Фундаментальный анализ с оценкой справедливой цены Часть 1 Акция: Ростелеком Тикер: $RTKM • Чистый долг / EBITDA: 1.74 • Рентабельность за 5 лет: % • Стоимость чистых активов: - *2023 год:* 222.0 млрд ₽ - *2024 год:* 219.0 млрд ₽ • Капитализация: 227.7 млрд. ₽ • Балансовая стоимость: 3.9 млрд ₽ • Чистый долг: - *2023 год:* 443.3 млрд ₽ - *2024 год:* 525.4 млрд ₽ • Прибыль на акцию: 4.64 ₽ • Капитализация/активы P/BV: 58.4 • Капитализация/прибыль: P/E 15.00 Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый 2024 год, а не на момент публикации поста. Давайте оценим финансовое здоровье компании по 10-ти бальной шкале === ⭕ Чистый долг / EBITDA Определение: Чистый долг / EBITDA — показатель долговой нагрузки компании, который показывает, за сколько лет компания сможет полностью погасить свой долг. Условия для выставления балла: - Если показатель < 3, то ставим 1 балл - Если показатель > 3, то ставим 0 баллов Производим расчет: 1.74 Результат: 1.74 < 3 ⚡ Присуждаем: 1 балл ⭕ Рентабельность за 5 лет Определение: ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала, который показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств. Формула ROE: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал компании × 100% Условия для выставления балла: - Если средний ROE > 15% за последние 5 лет, то ставим 1 балл - Если средний ROE < 15% за последние 5 лет, то ставим 0 баллов Данные: - ROE 2020: 12.9% - ROE 2021: 15.2% - ROE 2022: 15.5% - ROE 2023: 15.5% - ROE 2024: 7.0% Производим расчет: (12.9% +15.2%+ 15.5% +15.5% +7.0% )/ 5 = 13.22% Результат: 13.22% < 15% ⚡ Присуждаем: 0 баллов ⭕ Стоимость чистых активов Определение: Стоимость чистых активов — это разница между стоимостью всех средств организации и суммой всех её обязательств. Условия для выставления балла: - Если чистые активы базового периода > чистых активов предыдущего года, то ставим 1 балл - Если чистые активы базового периода < активов предыдущего года, то ставим 0 баллов Данные: - Чистые активы за 2023 год: 222.0 млрд ₽ - Чистые активы за 2024 год: 219.0 млрд ₽ Результат: 222.0 > 219.0 ⚡ Присуждаем: 0 баллов ⭕ Капитализация / Балансовая стоимость Определение: Капитализация — рыночная оценка их стоимости, рассчитанная на основе котировок акций, обращающихся на бирже. Балансовая стоимость компании — это показатель в бухгалтерском учёте и финансах, который отражает стоимость активов компании за вычетом её обязательств. Условия для выставления балла: - Если текущая капитализация < балансовую стоимость более чем в 1.5 раза, то ставим 1 балл - Если текущая капитализация > балансовую стоимость более чем в 1.5 раза, то ставим 0 баллов Данные: - Капитализация: 227.7 млрд ₽ - Балансовая стоимость: 3.9 млрд ₽ Производим расчет: 227.7/3.9 = 58.38 Результат: 58.38 > 1.5 ⚡ Присуждаем: 0 баллов ⭕ Чистый долг Определение: Чистый долг компании — это сумма всех долговых обязательств компании за вычетом денежных средств и их эквивалентов. Условия для выставления балла: - Если долг компании за базовый год < предыдущего, то ставим 1 балл - Если долг компании за базовый год > предыдущего, то ставим 0 баллов Данные: - Долг за 2023 год: 443.3 млрд ₽ - Долг за 2024 год: 525.4 млрд ₽ Результат: 443.3 < 525.4 ⚡ Присуждаем: 0 баллов #аналитика #фундаментал #разборсес #разборсесчек Антон Никитин © aka ua1cec_invest