Aleks2007
Ростовская область
https://vk.ru/aleksandr007p
мой вк
Уоррен Баффет покупает компании, которые понимает, которые имеют «экономический ров» и торгуются дёшево . Я не Баффет, но его логику беру за основу. Вот как это выглядит на моём портфеле. 1. Что я ищу · Понятный бизнес. Если не могу объяснить, как компания зарабатывает за 5 минут — не покупаю. · Высокую рентабельность (ROE). Компания должна эффективно использовать капитал акционеров. · Стабильные дивиденды. История выплат 10+ лет — доказательство качества менеджмента. · Низкую цену (P/E, P/B). Покупаю, когда цена ниже справедливой стоимости. 2. Что из этого получилось Я проанализировал российский рынок и отобрал компании, которые соответствуют этим критериям. Большинство из них уже в моём портфеле: Сбербанк
ROE ~22%
P/E 3,7
Дивиденды ~12%
Лидер экосистемы, дешёвый, понятный бизнес Транснефть
ROE ~20%
P/E 3,4
Дивиденды~13-14%
Абсолютная монополия, стабильные дивиденды X5 Group
ROE ~30%
P/E 7-8
Дивиденды ~14-15%
Лидер ритейла, эффект масштаба Мосбиржа
ROE ~24%
P/E 6,6
Дивиденды ~10%
Естественная монополия, бенефициар роста рынка Татнефть
ROE ~25%
P/E 4-5
Дивиденды ~10-14%
Низкий долг, эффективное производство Полюс
ROE ~40-50%
P/E 9-10
Дивиденды ~5-6%
Низкие издержки, бенефициар цен на золото. 3. Что я с этим делаю · Держу. Не продаю на просадках. · Добавляю. Постепенно наращиваю позиции. · Реинвестирую дивиденды. Они идут обратно в портфель. 4. Чего я избегаю · Компаний, которые не понимаю. Даже если они растут. · Акций без дивидендов. Для моего якоря это важно. · Переоценённых бумаг. Жду комфортной цены. 5. Что я понял · Система Баффета работает в России. Но нужно адаптировать: у нас нет Apple, но есть Сбер. · Лучшее — враг хорошего. Мне не нужны 30 компаний. Достаточно 8–10 лучших. · Главное — не найти, а держать. Баффет держит годами. Я учусь этому. Если вы тоже следуете логике Баффета в России — делитесь, какие компании в вашем портфеле. Что отбираете, а что отсеиваете? Я из Шахт, буду рад обсудить.
Когда я начинал, я думал, что главное — найти акцию с низким P/E или высокими дивидендами. Потом я понял: знания — это инструмент. А умение им пользоваться — дисциплина. Без дисциплины ты: · Продашь на просадке, даже если купил отличную компанию · Купишь на пике, потому что «все покупают» · Нарушишь структуру, потому что «кажется, что сейчас выгоднее» С дисциплиной ты: · Держишь, даже когда страшно · Добавляешь, когда другие продают · Реинвестируешь, не выводя деньги 1. Как я тренирую дисциплину · Смотрю портфель раз в день утром. Не 10 раз, не каждый час. · Записываю просадку в тетрадь. «Портфель упал на 0,76%. Решение: ничего не делать». · Проверяю структуру. Якорь стоит? Купоны капают? Ликвидность есть? Если да — всё в порядке. · Не читаю новости каждые 5 минут. Новости создают шум, а не информацию. 2. Что мне дала дисциплина · Спокойствие. Я не боюсь просадок. Я знаю, что структура выдержит. · Привычку. Реинвестирование, тетрадь, утренняя проверка — это уже не «надо», а «само собой». · Результат. 50 900 руб. за месяц. Не гениальность. Просто система. 3. Что я понял · Знания без дисциплины — это оружие, из которого ты не умеешь стрелять. · Дисциплина — это не когда легко. Это когда страшно, а ты не продаёшь. · Система побеждает эмоции. Если структура правильная, ты можешь ошибаться, но не разрушишь портфель. Если вы тоже тренируете дисциплину — делитесь, как. Что помогает не продавать на просадках?
