Всем привет, у нас короткая неделя и довольно мало размещений. Спойлер - ни в одном из них я участвовать не буду.

Норильский никель БО-001Р-17-CNY, ruAAA/AAA Юаневый выпуск, номинал 1000 юаней, ориентир 7.75–8.00%, 4 года. Расчёты в юанях, по выбору в рублях. В целом неплохой выпуск, однако я уже упаковался валютой, больше ни шагу туда, в остальном, кто еще хочет докупиться по хорошему курсу вполне себе вариант. 7️⃣

Магнит БО-005Р-06, ruAAA/AA+(RU) Флоатер КС + спред до 160 бп, от 20 млрд, 3 года. Прохожу мимо флоатеров. Старт 10.06. 3️⃣

Балтийский лизинг БО-П24, AA-(RU)/ruAA- Фикс до 18.75% (до 20.45% по эффективной), 3 года, амортизация 33%/33%/34%. Балтийский лизинг выпускает очередное размещение, оно полностью в рынке, при этом выглядит абсолютно нейтрально, кто хочет обновить сроки старых выпусков, вполне может это сделать, в остальном апсайда нет, финансовое состояние стало хуже. Процентные расходы выросли на 37.7%, до 32.3 млрд, чистый долг 158.3 млрд, чистый долг к капиталу 6.2х против 5.6х годом ранее. Плечо растёт, ICR в районе 1.1х. Скоро доходы не будут покрывать проценты, а это уже повод задуматься. Я продолжаю держать старые выпуски на hold-limit 1,7% от портфеля. 6️⃣

Почта России 003Р-07, AA(RU) КБД на 2 года + до 550 бп, купон 17,4%, YTM -18,84%, 5 млрд, формально 10 лет, но оферта через 2 года (04.06.2028). Квазигосэмитент выходит в рынке, как и балт.лиз, у Почты уже есть выпуски 03 и 05 с YTM 18 и 18,27% со сроками 2,1 и 2,2 года. Думаю купон немного просядет, мб до 17,15%. Понятно, что мы не обращаем внимание на тяжелое финансовое состояние эмитента, потому-что его дефолт маловероятен, в остальном крепкий выпуск, у кого нет почты - можно брать. 7️⃣

МГКЛ 001PS-03, ruBB-/НРА BB Ориентир до 26% (до 29.34% эффективная), 1 млрд, 4 года. Эта компания играет в схему понци, я все жду когда у нее произойдет первый дефолт по бумагам. Заходить сюда точно не буду. 2️⃣

Ну и давайте пройдемся по эмитентам с закрытыми книгами.

Патриот Групп 001Р-03, НКР BBB. Финалка 23%, 3 года, старт 08.06.

Борец Капитал 001Р-07, A-(RU)/НКР A-. Финалка 17.75%, 3 года, старт 08.06.

ВЭБ РФ ПБО-002Р-59ПО, AAA. Флоатер на 2.1 года, колл-опционы в конце 2027 и начале 2028.

Ред Софт 002Р-06, BBB+(RU). 16.75%, амортизация 45% и 55% под конец. Старт 10.06.

Всем желаю хорошей инвестиционной недели! @YZYfin

#первичка #облигации

$RU000A108P46 $RU000A109551 $RU000A100JE7 $RU000A104V75 $RU000A1055Y4 $RU000A0JXMP0 $MGNT $GMKN $RU000A10A9Z1 $RU000A105TP1