Красная сессия - пока $IMOEXF закатывали на 2658,84 (-1,33%), в первичке облигаций шёл бодрый аукцион щедрости. Эмитенты класса AAA ужимают премии так, что подписка лопается в день открытия. РусГидро увеличил объём флоатера почти в 3 раза при урезанной премии.
Разбираем все подробно:
📉 По акциям — банки и нефть под прессом
— $VTBR -3,35% (ожидание дивидендов явно затягивается, что любопытно: завтра сам ВТБ выходит на первичку с секьюритизацией на 5,85 млрд под 15,3% )
— $GAZP -2,33%, $LKOH -1,43%, $ROSN -1,65%
— Зелёные островки: $MRKZ +10,43% (Россети Северо-Запад, за 12 мес. уже +163,5%), $MTSS +1,76%, $AFKS +3,26%. МТС Альфа банк выпустил идею под покупку и сразу начался разгон.
— Система $AFKS +3,26% на ожиданиях IPO Cosmos/Медси. А вот в облигациях у холдинга свой кейс: по выпуску 001Р-20 (купон 8,2%) держатели предъявили 92% на 9,2 млрд по оферте — старый купон стал нерыночным.
🏦 Первичка — парад тяжеловесов
🍀 Якутия (AA- от АКРА) — ориентир до 14,35% (КБД Мосбиржи 2 года + 200 б.п.). По сути гибрид: флоатер не к ключевой, а к доходности ОФЗ. Защищает от резких движений ставки без штрафа в цикле снижения. Регионы такое почти не предлагают
🍀 ВЭБ.РФ (AAA) — исторический момент: первый в России выпуск Сукук Аль-Мудараба с заключением «Ас Салям». Шариат-стандарт по форме, классика по сути: 3,53 млрд, 2 года, коллы в 6-7 купоне, ориентир ≤14,6%. Сбор 29 мая.
🍀 ВТБ РКС Олимп (AAA, СФО класс А3) — секьюритизация потребкредитов: 15,3%, ежемесячный купон, амортизация с апреля 2027
🍀 РусГидро (AAA) — учебник по переподписке: премию флоатера ужали до КС+1,35%, объём подняли с 20 до 55 млрд. Дай эмитенту волю соберёт сколько хочет на любых условиях) Флоатер РусГидро (КС+1,35%) не гарантирует высокую доходность в цикле снижения ставки ЦБ — купон уменьшается вместе с ключевой
📝 На подходе — стопка крупных имён на размещение:
$PLZL зарегистрировал сразу 3 выпуска (ПБО-07/08/09), ИКС5 Финанс — тоже три (003Р-21/22/23), ГТЛК (AA-) — пока скромно, 002Р-13. Все ловят окно: похоже, никто не верит, что щедрость рынка продлится вечно
⚠️ Тёмная сторона дня
— АКРА понизила Новосибирскую область до AA- ($RU000A10ABC2, $RU000A10DG60 )
— АРКТИК ТЕХНОЛОДЖИ СЕРВИС $RU000A10BV89 - блок ФНС по коду 02 (несвоевременная декларация). Видимо не складывается добыча на севере(
— Соби Лизинг — техдефолт по 001Р-06, Мосбиржа уже перевела бумагу в сектор повышенного риска
— Евротранс $RU000A10BB75 $RU000A10ATS0 снова промахнулся по «народным» облигациям.
💼 Мой взгляд, что брать в этом раскладе:
Дивергенция дня как в учебнике: акции под давлением жестких сигналов ЦБ, а в первичке премии у рейтинга ААА, АА летят вниз быстрее, чем моргаешь. Логика простая рекордный приток в облигации встречает ограниченное предложение AAA, и эмитенты пользуются этим без стеснения.
Главный вывод фиксировать качество на длинных сроках почти поздно. Реальный спред к ОФЗ остался в среднем рейтинге.
📌 Завтра разберу 5-7 конкретных выпусков в AA и АА-, где ещё можно зайти без сожалений - о ставками, дюрацией и плюсами/минусами по каждому.
Кому интересно - жмите подписку, чтобы не пропустить!
⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #новинки #инвестиции #что_купить #итогидня #рынок #ВДО #размещения
