БАЗИС (BAZA) – А ТОЧНО НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ НЕ ЗАРАБОТАТЬ НА АКЦИЯХ РОСТА?
Сейчас со всех сторон слышим, что на российском рынке акции роста не работают и зарабатывать можно только на дивидендных историях.
Вот вам наглядный пример – «Базис». 7 августа мы делали подробный обзор компании и обращали внимание, что её оценка выглядит низкой для таких темпов роста. Сами при этом держали акции «Базиса» в ростовом портфеле нашего инвестиционного клуба.
Тогда прогнозные мультипликаторы составляли:
• Fwd EV/OIBDA 2026 ≈3,5–3,8;
• Fwd P/NIC 2026 ≈6,5–7.
☝️ С того момента акции выросли более чем на 30% и сейчас торгуются около 150 руб.
Давайте рассмотрим свежий отчёт за III квартал и 9 месяцев 2026 года и разберёмся, насколько фундаментальные показатели успевают за ростом котировок.
📊 Результаты за 9 месяцев 2026 года:
✅Выручка выросла на 29% до 4,46 млрд руб.
✅OIBDA выросла на 32% до 2,46 млрд руб.
✅Рентабельность по OIBDA выросла с 53,8% до 55%.
✅Чистая прибыль выросла на 28% до 1,3 млрд руб.
✅NIC вырос на 52% до 1,34 млрд руб.
Если же посмотреть отдельно на III квартал, то увидим, что OIBDA и чистая прибыль росли заметно быстрее выручки. Это говорит о дальнейшем повышении операционной эффективности компании.
Также важно отметить, что число активных клиентов выросло более чем в 2 раза до 235, а инсталлированная база лицензий увеличилась на 18% до 164,2 млн шт.
Кроме того, в III квартале «Базис» приобрёл 70% разработчика Proto, развивающего платформу для мониторинга и анализа IT-систем. Компания планирует интегрировать технологии Proto в собственную продуктовую экосистему.
→ Получается, что «Базис» продолжает развиваться как органически, так и через сделки M&A.
❗️️️️В итоге, если заходили в эту историю спекулятивно, то доходность более 30% за несколько месяцев уже выглядит весьма неплохо, но долгосрочно потенциал роста остаётся.
По нашей оценке, справедливая стоимость акций находится в районе 190 руб., а по мере дальнейшего роста бизнеса она также может увеличиваться.
💡«Базис» – хороший пример того, что зарабатывать на российском рынке можно не только на дивидендах. Главное – искать растущий бизнес по адекватной цене.
Ну и поздравляем всех, кто внимательно читает наши посты и смог на этой идее заработать 🤝