Вчера была атака на Новороссийск. Повреждены резервуары с нефтепродуктами, горит трубопровод . Снова новости про санкции . Индексы на Мосбирже утром снизились . Многие в БАЗАР пишут: «Всё, продавай». Я не продаю. Вот почему. 1. Атака на Новороссийск — о чём это говорит Атаковали объекты КТК — это трубопровод, через который идёт казахстанская нефть на экспорт . Цель — дестабилизировать рынок углеводородов . Что это значит для нефтянки: · Краткосрочно — паника, цена нефти может вырасти. · Долгосрочно — это не остановит экспорт. КТК уже работает в штатном режиме. Что это значит для моего портфеля: · У меня есть Татнефть. Если нефть вырастет — дивиденды могут быть выше. · Но я не покупаю и не продаю на таких новостях. 2. Санкции — ничего нового США снова говорят о санкциях. Это не новость. Санкции уже есть, рынок к ним привык. Что важно: под новые санкции могут попасть нефтяные компании и банки . Но Сбер и Татнефть уже под санкциями. Новые ограничения ничего принципиально не меняют. 3. Ключевая ставка — самое важное для моего портфеля Сейчас ставка 15,5% . С 23 марта ставку снизили с 15,5% до 15% . Это главный позитив для ОФЗ. Что будет дальше: · ЦБ продолжит снижать ставку во 2-м полугодии 2026. · При снижении ставки мои длинные ОФЗ (26230, 26238) вырастут в цене. Атака на Новороссийск и санкции на ставку почти не влияют. 4. Что я делаю (и чего не делаю) Что не делаю: · Не продаю в панике. Продажа на новостях фиксирует убыток. · Не меняю структуру. У меня 60% якорь, 25% акции, 5% защита, 10% ликвидность. · Не слушаю паникеров. Большинство из них не имеют диверсифицированного портфеля. Что делаю: · Смотрю на цены, но не дергаюсь. Если Сбер упадет до 300 руб., X5 до 2500 руб. — это возможность, а не катастрофа. · Проверяю ликвидность (SBMM). Если рынок упадет на 15–20%, буду покупать. 5. Что я понял · Новости создают шум, но не меняют структуру. Мой портфель защищен. · Главное — ключевая ставка и дивиденды. Остальное — временные колебания. · Дисциплина — это когда страшно, а ты не продаёшь. Если вы тоже следите за новостями и не паникуете — делитесь, как защищаете портфель.
X5 («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик») — это не просто сеть магазинов. Это защитный актив, который приносит стабильный денежный поток и высокие дивиденды. 1. Бизнес и «экономический ров» Люди покупают продукты в любую экономическую погоду. Это основа. X5 — лидер рынка продуктового ритейла в России, который продолжает отрываться от конкурентов. Ключевые факторы: · Масштаб: Сеть из тысяч магазинов даёт огромную закупочную силу. X5 закупает товары дешевле, чем конкуренты, и может удерживать низкие цены. · Рост: Компания активно развивает дискаунтер «Чижик» и сервисы доставки. Выручка «Чижика» растёт на 42% в год, а доставки — на 30% . · Защита от конкурентов: Низкие цены и огромная сеть создают «ров», который новичкам трудно преодолеть. 2. Финансы и дивиденды X5 — одна из самых щедрых компаний на рынке по дивидендам. Ключевые цифры (данные апреля 2026): · Выручка 2025: +19% год к году . · Мультипликаторы: P/E = 7–8, EV/EBITDA = 2,8x. Это дисконт около 30% к историческим значениям. Акция стоит дёшево относительно своих показателей . · Дивиденды за 2025 год: уже выплачено 368 руб. на акцию. В мае ожидаются финальные дивиденды (прогноз ~175 руб.) . · Итого дивиденды за 2025 год: могут составить около 540 руб. на акцию. При текущей цене ~2800 руб. это дивидендная доходность около 19% за год. · Прогноз на 2026 год: ожидается две дивидендные выплаты с совокупной доходностью около 14% . 3. Риски, о которых нужно знать Но есть и риски: · Рост долга: После январских дивидендов долговая нагрузка подскочила к верхней границе целевого диапазона (Net Debt/EBITDA ~1,16x). Если долг продолжит расти, дивиденды могут быть скорректированы вниз. · Рентабельность: Высокие ставки и конкуренция давят на маржинальность. Компании приходится больше тратить на продвижение и логистику. · Инфляция: Цены на продукты растут, но вместе с ними растёт и выручка X5. Это частично компенсирует риски. 4. Что важно запомнить X5 — это не история «быстрого роста» (хотя компания и растёт), а дивидендная и защитная история. Она подходит для долгосрочного владения и получения стабильного денежного потока. Кому подходит: · Тем, кто ищет стабильный дивидендный доход (10–15% годовых). · Тем, кто хочет защитить портфель от кризиса (продукты будут покупать всегда). Кому не подходит: · Тем, кто ищет акции с ростом 50–100% за год. · Тем, кто не готов к коррекциям из-за новостей о долге или дивидендах. Если вы тоже держите X5 или присматриваетесь — делитесь своим взглядом. Что для вас главное: дивиденды или рост?
Когда я начинал, я читал прогнозы: «Сбер вырастет до 400», «ОФЗ рухнут», «нефть пойдет вверх». Я пытался угадать. И ошибался. Потом я понял: аналитики не знают будущее. Они знают не больше моего. 1. Что я делал раньше · Читал прогнозы, верил «целевым ценам» · Покупал, потому что «все покупают» · Продавал, потому что «все продают» Результат: покупал на пиках, продавал на низах. 2. Что я делаю сейчас · Смотрю на факты. Отчетность, долги, FCF, ROE. · Сравниваю мультипликаторы. P/E, P/B, EV/EBITDA. · Ищу свой «экономический ров». Почему эта компания лучше конкурентов? · Принимаю решение сам. Аналитики могут ошибаться. Моя тетрадь — нет. 3. Пример Мне говорили: «Сбер дорогой, P/E 8». Я посмотрел: P/E 4. Рентабельность 22%. Дивиденды 12%. Купил. И не пожалел. 4. Что я понял · Прогнозы — это не гарантия. Это чье-то мнение. · Факты важнее прогнозов. Отчетность не врет. · Тетрадь важнее аналитиков. Я записываю свои ошибки и учусь на них. Если вы тоже перестали верить прогнозам — делитесь, как принимаете решения. Я из Шахт, буду рад обсудить.
