#поведенческаяэкономика

Когда портфель падает на 20%, включаются не цифры — включается биология.

Организм воспринимает финансовую потерю как угрозу безопасности.
Активируется тревожность.
Сужается горизонт мышления.
Решения становятся краткосрочными.

Поэтому на просадке инвесторы:

• закрывают позиции
• нарушают стратегию
• отказываются от долгосрочных планов
• начинают искать «быстро отыграться»

Это и есть поведенческий риск.

Профессиональный подход — это не отсутствие эмоций.
Это наличие заранее прописанного сценария:

— допустимая просадка
— ребалансировка
— правила входа и выхода
— доля высокорисковых активов

Инвестиционная стратегия создаётся в спокойном состоянии.
Исполняется — в турбулентности.

Если у вас нет письменной стратегии — её нет.

#психологияденег
#поведенческаяэкономика
#инвестор2026
#антикризиснаястратегия
#финансоваядисциплина
#эмоциииденьги
#управлениериском
#капиталивремя
#инвестиционнаяпсихология
#финансоваязрелость

В 2002 году Нобелевскую премию по экономике получил Даниэль Канеман — за исследования, доказавшие, что человек принимает финансовые решения нерационально.

Один из ключевых эффектов — когнитивные искажения.

В инвестициях чаще всего проявляются:

1. Иллюзия контроля
Инвестор считает, что способен «предугадать рынок».

2. Избыточная уверенность
Частные инвесторы системно переоценивают точность своих прогнозов.

3. Неприятие потерь (loss aversion)
Потеря ощущается в 2–2,5 раза сильнее, чем равная по размеру прибыль.

Поэтому портфель продаётся на страхе.
И покупается на эйфории.

Проблема не в интеллекте инвестора.
Проблема в природе человеческого мышления.

Рациональный инвестор — это не тот, кто не испытывает эмоций.
А тот, кто строит систему с учётом собственных когнитивных слабостей.

Стратегия нужна не для рынка.
Она нужна для управления собой.

Если вы инвестируете — задайте себе вопрос:

Ваш портфель построен на аналитике
или на ощущении «я понимаю, что происходит»?

Если второе, то Вам пора обратиться к специалист.

#поведенческаяэкономика
#даниэльканеман
#когнитивныеискажения
#разумныйинвестор
#психологияинвестиций
#управлениериском
#архитектуракапитала
#инвестиционнаястратегия
#частныйкапитал
#инвестбезиллюзий

📚Библиотека инвестора📚

В этот раз в рубрики библиотека инвестора я поделюсь сразу двумя книгами.

📚Библиотека инвестора📚
📖Иррациональный оптимизм📖
Роберт Шиллер

Есть наверное не так много людей, которые профессионально занимаются инвестициям в фондовые и финансовые активы и не знают кто такой Роберт Шиллер.

Шиллер ученный-экономист в Йельском университете, лауреат Нобелевской премии 2013 года. Большинству участников фондового рынка он знаком по своему коэффициенту CAPE (Сyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio) или как его ещё называют P/E Шиллера (скорректированному на инфляцию отношения сводного индекса S&P к корпоративным прибылям сглаженным по последним 10 годам). Индикатор часто используют, как предиктор кризисов. Кстати, сейчас его значение находится в зоне откуда вероятность коррекции SP500 очень высока (смотри график).

Уже давно не для кого не секрет, что рынки «приходят в движения» благодаря двум факторам:

✅ фундаментальному, который напрямую связан с ростом прибылей и денежными потоками в компаниях, ростом ВВП, проводимой ДКП и т.п.

✅ поведенческому, который определяется настроением участников, новостным фоном и т.п.

Ещё дедушка фундаментального анализа, говорил: «Рынок в краткосрочной перспективе - машина для голосования, а в долгосрочной - весы». Это выражение он использовал, чтобы подчеркнуть особенность стоимостного инвестирования, которое опирается на фундаментальные факторы, и указывая, что инвестору недоступно знание когда рынок оценит их весомость, но это неизбежно произойдёт.  Себе же я позволю более широкую трактовку его высказывания - в зависимости от инвестиционного горизонта и целей инвестор должен определиться,  какой именно фактор будет для него превалирующим при разработке своей стратегии и инвестиционных правил, так как органично совместить их скорее всего не удастся.

Когда я был более молодым, я считал, что попытки использовать методы, которые пытаются анализировать поведенческие факторы, например - технический анализ или анализ новостей, менее эффективны и даже вредны, по крайней мере для подавляющего большинства. Особенно меня в этом убедило тестирования многих технических индикаторов. Но со временем, я стал более лоялен к ним, несмотря на то, что сам практически их не использую. Но я также прекрасно понимаю, что наличие на рынки краткосрочных трейдеров - это в целом благо, так они ни повышают ликвидность, необходимую для крупных и институциональных инвесторов.

Как бы странно это не звучало, но общим благом для рынка будет наличие как можно большего числа инвесторов и трейдеров практикующих совершенно разные подходы, именно это будет делать их более эффективными, о чем писал Юджин Фама. Но в тоже время, это же будет создавать неэффективности, которые пытливые будут находить и получать результаты превосходящие рынок в целом. Таким образом рынки, по крайней мере до тех пор пока на них торгуют люди, никогда не будут абсолютно эффективными и абсолютно неэффективными.

Всё это создаёт возможность каждому инвестору или трейдеру найти свой подход, близкий ему по психотипу, характеру и т.п. Однако, это совсем не означает, что путь будет лёгким! Он в любом случае потребует глубокого изучения и наработки опыта. Здесь вспоминается отличная цитата из кинофильма Основатель, которую я приведу немного в изменённом варианте: «Дисциплина. Ничто в мире не может занять место дисциплины и упорства. Ни талант - нет ничего более обычного, чем неудачник с талантом. Ни гениальность - не вознаграждённый гений это практически клише. Ни образование - мир полон образованных дураков. Упорство, решимость и дисциплина всесильны сами по себе. Покажите, что вас ничто не может сломать, что вы можете иметь спокойствие духа, хорошее здоровье, и неиссякаемый поток энергии. Если вы будете пытаться каждый и всякий день достигать этого, результаты станут для вас очевидными».

Все удачных инвестиций!

#психология #эффективныйрынок #поведенческаяэкономика #фундаментальныйанализ #грем #фама