#облигации #Кронос #размещение #инвестиции #ВДО ⛽️ Ищете, чем разбавить девелоперов и МФО? 27% годовых и ежемесячный купон: разбираем новый выпуск «КРОНОС» Рынок ВДО продолжает пополняться новыми именами, и на этот раз в поле моего зрения попал представитель классического реального сектора — компания «КРОНОС». В условиях, когда инвесторы ищут баланс между понятной бизнес-моделью и защитой капитала, этот эмитент вызывает интерес своей приземленностью (в хорошем смысле), наличием твердых активов и взрывной динамики роста. Давайте разберем, кто это и с чем они выходят на рынок. 🏗 Бизнес-модель: на чем зарабатывает компания? «КРОНОС» — это многопрофильная структура, но её «сердце» — это топливно-энергетический сектор. Компания не просто перепродает, она выстроила полноценную экосистему поставок: ⛽️ Продукт: Оптовые поставки бензина, дизельного топлива, мазута и других нефтепродуктов. 🚛 Логистика: Компания имеет терминалы для хранения и перегрузки нефтепродуктов, а также широкую сеть складов и заправочных станций по всей стране. 🌍 Импорт: Диверсификация бизнеса за счет импорта товаров различного направления (комплексные решения для бизнеса). То есть, мы видим бизнес, который закрывает потребности рынка в топливе и гарантирует качество за счет контроля цепочки поставок «от производителя до клиента». 📊 Финансы: кратный рост Самое интересное в этом кейсе — динамика. Я взглянул на отчетность за последние 3 года, и цифры говорят о том, что бизнес находится в стадии агрессивного масштабирования. Ключевые показатели (прогноз компании за 2025 год): 📈 Выручка в 25 году: 10,3 млрд руб. (рост в 3 раза по отношению к 23 году) 📈 Чистая прибыль: 20,6 млн руб. (рост в 7 раз с 3 млн руб.) 📈 Ebitda: 250 млн руб. (рост в 7.5 раз с 34 млн руб.) 📈 Чистый долг / Ebitda: 0,03х Такой взрывной рост выручки и прибыли подтверждает, что компания нашла эффективные каналы сбыта и теперь нуждается в оборотном капитале, чтобы обслуживать этот растущий спрос. Именно для этого они и идут на биржу. 💰 Параметры выпуска: Условия выпуска выглядят как заявка на попадание в портфели доходных инвесторов. Ставка купона 27% выглядит привлекательно на текущем рынке. ✔️ Эмитент: ООО «КРОНОС» ✔️ Организатор: АО «ФИНАМ» ✔️ Объем выпуска: 200 млн руб. ✔️ Номинал: 1000 руб. ✔️ Срок обращения: 3 года ✔️ Ставка купона: 🔥 27% годовых ✔️ Выплата купона: Ежемесячно (30 дней) — отличный вариант для стратегии пассивного дохода ✔️ Оферта: Put-опцион через 1,5 года (возможность предъявить к выкупу) ✔️ Рейтинг: BB+.ru со стабильным прогнозом от НКР 📊 Финансовый взгляд и стратегия Судя по презентации, компания делает ставку на три кита: Качество, Эффективность, Надежность. Для инвестора это переводится как: • Стабильный денежный поток от продажи товаров первой необходимости (топливо нужно всегда). • Оперативная логистика, позволяющая доставлять продукцию в любую точку страны, сохраняя маржинальность. 📌 Мой взгляд: выводы для инвестора Дебют «КРОНОС» — это интересная возможность зафиксировать высокую доходность (27%) в бизнесе, который продает товары первой необходимости (топливо). Аргументы «За»: • Понятный актив: Топливо нужно всегда, вне зависимости от трендов. • Финансовая динамика: Компания кратно растет, превращаясь из малого игрока в заметного трейдера. • Организатор: Размещение готовит «ФИНАМ», что добавляет уверенности в проработке сделки. • Ежемесячный купон: Позволяет быстрее реинвестировать доход. Для диверсификации портфеля ВДО, особенно если вы хотите разбавить девелоперов, лизинг и МФО, выпуск выглядит перспективно. Следим за размещением. Не является инвестиционной рекомендацией.