Когда я только начинал, я покупал то, что «все покупают». Или то, что даёт высокие дивиденды. Потом я понял: это путь к ошибкам. Теперь у меня есть система. Делюсь. 1. Как я выбираю облигации (мой якорь) Мне нужны надёжные эмитенты и предсказуемый ежемесячный доход. Рейтинг не ниже AA- ГТЛК (AA-), Газпром нефть (AAA), РЖД (AAA). Это фильтр надёжности. Ежемесячные купоны
Чтобы деньги приходили каждый месяц, а не раз в полгода. Фикс или флоатер Фикс — предсказуемый доход. Флоатер — защита от роста ставки (Газпром нефть, КС+2%) Цена ниже номинала или около него Не переплачиваю. Покупаю с дисконтом или по номиналу. Доходность к погашению (YTM) > 14% При текущей ставке 15–16% это норма. Что не беру: · ВДО с рейтингом ниже BBB (риск дефолта) · Облигации, которые платят раз в год (не подходят для ежемесячного потока) 2. Как я выбираю акции (дивидендный якорь) Мне нужны компании, которые стабильно платят дивиденды и понятны мне. Дивиденды платят 5+ лет
Сбер, Татнефть, Транснефть — проверенная история. Долг / EBITDA < 2
Если долг высокий, дивиденды могут сократить FCF положительный
Дивиденды из реальных денег, а не из долгов P/B < 1 или P/E < 10
Акция не переоценена.
Есть потенциал роста ROE > 15% Компания эффективно использует капитал Что не беру: · Акции с дивидендами 15%, но с падающей прибылью (как Евротранс) · Акции, которые не понимаю (IT-стартапы, биотех) 3. Что я проверяю перед покупкой (общий чек-лист) Вопрос Понимаю ли я бизнес? Если нет — пропускаю Есть ли «экономический ров»? Конкурентное преимущество. У Сбера — экосистема. У Транснефти — монополия. Не переплачиваю ли я? Сравниваю P/E, P/B с историей и конкурентами. Что будет через 5–10 лет? Компания должна существовать и расти. 4. Что я понял · Акции и облигации — разные инструменты. Облигации — для дохода и защиты. Акции — для роста и дивидендов. · Не гонись за высокой доходностью. Если что-то даёт 25%, спроси: «Почему?» · Система важнее удачи. Чек-лист спасает от эмоциональных решений. Если у вас есть свои критерии отбора — делитесь. Мне важно учиться. Я из Шахт, буду рад обсудить.
Недавно мой портфель перешагнул 50 000 руб. Для кого-то копейки. Для меня — результат системы, а не удачи. Я не угадывал акции. Я строил структуру. 1. Как устроен мой портфель · Облигации (якорь, 59%) — ГТЛК, Газпром нефть, НоваБев, РЖД, ОФЗ. Дают ежемесячный купонный поток. Сейчас ~264 руб./мес. · Акции (рост, 20%) — Сбер, Татнефть, Транснефть, Интер РАО, X5. Дивиденды ~10–14% годовых. · Фонды (21%) — SBMX (акции), SBMM (ликвидность), SBGD (золото), SBGB (корзина ОФЗ). · Риск-карман (4%) — Самолет, Евротранс. То, что может сгореть. Не больше 5% портфеля. 2. Что мне помогло · Тетрадь. Записываю каждую сделку, каждую просадку, каждую ошибку. · Реинвестирование. Купоны и дивиденды не вывожу — они работают дальше. · Дисциплина. Не продаю на просадках. Даже когда портфель падал на 0,76%. 3. Что дальше Цель — 100 000 руб. и 500 руб. ежемесячного купонного потока. Дальше — больше. 4. Что я понял · Размер портфеля не равен качеству системы. 50 000 руб. с правильной структурой лучше, чем 200 000 руб. в одной акции. · Скорость не главное. Главное — не сойти с дистанции. · Дисциплина — это когда страшно, а ты не продаешь. Если вы тоже строите систему — делитесь опытом. Как распределяете риски? Что помогает держать дисциплину? Я из Шахт, буду рад обсудить.
