Что случилось
С 7 сентября Минфин сокращает объём покупки иностранной валюты и золота на рынке почти в три раза — с 6,5 млрд до 2,5 млрд рублей в день. За месяц ведомство планирует потратить на эти цели 55,6 млрд рублей, тогда как в предыдущем периоде сумма составляла 136,17 млрд.
Как работает бюджетное правило
Бюджетное правило — это механизм, с помощью которого государство управляет деньгами от продажи нефти и газа. Если нефть стоит дороже определённой цены (сейчас это $59 за баррель), то сверхдоходы не тратятся на текущие нужды, а направляются на покупку валюты и золота. Эти активы пополняют Фонд национального благосостояния (ФНБ) — своего рода «подушку безопасности» страны.
Когда государство покупает валюту на рынке, это влияет на курс рубля. Чем больше закупки, тем больше давление на рубль в сторону ослабления. Чем меньше — тем меньше такого давления.
Почему закупки снизились
Власти ожидают снижения нефтяных доходов — либо из-за падения цен на нефть, либо из-за падения объёмов добычи или экспорта. Поэтому объём покупок автоматически уменьшается. Кроме того, правительство обсуждает возможность снизить цену отсечения на нефть с $59 до $50 за баррель — если это произойдёт, то закупки станут ещё меньше.
Что это значит для рубля
Сокращение покупок валюты со стороны государства — это позитивный фактор для рубля. При прочих равных, снижение спроса на доллары и евро со стороны Минфина ослабляет давление на рубль и может поддержать его курс.
Но есть и обратная сторона: если правительство покупает меньше валюты, значит в ФНБ попадает меньше денег. Это снижает «запас прочности» бюджета на случай падения цен на нефть или других шоков.
Минфин почти в три раза сокращает закупки валюты — это поддержит рубль в ближайшие недели. Но если нефть продолжит дешеветь, покупки могут сократиться ещё больше или вообще остановиться. Насколько устойчивым будет рубль, когда цена отсечения упадёт до $50?
#Минфин #бюджетноеправило #валюта #рубль #доллар #нефть #ценаотсечения #ФНБ #валютныеинтервенции #прогноз #август2026 #сентябрь2026