▫️ Капитализация: 189,2 млрд / 47,6₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 913,1 млрд ₽
▫️ Опер. прибыль ТТМ: 121,3 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 68,5 млрд ₽
▫️ P/E TTM: 2,8
▫️ P/B TTM: 3,7
▫️ Дивиденды за 2025: 11,1%
ℹ️ Давненько не разбирал данную компанию, но здесь помимо отчета еще и новости интересные были, так что точно пора освежить взгляд.
✅ В 1кв2026 пассажирооборот вырос на 7%, основной вклад внесли международные рейсы. Если взять показатель пассажирооборота за последние 12 месяцев (156,3 млрд пкм), то он уже немного выше пикового уровня 2019 года. Пассажиропоток вырос в 1кв2026 до 11,9 млн чел (+2,2% г/г), здесь до пиковых значений остается вырасти еще на 10%.
👆Можно сказать, что бизнес на операционном уровне полностью оправился после нескольких кризисов. И даже геополитика особые коррективы не вносит. Например, быстро адаптировались к ограничениям неба над Ближним Востоком, перенаправив мощности в другие востребованные направления. А с 1 июня уже даже восстановлены полеты в ОАЭ.
📊 С финансовыми результатами всё сложнее. Выручка в 1кв2026 выросла до 201,1 млрд р (+5,7% г/г), но скорректированный убыток вырос с 3,4 млрд р в 1кв2025 до 8,8 млрд р. Причины: опережающий рост расходов, меньше нерегулярных статей доходов, убыток по курсовым разницам и рост % расходов.
👆Первый квартал традиционно является сезонно слабым, так что результаты вполне ожидаемые. Самые важные отчеты будут за 2 и 3 кварталы.
❌ С учетом обязательств по аренде, чистый долг составил 543,5 млрд р. Долговая нагрузка ощутимая, так как % расходы давят на прибыль, но вполне комфортная.
❗️ Недавно была новость о том, что Росимущество планирует продать 23,76% долю в компании. Государство планирует сохранить контрольную долю и допэмиссия не планируется, но посмотрим по какой цене будет сделка.
❗️ Из приятного: СД Аэрофлота рекомендовал дивиденды за 2025 год – 5,29 руб. на акцию, что дает доходность более 11% - даже чуть больше, чем в прошлом году.
Вывод:
Компания почти восстановила операционные показатели с 2019 года и теперь остается ждать улучшение экономических условий, снижения ставки, а затем и полноценного восстановления финансовых результатов. Перспективы восстановления есть, но 2026й год пока не обещает быть лёгким (во многих отраслях), так что будем следить за ситуацией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #AFLT #аэрофлот $AFLT #отчет #анализ #идея