Многие думают, что для инвестиций нужны миллионы. Я тоже так думал, пока не прочитал эту книгу. Она написана почти 100 лет назад, но её уроки — это база, на которой держится мой портфель сегодня. «Самый богатый человек в Вавилоне» — это не учебник по финансовому анализу. Это сборник притч о том, как раб и сын бедняков стал самым уважаемым человеком в городе. И главное, чему он учит — это не сколько ты зарабатываешь, а сколько ты оставляешь. Вот 5 принципов из книги, которые я взял в свою тетрадь. 1. Лекарство для тощего кошелька: откладывать не меньше 10% Ключевой урок книги: «Наполни свой кошелек» . Это значит, откладывать минимум 10% от каждого дохода. Сначала платить себе, а потом всем остальным. Как это у меня: У меня настроен автоперевод на брокерский счет. Как приходит зарплата, часть сразу уходит в портфель. Для меня это уже не «трата», а «накопление». 2. Контролируйте расходы: Актив vs. Пассив Одно из главных откровений книги — разница между активом и пассивом . Актив приносит деньги в карман. Пассив — забирает. Как это у меня: Я не покупал новую машину в кредит, потому что это пассив. Мои деньги ушли в облигации ГТЛК и Газпром нефти. Они приносят мне +264 руб. ежемесячного купона. Это актив. Он работает на меня, а не я на него . 3. Умножайте свое золото: Заставьте деньги работать Мало откладывать — нужно, чтобы отложенное приносило доход . Это называется сложный процент. Как это у меня: Я не просто храню деньги в SBMM. Я получаю купоны по облигациям и тут же их реинвестирую. Каждый рубль, который приходит от инвестиций, тут же отправляется обратно, чтобы приносить следующий рубль. Это и есть тот самый «снежный ком», который описывает Клейсон. 4. Не теряйте свои сбережения: Оценивайте риски Книга учит: доверять свои деньги только тем, кто разбирается в деле . В книге герой потерял все сбережения, потому что вложился в авантюру, которую не понимал. Как это у меня: Мой риск-карман (Самолет и Евротранс) — это 3-5% портфеля. Это моя ставка, но я понимаю: если я ошибусь, я потеряю только эту небольшую часть. Основной портфель — это якорь из надежных облигаций и ОФЗ. 80% моего капитала находится в безопасной зоне. 5. Сделайте свой дом крепостью: Имейте защитные активы В книге есть притча о том, как стены Вавилона спасли город от врага . Это про защиту капитала. Как это у меня: Моя «стена» — это золото (SBGD) и длинные ОФЗ. Когда на рынке паника (а она была, и мой портфель проседал на 0,76%), именно эти активы держат удар, пока я спокойно покупаю подешевевшие акции из ликвидности (SBMM).
Что я вынес Эта книга дала мне фундамент. Она не про то, как найти акцию, которая вырастет в 10 раз. Она про то, как настроить свою финансовую систему так, чтобы она не рухнула в любой кризис. Начинать богатеть можно с любой суммы, и самый простой способ это сделать — платить себе 10% каждый месяц. Если вы еще не читали «Самого богатого человека в Вавилоне», очень рекомендую. Эта книга — простая, старая, но без нее любые современные стратегии висят в воздухе. Если у вас есть любимые книги по финансам, которые изменили ваш подход, — пишите в комментарии. Мне важно ваше мнение.
Когда я только начинал, я смотрел на дивиденды и купоны. Теперь я смотрю на то, сколько компания должна стоить на самом деле. В этом мне помогает книга «Инвестиционная оценка» Асвата Дамодарана. Не буду притворяться, что я всё понял — читаю по 10–20 страниц в день, записываю в тетрадь. Но несколько вещей уже начал применять. 1. Сравниваю с аналогами (мультипликаторы) Если компания торгуется дешевле конкурентов, а показатели у неё не хуже — это сигнал. Пример: Сбер (P/BV = 0,8x при среднем по сектору 0,95x). Акции торгуются ниже балансовой стоимости. При этом ROE > 20%, дивиденды ~12%. Для меня это сигнал присмотреться. 2. Смотрю на дивидендные аномалии Иногда компания гарантирует дивиденд, а рынок этого не замечает. Пример: МТС гарантировал 35 руб. на акцию за 2025 год. При цене 230 руб. это ~15% доходности. Рынок почему-то не выкупает эту бумагу под дивиденды. Для меня это возможность. 3. Ищу временные паники Когда рынок падает без фундаментальных причин — это не катастрофа, а возможность. Пример: ОФЗ 26230 упали на 7% на новостях о ставке, хотя сама ставка не изменилась. Я купил. 4. Что я не делаю · Не покупаю только из-за дивидендов. Сначала смотрю на долги и FCF. · Не верю аналитикам на слово. Даже если их прогноз сбылся 10 раз подряд, 11-й может быть мимо. · Не покупаю на пике. Даже если все вокруг говорят «будет расти вечно». 5. Что я вынес · Недооценка — это не «дешево», а «дешевле, чем должно быть». · Чтобы найти недооценку, нужно считать. Без тетради и калькулятора — никак. · Рынок часто ошибается. Моя задача — найти ошибку, а не бежать за толпой. Если вы тоже ищете недооцененные акции — делитесь методами. Какие мультипликаторы смотрите? На что обращаете внимание? Я из Шахт, буду рад обсудить.
У меня небольшой портфель — 40 000 руб. За месяц я успел сделать несколько ошибок. Не фатальных, но полезных. Делюсь, чтобы не повторять.
1. Ошибка: купил Евротранс без анализа
Я купил акции Евротранса, потому что они давали высокие дивиденды. Не посмотрел на долги, на FCF, на то, откуда берутся эти дивиденды.
Что я понял: если компания платит дивиденды, а свободного денежного потока нет — это красный флаг. Дивиденды могут быть из долгов.
Что сделал: переложил Евротранс в риск-карман (3–5% портфеля). Теперь он не разрушит систему, если рухнет.
