19 июня ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25%, всего на 25 базисных пунктов, но банки уже на следующий день начали резать ставки по вкладам. А вот кредитка или потребительский кредит за эти же дни не подешевели ни на рубль. Объясню, почему так происходит и это не жадность банков, а механика их бизнеса.
📊 Деньги банка живут в двух разных скоростях
Банк зарабатывает на спреде: берёт деньги у вкладчиков по одной ставке, выдаёт их заёмщикам по другой, более высокой. Разница покрывает риски, операционные расходы и прибыль.
Вклады переоценить легко и быстро. Большинство депозитов короткие, на 3, 6, 12 месяцев, и банк просто объявляет новую ставку для новых вкладов. Старые вклады продолжают капать по старой ставке до конца срока, но новый приток денег банк уже привлекает дешевле.
С кредитным портфелем всё устроено иначе. Старые кредиты уже выданы по фиксированной ставке, и она не меняется, пока заёмщик не рефинансируется. Новые кредиты тоже не спешат дешеветь, и вот тут начинается самое интересное.
🛑 Риск-премия не зависит от решения ЦБ
Ключевая ставка определяет стоимость денег для банка. Но в ставке по кредиту сидит ещё один компонент: риск-премия за вероятность невозврата. Снижение ключевой ставки не делает заёмщиков более платёжеспособными. Просроченная задолженность по потребкредитам остаётся высокой, реальные доходы населения растут медленнее инфляции, и банк закладывает это в цену кредита независимо от решений регулятора.
🏦 Надбавки за риск, о которых редко вспоминают
ЦБ уже несколько лет давит на необеспеченное потребительское кредитование через макропруденциальные надбавки к капиталу. Если у заёмщика высокая долговая нагрузка относительно дохода, банк обязан зарезервировать больше капитала под такой кредит. Это удорожает выдачу займа независимо от ключевой ставки. Регулятор специально держит этот рычаг затянутым, чтобы кредитный бум не разгонял инфляцию параллельно со смягчением ДКП.
💰 Банки конкурируют за фондирование жёстче, чем кажется
Даже на фоне снижения ставки банкам нужны деньги вкладчиков для финансирования баланса. Конкуренция за фондирование держит ставки по депозитам не такими низкими, как могло бы быть при чисто механическом следовании за ключевой. Но кредитные ставки откатываются вниз ещё медленнее: банк в первую очередь защищает свою маржу в период неопределённости, а не спешит делиться снижением ставки с заёмщиками.
⏳ Трансмиссия работает с лагом
Полный эффект изменения ключевой ставки на кредитный рынок проявляется не за неделю, а за несколько месяцев, обычно от трёх до девяти. Срез в 25 базисных пунктов 19 июня это вообще капля, для рынка кредитования такое изменение статистически малозаметно. Эффект мы увидим, если ЦБ продолжит цикл снижения и доберётся до уровней, при которых банкам реально придётся пересматривать модели доходности.
✏️ Мой вывод
Спред между вкладом и кредитом в период снижения ставки обычно расширяется, а не сужается. Банк снижает стоимость своих обязательств быстрее, чем стоимость своих активов, и зарабатывает на этом разрыве. Для заёмщика это значит одно: ждать резкого подешевления кредитов сразу после решений ЦБ не стоит. Тут работает не один параметр, а сразу несколько: риск-премия, регуляторные надбавки, конкуренция за фондирование и обычная инерция банковской системы.
Если планируете кредит под крупную покупку или бизнес, разумнее ориентироваться не на разовое решение ЦБ, а на устойчивый тренд минимум за два-три квартала.
А вы уже заметили разницу между ставкой по своему вкладу и ставкой по кредиту в одном и том же банке?
Какой разрыв у вас получился? Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете.
Всем добра и профита!
Подписывайтесь, ставьте лайк, поддержите автора)
Больше разборов рынка и облигаций в моём Telegram: t.me/rinkirf, подписывайтесь, чтобы не пропустить. #банки #ставкацб #экономика #кредиты #вклады #дкп
