#инвестиции #аналитика #обзор #самолет ✈️ Самолет $SMLT PropTech-гигант на пороге большого роста? Сегодня в фокусе — один из крупнейших российских девелоперов, который давно перерос образ простого застройщика. «Самолет» активно строит цифровую экосистему и диверсифицирует бизнес, но работает в условиях рекордно высоких ставок. Давайте разберемся, что перевесит: макроэкономическое давление или внутренняя трансформация, и какой потенциал это несет для инвесторов. 🔥 Два фактора роста: Экосистема и Масштаб Бизнес-модель «Самолета» стоит на двух мощных опорах, которые позволяют ему не только выживать в условиях дорогой ипотеки, но и закладывать фундамент для будущего роста. ✔️ №1: Экосистема «Самолет Плюс» 🏗️ Это уже не просто продажа квадратных метров, а полноценный сервис квартирных решений. Компания сопровождает клиента на всех этапах: от поиска и покупки жилья до ремонта, меблировки и даже переезда. Это создает дополнительные источники выручки и повышает лояльность. Более того, Самолет активно наращивает портфель коммерческой недвижимости — к 2030 году планируется построить еще 600 000 кв. м с инвестициями более 60 млрд руб., что еще больше диверсифицирует денежные потоки. ✔️ №2: Операционная устойчивость и лидерство 🏠 Если рассматривать последнюю доступную отчетность, то учитывая ситуацию на рынке в целом, она выглядит сильно: Выручка: 170,97 млрд ₽. (+0,1% г/г) Валовая прибыль: 65,12 млрд ₽. (+5,4% г/г) Операционная прибыль: 50,3 млрд ₽. (+18,3% г/г) EBITDA: 52,1 млрд руб. (+21% г/г) Скорректированная EBITDA: 57,5 млрд руб. (+7% г/г) Чистая прибыль: 1,84 млрд ₽. (-61,9% г/г) Свежие операционные результаты, говорят что компания сохраняет потенциал - несмотря на общее снижение продаж за 9 месяцев на 10%, данные за 3 квартал 2025 года показали невероятную силу — объем продаж вырос на 54% год к году! Менеджмент подтверждает планы выйти по итогам 2025 года на объемы продаж не ниже прошлогодних. 💰 Дивиденды и главный триггер — снижение ставки Самолет приостановил выплаты дивидендов, направив ресурсы на развитие в период высоких ставок. Однако дивидендная политика компании остается в силе и предполагает выплату не менее 5 млрд ₽ в год. При благоприятных условиях в 2026 году, компания может вернуться к выплатам. Главная интрига — будущая денежно-кредитная политика ✔️ Сейчас: Высокая ставка ЦБ 17% давит на рентабельность и сдерживает ипотечный рынок. ✔️ Прогноз на 2026: Аналитики и сам ЦБ ожидают смягчения ДКП. Средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 12-13%. 📈 Снижение ставки станет мощнейшим драйвером для всего сектора и для «Самолета» в частности: стоимость фондирования для компании снизится, а ипотека станет доступнее, что спровоцирует новую волну спроса, а также снизит давление на прибыль компании, у которой все еще высокий показатель Чистый долг/EBITDA - 3. 📈 Потенциал роста: Считаем доходность Текущая ситуация создает интересную точку входа для долгосрочных инвесторов. ✔️ Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене акций «Самолета» на горизонте 12 месяцев варьируется в широком диапазоне, но многие крупные инвестдома видят потенциал роста котировок до 60% от текущих уровней, с достижением отметок выше 2000₽/акцию в течении 1,5-2 лет. ✔️ Возврат к дивидендам после смягчения ДКП может добавить еще 8-10% дивидендной доходности в год. 💸 Таким образом, суммарный потенциал доходности на горизонте 1,5-2 лет может превысить 100%, что делает акции компании одной из самых интересных идей в секторе. Вывод ⚖️ Самолет — это уже не просто ставка на рынок недвижимости, а инвестиция в растущую технологическую экосистему с сильными рыночными позициями. Текущий период высоких ставок — это временное препятствие, которое компания успешно преодолевает. Главный триггер для переоценки акций — ожидаемое смягчение политики ЦБ в 2026 году. Для терпеливых инвесторов, готовых переждать макроэкономическую турбулентность, это привлекательная возможность с высоким потенциалом роста. Не является инвестиционной рекомендацией. Проводите собственный анализ.