2. Ошибка: хотел взять чужие деньги в управление
Я предлагал знакомым инвестировать в мой портфель. Условия были честные (20% комиссии, риск на инвесторе). Мне отказали.
Что я понял: у меня нет истории (месяц — это мало), нет крупного портфеля, нет репутации. Сначала нужно доказать на своих.
Что сделал: перестал предлагать. Сосредоточился на своем портфеле. Цель — 100 000 руб. и стабильная доходность за год.
3. Ошибка: смотрел на портфель каждый час
Когда я начинал, я проверял портфель по 10 раз на дню. Если цена падала на 0,5%, я думал, что всё рушится.
Что я понял: ежедневные колебания — это шум. Важна структура, а не цена в моменте.
Что сделал: теперь смотрю раз в день утром, записываю в тетрадь. Если падение больше 1% — записываю причину. Если нет — просто фиксирую.
4. Что я вынес
· Не гонись за дивидендами. Смотри на долги и FCF
· Не торопись брать чужие деньги. Сначала докажи на своих
· Не смотри на портфель каждый час. Это шум
Если вы тоже делали ошибки — делитесь. Как исправляли? Что помогло не повторять?
Я из Шахт, буду рад обсудить.
В последнее время несколько знакомых спрашивали: "Можешь и моими деньгами порулить?" Я отказывался. Не потому что не хочу. А потому что понимаю: я еще не готов.
Вот что мне нужно, чтобы сказать "да".
1. Сначала — своя система
Сейчас мой портфель — 38 000 руб. Это немного, но это моя лаборатория. Здесь я учусь:
· Считать (тетрадь, учет)
· Держать структуру (якорь, рост, защита, ликвидность, риск)
· Не паниковать на просадках (0,76% — не повод продавать)
Пока я не докажу себе на своих деньгах, брать чужие — рано.
2. Какие условия я предложу, когда буду готов
· Риски — на инвесторе. Я не возвращаю деньги, если сделка провалилась
· Моя комиссия — 20% от прибыли
· Срок — минимум 6–12 месяцев (не "завтра")
· Отчеты — раз в месяц (прозрачность)
· Мои деньги — в той же сделке (чтобы инвестор видел, что я рискую своими)
3. Что мне нужно сделать, чтобы быть готовым
1 Довести свой портфель до 100 000 руб.
2 Показать стабильную доходность 12–15% за 6–12 месяцев
3 Задокументировать историю (тетрадь, скрины, посты)
4 Оформить юридически (договор инвестиционного товарищества)
4. Почему не сейчас
· Нет истории. 1–2 месяца — это мало. Нужен хотя бы год
· Нет репутации. Я строю ее постами и диалогами, но этого пока недостаточно
· Нет юридической защиты. Без договора — это "на словах", а так нельзя.
5. Что я делаю сейчас
· Коплю. Регулярно добавляю в портфель
· Реинвестирую. Каждый купон, каждый дивиденд — обратно
· Пишу. Посты в БАЗАР — это моя "репутационная тетрадь"
· Учусь. Тесты, книги, диалоги
Если вы управляете чужими деньгами или только планируете — делитесь опытом. Как начинали? Что было самым сложным?
С конца марта я жду появления в Сбере нового выпуска РусГидро — флоатера с формулой КС+1,75%. Почему он интересен и стоит ли его ждать — разбираюсь.
1. Что это за выпуск
Серия БО-002Р-12
Тип купона Флоатер (КС + 1,75%)
Ставка сейчас ~17,25% годовых (при КС 15,5%)
Периодичность Ежемесячно
Рейтинг AAA
Срок 3 года
Где торгуется На Мосбирже, но в Сбере пока нет
2. Почему это интересно
· Флоатер. Если ключевая ставка вырастет, купоны вырастут. Защита от роста ставки.
· Надежность AAA. РусГидро — государственная компания. Риск дефолта минимальный.
· Ежемесячные выплаты. Идеально для тех, кто собирает денежный поток.
3. Почему его нет в Сбере
Новые выпуски иногда появляются в приложении не в день начала торгов, а спустя несколько дней или недель. Сбер (и другие брокеры) могут добавлять бумагу в свой каталог с задержкой.
Что делать:
· Проверять наличие раз в 2–3 дня
· Не покупать фиксированный выпуск, который уже есть (RU000A10EPX0) — там первый купон почти 0 руб.
4. Что купить, пока ждем
Если РусГидро не появится в ближайшее время, я не замораживаю деньги. Есть альтернативы:
Инструмент Доходность Периодичность Почему
ГТЛК 002P-12 16,25% Ежемесячно Фиксированный купон, надежность AA-
Газпром нефть 003Р-14R КС+2% Ежемесячно Флоатер, уже есть в портфеле
НоваБев БО-П07 16,9% Ежемесячно Фикс, ритейл
5. Что я делаю
Я оставил в SBMM 2000 руб. под РусГидро. Проверяю наличие раз в 2–3 дня. Если через 2–3 недели не появится — направлю деньги в ГТЛК или Газпром нефть.
Система важнее, чем ожидание одной бумаги.
Если вы тоже ждете этот выпуск или уже купили — делитесь опытом. Как проверяете наличие? Какие альтернативы рассматриваете?
