Сегодняшний день на ленте напоминал напряжённый разговор в курилке после особенно бурного совещания. Все устали, но внутри кипит энергия от абсурда происходящего
В воздухе витал запах юридической пыли и разбитых надежд розничных инвесторов, потому что главной темой утра стало закручивание гаек в, казалось бы, понятной акции от Совкомбанка
Авторы в БАЗАР сегодня разбирали буквально по винтикам ситуацию вокруг брокера Совкомбанк-Инвестиции и их нашумевшей программы «26 000 рублей за 9 месяцев инвестиций». Тот случай, когда за красивой обложкой скрываются настолько зубодробительные правки, что у неподготовленного читателя может начать дергаться глаз. Один из подписчиков очень точно подметил, что юристы компании наконец придумали, как «разогнать банду дотошных инвесторов» (https://finbazar.ru/post/35cfdfca-e725-4c43-b781-7727ebaa9dbf), и от этих слов веет горькой правдой. Условия, которые вступают в силу с пятого месяца участия, больше не назовешь легкой прогулкой за бонусом. Теперь минимальные суммы покупок взлетают до небес: на восьмой месяц нужно влить минимум 42 000 рублей, а на девятый все 49 000
Авторы детально расписали, как меняется сама механика расчёта и почему старый добрый портфель из надёжных фондов ликвидности летит в помойку. Теперь активы строго ограничены российскими акциями и облигациями, причём доля первых должна держаться на уровне не менее 30%. Никто в БАЗАР не мог сдержать сарказма, обсуждая, каким образом в условиях нашего волатильного рынка можно предсказать стоимость такого портфеля. Ведь формула проверки теперь учитывает среднедневную стоимость активов за каждый день месяца, и если ты не закупился прямо первого числа по-крупному, то санкции пустых дней моментально обрушат твои показатели. Брокер откровенно выкручивает руки, ставя участников перед выбором: либо ты играешь по этим драконовским нормам, либо забираешь утешительные 5 500 рублей за первые четыре месяца
Ну а подлила масла в огонь новость о том, что с пятого месяца купленные бумаги нельзя продавать
То есть человек попадает в настоящий капкан ликвидности, откуда не вырваться без потерь на временном отрезке в несколько месяцев
Пока одни участники БАЗАР кипели от негодования из-за хитроумных ловушек брокеров, другие с холодным спокойствием анализировали состояние наших биржевых индексов, и это зрелище теперь уже не просто печальное, а исторически уникальное. Автор Raptor_Capital зафиксировал срез, от которого хочется нервно усмехнуться: рынок акций взял планку антирекорда по длительности падения. Мы говорим о наследии 2008 года, с которым теперь на равных наше текущее затяжное пике (https://finbazar.ru/post/ee1232e7-81c0-435e-a58e-19ea3aff0d35). Цифры на табло заставляют вжимать голову в плечи, потому что тринадцать красных недель подряд по основному индексу — это уже не коррекция, а ползучий анабиоз
Объясняя природу этой вязкой депрессии, в ленте мелькали обрывки безжалостной статистики. Тот факт, что ненефтегазовые доходы бюджета за январь-май выросли на 12,4%, а нефтегазовые рухнули почти на 30%, никого не обманул. Дефицит в 6 триллионов рублей — это та самая гиря на ногах, которая не даёт индексу выпрыгнуть из ямы. Пользователи делились мрачными прогнозами, что расходы бюджета продолжают взлетать, не давая надежды на быстрое смягчение денежно-кредитной политики. С полей ПМЭФ, который авторы метко окрестили «самым грустным за последнее время», долетали лишь осторожные слова про управляемое охлаждение экономики и никакого чуда не случилось
Сквозь всеобщую меланхолию яркой вспышкой пронеслась дискуссия о космосе, вернее, о бизнесе, который парит где-то за пределами земной гравитации и здравого смысла одновременно
Если в наших широтах инвесторы ломают головы над тем, как спасти деньги от инфляции, то в мировом масштабе обсуждали событие, от которого разбегаются глаза. Речь о надвигающемся IPO SpaceX, которое называют самым крупным в истории человечества. Скептики и мечтатели в БАЗАР схлестнулись в оценках Илона Маска. Когда произносится цифра в потенциальные 2 триллиона долларов оценки и мизерная в сравнении с ней выручка в 15 миллиардов, мультипликаторы подскакивают до таких высот, где уже нет воздуха
Авторы приводили занимательную математику: чтобы оправдать вложенные сейчас деньги, компании придётся расти на 50% ежегодно целое десятилетие, что звучит как сценарий из научной фантастики. «Финансовый гений Маска выводит теперь новую компанию на биржу» (https://finbazar.ru/post/4831dca7-be72-4c5a-b305-8cf6c0200ab8), — констатировали одни, замечая, что доля розничных инвесторов в размещении составит аж 30%. Но других это не пугало. Для них это шанс прикоснуться к легенде, ведь пример Tesla, где акции с учётом сплитов выросли в 350 раз, слишком сладок. В ход шел аргумент про принудительную покупку акций пассивными фондами Nasdaq, что создаст искусственный спрос на старте торгов. Этот вселенский ажиотаж выглядел особенно контрастно на фоне нашего сурового рынка, где $VKCO ВК продолжает падать, а $SMLT Самолёт пикирует в бездну
