На этой неделе — 4 первых эмитента из общего обзора
Транспортная лизинговая компания
Новый выпуск станет самым длинным у эмитента (колл через 1,5 года). Настораживает, что весь долг ТЛК краткосрочный (до года), через месяц погашение 200 млн руб. Новый выпуск, вероятно, под рефинанс. Скоро плановый пересмотр рейтинга. YTM нового выпуска ниже вторички, но там нет длины.
В отчётности: рост неплатежей и изъятий техники, но компания прибыльная. Раньше ТЛК выходила с низкими купонами и зависала в «Простыне». Сейчас купон почти рыночный, но проблемы малых лизингов (СОБИ) и неоднозначное отношение к ТЛК могут помешать быстрому размещению.
Реиннольц
Долго искали окно. Выпуск длинный формально, но быстрая амортизация снижает дюрацию. Аналогичный выпуск с купоном 24% торгуется по 88% с YTM 34% — непонятно, как размещать новый с YTM 28%. Сбор через книгу. Возможна «Простыня» или старт ниже номинала.
РусГидро
Очередной длинный флоатер для институционалов. Частным инвесторам неинтересен.
Атомэнергопром
Все выпуски длинные с YTM ~14,5%. Возможно снижение купона до 14% для сохранения апсайда. Если купон снизят дальше — лучше смотреть вторичку.
Дисклеймер | Открыть счет в АЛОР БРОКЕР
#новости #экономика #акции #облигации #инвестиции #цб #политика #геополитика