Я из Шахт, буду рад обсудить.
Раньше я смотрел на дивиденды и купоны. Теперь я смотрю на то, защищен ли бизнес от конкурентов.
Это называется экономический ров (moat). Если рва нет — компания может быть прибыльной сегодня, но завтра её сомнут конкуренты.
1. Какие бывают рвы
Государственная монополия
Транснефть
Никто другой не может строить магистральные трубопроводы
Сильный бренд + экосистема
Сбер 100+ млн клиентов, доверие, зарплатные проекты
Низкие издержки
НоваБев
Масштаб сети (15 000 магазинов) позволяет закупать товары дешевле конкурентов
Высокие барьеры входа
ГТЛК
Лизинг авиа- и судотехники требует миллиардных инвестиций и господдержки
Вертикальная интеграция
Газпром нефть
Контролирует всю цепочку: добыча → переработка → сбыт
2. Что я понял
· Компании с рвом можно держать долго. Их трудно сломать.
· Компании без рва — это ставка. Я держу их в риск-кармане (3–5% портфеля) и готов потерять.
· Ров не гарантирует рост, но защищает от падения. Сбер может не вырасти на 50%, но он не рухнет за месяц.
3. Где я ошибался
Раньше я купил Евротранс, не задумываясь о рве. У него нет защиты: высокая конкуренция, долги, нет уникального преимущества. Теперь он в риск-кармане, и я знаю, что могу потерять эти деньги.
4. Как я применяю это сейчас
Перед покупкой задаю себе вопросы:
· Что защищает этот бизнес от конкурентов?
· Может ли завтра появиться компания, которая предложит то же самое дешевле?
· Если да — почему клиенты останутся со мной?
Если ответов нет — я не покупаю в якорь. Только в риск.
Если вы тоже смотрите на "экономический ров" — делитесь опытом. Какие компании в вашем портфеле имеют сильную защиту?
Я из Шахт, буду рад обсудить.
Сегодня мой портфель просел на 289 руб. Это 0,76%. Для кого-то это копейки. Для меня — проверка на прочность.
Раньше я, возможно, запаниковал бы. Продал. Зафиксировал убыток. Но теперь у меня есть система.
1. Что упало
· Самолет (риск-карман) — минус 6,28%
· ОФЗ 26230 (длинные) — минус 6,93%
· Сургут (защита от девальвации) — минус 2,72%
2. Что не упало
· ГТЛК, Газпром нефть, НоваБев, РЖД — якорь держится
· SBMM (ликвидность) — стоит
· Золото — почти не изменилось
3. Почему я не продал
· Продажа на просадке фиксирует убыток. Сейчас он бумажный.
· У меня есть ликвидность (SBMM). Если рынок упадет сильнее, я буду покупать, а не продавать.
· Якорь (облигации) продолжает приносить купоны. 222 руб. в месяц — это не остановить падением цен.
4. Что я делаю вместо паники
· Записываю в тетрадь. «Портфель просел на 289 руб. Решение: ничего не делать».
· Не смотрю на портфель каждый час. Это создает иллюзию, что происходит что-то важное.
· Готовлю ликвидность. Если падение продолжится, буду покупать подешевевшие активы.
5. Что я понял
· Рынок не обязан расти каждый день. Просадки — это часть пути.
· Система важнее, чем отдельная сделка. Якорь держится, поток капает, ликвидность есть.
· Дисциплина — это не когда легко. Это когда страшно, а ты не продаешь.
Если вы тоже держите систему и не продаете на просадках — делитесь опытом. Как справляетесь с желанием всё закрыть?
Я из Шахт, буду рад обсудить.
Я давно понял: дивиденды 300 руб. в год — это капля. А реальные деньги делаются там, где ты добавляешь ценность.
Сейчас я готовлюсь к своей первой сделке по перепродаже электроники. Расскажу, что и как.
1. Почему электроника
· Я в этом разбираюсь. Могу отличить рабочее от нерабочего, знаю, какие модели сейчас в тренде.
· Спрос высокий. Люди постоянно обновляют технику, продают старую.
· Многие продавцы не умеют продавать: фото на коленке, описание «телефон», без ключевых слов.
2. Что я выбрал
Смотрю на два варианта:
Вариант А. Умные часы (Apple Watch, Samsung Galaxy)
· Цена на Авито: 4000–6000 руб. за прошлогодние модели.
· На Ozon/Wildberries новые стоят 12 000–15 000 руб.
· Наценка: 50–100% возможна, если грамотно упаковать и описать.
Вариант Б. Б/у смартфоны (iPhone 11–13, Samsung S21–S22)
· Цена на Авито: 15 000–25 000 руб. в зависимости от состояния.
· После чистки, замены аккумулятора (500–1000 руб.) цена вырастает на 20–30%.
Пока склоняюсь к умным часам: меньше риск, меньше вложений.
3. Как я буду действовать
1. Поиск. Найду на Авито объявление с заниженной ценой. Причина: срочная продажа, незнание рынка, мелкий дефект.
2. Проверка. Встречусь, проверю работоспособность, внешний вид, комплектацию.
3. Покупка. Заберу за 4000–5000 руб.
