IPO SpaceX: почему так дорого?
Одним из самых интересных событий недели станет IPO SpaceX 12 июня.
Финансовый гений Маска выводит теперь новую компанию на биржу.
Бум AI
3 компании - SpaceX, OpenAI, Antropic за год выросли по оценке в 5 раз, с $700 миллиардов до $3,5 триллионов!
Давайте же посмотрим на SpaceX
Об активе
Это холдинг из многих горячих активов.
1)xAI - это нейросеть Grok. Также думают покупать сервис Cursor - это еще актив на $60 миллиардов.
Убыточный бизнес, сжигают тут много денег.
2)Starlink - спутниковый интернет который работает почти везде. Основной Cash Cow бизнес, деньги генерит сегодня именно он.
3)SpaceX - бизнес по запуску ракет. В 2025 запустили 170 ракет!
Оценка
Привлекают $75 миллиардов по оценке в $1,8 триллиона долларов.
Могут еще $15 миллиардов продать андеррайтеры.
Компания выходит по безумному мультипликатору 40 выручек или 175 EBITDA 2026.
То есть текущая оценка уже закладывает очень много позитива.
30% акций купит розничные инвесторы - обычно их доля 5-10%.
Причем нельзя назвать безумцами участников IPO, Илон Маск тут постарался.
Почему выгодно участвовать в IPO?
В США огромные деньги лежат в пассивных фондах, недавно, лишь один из них пробил $1 триллион активов!
Бумагу хотели включить в индекс S&P 500 в особом порядке, но не получилось.
Если раньше требовались год торгов и 4 подряд прибыльных квартала, то теперь это вовсе необязательно, но пока только для индексов Nasdaq.
S&P500 держит марку.
А вот в насдаке лежит $500++ миллиардов долларов - акции будут покупать принудительно.
А что дальше?
Тут интрига:
1)Ормуз уже закрыт больше 3 месяцев. Инфляция будет разгоняться еще долгое время по инерции, даже если все быстро закончится => высокие ставки будут с нами долго.
2)AI акции составляют 50% капитализации S&P 500.
3)Есть вопросы к эффективности AI и строительству заводов. А что если планы сдвинутся вправо? Что будет с оценками акций?
Занавес не закрыт
Ситуация в развитии, есть ряд крайне нездоровых признаков пузыря - высокие оценки, много оптимизма, оттоки с рынка из-за новых допок и IPO, спецефичные способы оправдать высокую оценку.
Но это вовсе не означает что пузырь лопнет.
Он может долго сдуваться или еще надуваться, так что пока за этим очень интересно наблюдать со стороны.
Влияние на рынок у этого IPO будет колоссальным.