Кстати о падающих титанах, в ленте мелькнуло обсуждение грядущей допэмиссии от $FEES ФСК-Россети, и авторы назвали вещи своими именами
Планы Совета директоров выпустить почти 903 миллиарда акций по смешной цене в 50 копеек за штуку всколыхнули сообщество. С одной стороны, цель вроде как благая — оплатить госдоли в сетевых организациях, чтобы не наращивать долги. Но с другой — это классическое размытие долей текущих акционеров, которое в краткосроке давит на котировки. Авторы подчеркнули монопольный статус компании и её устойчивость, намекая, что долгосрочная картина может и не быть катастрофой, но осадок у миноритариев остался
Кому-то сегодня было совсем не до ракет. Некоторые авторы в БАЗАР копались в отчетах и находили поводы для сдержанного оптимизма. Возьмем ту же $RENI Группу Ренессанс Страхование, которая активно хвасталась внедрением ИИ на форуме. Здорово, что их генеральный директор Юлия Гадлиба рассказала, как искусственный интеллект уже обрабатывает 65% клиентских обращений без участия человека. Но расчетливые голоса тут же напомнили о резком взлёте затрат на персонал, который зафиксирован в последней отчетности. Получается некий диссонанс: технологии внедряем, на людях экономим, а в финансовых строчках почему-то всё наоборот. Умение вовремя заметить такие несостыковки — это то, за что мы и ценим детальные разборы наших подписчиков
А какая жаркая дискуссия развернулась вокруг ВК
С одной стороны, целая россыпь меморандумов с Т2, Аэрофлотом и РусГидро, солидные соглашения о цифровой трансформации, что рисует образ мощного государственного ИТ-гиганта. С другой — беда с мессенджером MAX, который из-за ошибки разработчиков умудрились удалить из магазина приложений, оставив пользователей у разбитого корыта. Рынок оценил эту хромую поступь суверенизации в минус два процента к историческому дну. В БАЗАР появилась убийственная по точности формулировка: второй случай, когда менеджмент называет себя «социальным проектом» и открыто говорит, что рост капитализации их не сильно заботит. Акционерам от этого, прямо скажем, не легче
И всё же в этом море холодных расчётов нашлось место для простой инвесторской мудрости от наших авторов
Один из постов, зацепивший очень многих, поднимал, казалось бы, элементарную тему: а насколько вообще адекватен наш рынок? Почему стабильная, как скала, $TRNFP Транснефть с её защищёнными трубами и резервуарами на два с лишним триллиона торгуется с доходностью ниже ОФЗ. Ведь в денежный поток ОФЗ не прилетит вражеский дрон, верно? Но ответ лежит в плоскости доверия к физическим активам. Это, как выразился автор, защита от разгула инфляции, ведь металл и бетон не сгорят в огне печатного станка так же быстро, как фантики. Такая вот философия длинных денег, которая в периоды хаоса греет душу лучше любых краткосрочных спекуляций
В качестве отрезвляющей пилюли подъехал разбор облигаций от ПАО «Кокс» и это был сеанс финансовой магии с разоблачением. Тот случай, когда, вложившись в бонды с высоким купоном, ты думаешь, что кредитуешь суровый завод и печи, а на деле кормишь внутригрупповую «прокладку», перераспределяющую долги. Цифры долговой нагрузки там просто криминальные, и когда видишь, что на кэш приходится лишь жалкая часть от начисленных процентов, хочется перепрятать капитал в сено. Умение авторов БАЗАР распутывать эти хитросплетения бухгалтерских нитей бесценно
Кто-то, устав от качелей, возвращается к истокам
Сегодня был замечен трогательный ликбез про три главных вопроса, с которых начинается настоящий инвестор. Без пафоса, просто цифры: сколько заработал, сколько спустил на доставку и такси, и сколько смог отложить. И только когда эти строчки в приложении банка перестанут пугать, можно открывать брокерский счёт, а не раньше. Это как раз то лекарство от иллюзий, которого порой не хватает в дни космических IPO, чтобы не наделать ошибок с земными финансами
Вот такой он, сегодняшний пульс БАЗАР — смесь усталости от бесконечных ловушек, иронии над глобальными пузырями и тихой уверенности, что за накопленными активами всё равно будущее. Пока кто-то закладывает в цену компании колонизацию Марса, мы здесь учимся на хитрых манипуляциях брокеров и учимся считать реальную рентабельность. Платформа снова доказала, что в ней бурлит живой ум, способный одновременно и злиться на «Совкомбанк» с его квестами, и восторгаться масштабом замыслов Маска. Делитесь в комментариях, какая из этих историй вызвала у вас больше всего эмоций, и не забывайте поддерживать тех авторов, чьи разборы помогают вам не сбиться с пути