4. Подготовка. Сделаю качественные фото (хороший свет, чистый фон), напишу описание с ключевыми словами, добавлю в коробку (если есть).
5. Продажа. Выставлю за 8000–9000 руб. с торгом.
4. Что может пойти не так
· Часы не продадутся месяц. Тогда снижу цену.
· Окажутся с дефектом, который я не заметил. Риск — 5000 руб.
· Не угадаю со спросом. Проверю, сколько таких объявлений и сколько продается в месяц.
Но риск — 5000 руб. Это меньше, чем одна просадка портфеля. А прибыль — 3000–4000 руб. за несколько дней.
5. Что дальше
Если сделка пройдет успешно, я повторю. С большей суммой. Потом еще раз. Через месяц — 10 000–15 000 руб. дохода. Эти деньги пойдут в портфель: куплю ГТЛК, SBMX или добавлю в золото.
Если провалится — потеряю 5000 руб. Это плата за опыт. Но я уверен: с первого раза может не получиться, а со второго или третьего — обязательно.
Я из Шахт. Если вы тоже пробовали перепродажу электроники — делитесь опытом. Какие модели сейчас берут? На что обращать внимание при проверке?
Меня иногда спрашивают: зачем ты выкладываешь свои 38 000 руб., просадки, ошибки? Чтобы похвастаться? Нет. Чтобы попросить совета? Тоже нет.
Я пишу, чтобы строить репутацию.
1. Репутация — это актив
Джон Морган говорил: «Первое — это характер. Деньги приходят потом» . Я понял это так: если ты честен, если ты держишь слово, если ты не скрываешь ошибки — люди начинают доверять.
А доверие дороже любых денег.
2. Что я уже делаю для репутации
· Показываю реальный портфель. 38 000 руб., 222 руб. ежемесячного купонного потока, просадки. Это не «я гений», это «я учусь»
· Рассказываю об ошибках. Я не скрываю, что купил Евротранс в риск-карман, что иногда портфель падает на 0,2%, что не всё знаю
· Отвечаю на комментарии. Даже если не знаю — пишу «не знаю, но изучу»
· Веду тетрадь. Учет каждой копейки, каждой сделки — это мой «репутационный архив»
3. Зачем мне это нужно
Через год, когда мой портфель вырастет, я смогу сказать: «Вот моя история. Вот мои ошибки. Вот мои результаты». И люди, которые читали меня всё это время, будут знать: я не обещаю, я делаю.
А если я захочу когда-нибудь собрать синдикат, привлечь инвесторов или просто найти единомышленников — у меня уже будет не пустое место, а человек, который прошел путь.
4. Что я понял
· Репутация не строится за месяц. Это марафон
· Честность важнее, чем «правильный ответ». Лучше сказать «не знаю», чем притворяться экспертом
· Люди доверяют тем, кто не скрывает ошибки. Потому что у всех они бывают
Если вы тоже строите репутацию — делитесь опытом. Как вы показываете себя? Что помогает, а что мешает? Я из Шахт, буду рад знакомству.
Когда мой портфель падает на 0,2%, внутри всё сжимается. Хочется закрыть приложение, продать всё, уйти в кэш.
Я думал, это слабость. Потом прочитал книгу «Думай медленно… решай быстро» Даниэля Канемана. И понял: это не слабость. Это устройство мозга.
1. Система 1 и Система 2
Канеман делит мышление на две системы:
· Система 1 — быстрая, эмоциональная, интуитивная. Она включает панику, когда видит красные цифры.
· Система 2 — медленная, логическая, аналитическая. Она говорит: «Стоп, у нас есть структура. Мы не продаём на просадках».
Проблема в том, что Система 1 срабатывает мгновенно. Система 2 — медленно. Чтобы она включилась, нужна дисциплина.
2. Как я тренирую Систему 2
У меня есть тетрадь. Когда портфель падает, я беру ручку и пишу:
· «Портфель просел на 82 руб. Причина: рыночное движение»
· «Решение: ничего не продавать. Это нормально»
Это переключает мозг. Я перестаю реагировать эмоционально и начинаю анализировать.
3. Эвристика доступности
Канеман пишет: мы переоцениваем вероятность событий, которые легко всплывают в памяти. Если я видел чей-то скрин с просадкой 50%, я начинаю думать, что это может случиться со мной.
Я напоминаю себе: у меня не Самолет на 90% портфеля. У меня якорь из облигаций, ОФЗ, золота, ликвидности. Риск — отдельно, 3–5%. Моя система выдержит.
4. Что я вынес
· Не бороться с эмоциями, а ставить на их пути систему. Тетрадь, четкий план, отдельный риск-карман.
· Не доверять Системе 1, когда речь о деньгах. Она создана для выживания в джунглях, а не для управления портфелем.
· Дисциплина — это не характер. Это тренировка.
Если вы тоже замечали, как эмоции мешают держать систему — делитесь, как с этим справляетесь. Мне важно учиться у тех, кто прошел этот путь.
Я для себя решил: не больше 5% на отдельном счете. Туда идут Самолет, Евротранс — то, что может как вырасти в 2 раза, так и упасть в ноль.
