 7,3 млрд руб.). Тем не менее аналитики АКБФ сохраняют рекомендацию «покупать», видя потенциал роста 16% для обыкновенных и 67% для привилегированных акций.
Почему упала прибыль
В сентябре–октябре предприятие останавливалось на плановое техобслуживание сразу нескольких ключевых площадок. Кроме того, подвели слабые внутренние цены на продукцию. Выручка сократилась на 4,7% (до 99,9 млрд руб.), EBITDA — до 23,4 млрд руб.
Что с долгом
Чистый долг к EBITDA вырос до 1,4x (с 1x в I полугодии 2025 года), но это всё ещё комфортный уровень, который остаётся плюсом для оценки компании.
Рынки и перспективы
Около 75% продаж — в России, где строительная отрасль в спаде. Прогноз ипотеки на 2026–2027 годы — 8% и 12%. Зато в I квартале 2026 года наметилось улучшение цен на пластики и полимеры. СИБУР планирует построить новый этиленопровод Нижнекамск–Казань — это решит проблему дефицита сырья, из-за которого компания недополучает 4–10% выручки.
Дивиденды
Политика — не менее 70% чистой прибыли по РСБУ. Прогноз на 2025 год — 2,9 руб. на акцию (было 5,5 руб.), на 2026 год — 4,4 руб.
Сколько стоят акции
Справедливая цена: 66,31 руб. (обыкновенные), 24,25 руб. (привилегированные). Потенциал: 16% и 67%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