Но я постоянно ловлю себя на мысли: а может, увеличить до 10%? Вдруг одна из этих акций выстрелит?
Как у вас?
· Какую долю портфеля вы выделяете под риск?
· Какие инструменты туда кладете?
· Как определяете, что пора фиксировать прибыль или убыток?
Мне важно понять, где та грань, за которой риск перестает быть управляемым.
Мои текущие правила
1. Риск-карман — отдельный счет. Не смешиваю с якорем.
2. Не больше 5% от общего портфеля.
3. Если позиция выросла на 50–100% — фиксирую часть.
4. Если упала на 30% — не усредняю. Только если есть новая информация.
Но правила — это теория. На практике хочется нарушать.
Если у вас есть опыт управления риском — поделитесь. Как не дать эмоциям взять верх? Когда добавляете, когда продаете?
Когда я только начинал, я скидывал всё в одну кучу: облигации, акции, фонды, золото. А потом пытался добавить рискованные активы — Самолет, Евротранс. И понял: так нельзя.
Если риск перемешан с якорем, ты начинаешь нервничать. Падает Самолет — хочется продать облигации. Растет Евротранс — хочется добавить еще, нарушая структуру.
Я сделал просто: открыл второй брокерский счет. Теперь у меня два портфеля.
1. Основной счет (якорь)
Здесь то, что должно работать всегда:
· Облигации с ежемесячным купоном (Газпром нефть, НоваБев, РЖД, ГТЛК) — ~194 руб./мес.
· ОФЗ — купоны каждый месяц
· Дивидендные акции (Сбер, Интер РАО, Транснефть) — летом 2026 жду ~300–350 руб.
· Золото (SBGD) — защита
· Ликвидность (SBMM) — чтобы было чем покупать на просадках
Этот счет я не трогаю. Купоны и дивиденды реинвестирую. Здесь нет спекуляций.
2. Риск-счет (отдельный)
Здесь то, что может сгореть:
· Самолет (1 акция)
· Евротранс (10 акций)
Всего 3–5% от общего портфеля. Если упадут в ноль — не жалко. Если вырастут — отлично. Но я не мешаю их с якорем.
3. Что я вынес
· Спокойствие. Якорь стоит. Риск не мешает спать.
· Дисциплина. Я не могу случайно продать облигации, чтобы купить риск.
· Честность перед собой. Я знаю, сколько готов потерять.
Если вы тоже держите риск в одном портфеле с якорем — попробуйте разделить. Это не сложно: второй счет открывается за 5 минут в приложении. Главное — договориться с самим собой, сколько денег вы готовы отправить в "казино".
А как у вас устроена система? Делитесь опытом. Мне важно учиться.
Когда я начинал, я думал: инвестиции — это выбрать акцию с высокими дивидендами или облигацию с хорошим купоном.
Потом я понял: это не выбор. Это гадание.
Я начал читать книгу, которую называют "библией финансового аналитика" — "Инвестиционная оценка" Асвата Дамодарана. 1200 страниц. С формулами, таблицами, кейсами.
Это не для всех. Но для тех, кто хочет перестать гадать — обязательно.
1. О чем книга
Дамодаран учит одному: стоимость актива определяется не рынком, а его способностью генерировать деньги. Рынок может ошибаться. Бумага может быть переоценена или недооценена. Твоя задача — понять, сколько актив стоит на самом деле.
Книга разбирает три подхода к оценке:
· Дисконтирование денежных потоков (DCF) — сколько компания принесет денег за свою жизнь.
· Сравнительный анализ — сколько стоят похожие компании.
· Оценка по активам — что останется, если всё продать.
Каждый подход — с формулами, примерами, разбором ошибок.
2. Зачем мне это
Раньше я смотрел на дивиденды и купоны. Теперь я смотрю на:
· Свободный денежный поток (FCF) — сколько реальных денег остается у компании после всех расходов.
· Стоимость капитала (WACC) — сколько компания платит за свои деньги.
· Темпы роста — может ли компания расти дальше.
Я не стал гуру. Но я перестал покупать то, чего не понимаю.
3. Что я вынес
· Цена и стоимость — разные вещи. Рынок часто ошибается. Моя задача — найти ошибку.
· Цифры без контекста — ничто. Нельзя оценить компанию, не понимая ее отрасль, менеджмент, риски.
· Оценка — это не точная наука. Это искусство задавать правильные вопросы.
4. Кому читать
Если вы хотите просто покупать ОФЗ и получать купоны — книга не для вас. Если вы хотите понимать, почему Сбер стоит 320 руб., а не 280, почему Сургут — это не нефтяная компания, а валютный фонд, — читайте.
Но предупреждаю: книга тяжелая. Я читаю по 10–20 страниц в день. Записываю формулы в тетрадь. Перечитываю примеры. Это не про "быстрое знание". Это про фундамент.
Я не стану профессиональным аналитиком. Но я хочу, чтобы каждое мое решение — купить, продать, держать — было основано на расчете, а не на эмоции.
Дамодаран помогает в этом. Медленно, тяжело, но уверенно.
Если вы тоже читали Дамодарана или другие книги по оценке — делитесь впечатлениями. Интересно, как вы применяете это на практике.
