Сел разобрать сегодняшний день и поймал себя на мысли, что давно не было такого насыщенного вторника. Делюсь главным.
💵 Рубль продолжает укрепляться, и это уже не шутки
ЦБ установил курсы на 20 мая: USD $SiM7 71,29 (минус 1,06 ₽ за день), CNY $CRU6 10,45, EUR 82,79. По данным ЦБ, доля рубля при оплате экспорта в марте выросла до рекордных 64,9%.
Параллельно интересное наблюдение i по потокам валюты. В апреле продажи экспортной выручки выросли на $14 млрд к среднегодовым и составили $29 млрд. Часть апрельских продаж это лаговая выручка февраля, то есть в мае объём продаж может быть ещё выше. При среднегодовом равновесном курсе CNYRUB 11,20 двукратный рост продаж валюты эквивалентен дополнительным 47 млрд ₽ в день. Ловить нож в долларе и юане прямо сейчас опасно.
🏦 США. Доходность 30-леток на максимуме с 2007 года
Рост доходностей толкает доллар вверх к корзине, а драгметаллы вниз: золото 4 492 (минус 1,61%), серебро 74,14 (минус 4,60%), палладий 1 363 (минус 4,10%). CBO прогнозирует, что расходы на обслуживание госдолга США вырастут к 30% от налоговых поступлений. Минфин США Бессент в стиле кипиш-калм заявил, что всё супер. Рынок не верит.
📉 Дивидендный сезон. Список отказников растёт
ОГК-2 ($OGKB) дивиденды за 2025 не платит.
Henderson ( $HNFG ) дивиденды за 2025 не платит, ГОСА 25 июня.
Магнит ( $MGNT ) совет директоров рекомендовал не платить, ГОСА 19 июня
X5 ( $X5 ) СД рекомендовал 245 ₽ на акцию за 2025. ГОСА 26 июня, отсечка 7 июля. ДД около 6,4% к текущей цене. На фоне отказников выглядит как островок дивидендной нормальности.
На очереди решения по дивам:
20 мая Газпром нефть ($SIBN)
25 мая Норникель ($GMKN)
Тренд понятный. При ставке 14,5% и сжатии маржи компании жмут кэш и режут выплаты. Дивидендный сезон 2026 будет очень скромным!
🏠 Минфин ужесточает семейную ипотеку
Обсуждается повышение ставки если второй родитель уже воспользовался льготой или если заёмщик не в браке и не прописан с ребёнком. Прямой негатив для застройщиков: $PIKK , $SMLT, $ETLN, $LSRG Семейная ипотека последний работающий драйвер первички, и его подкручивают.
🥇 ЮГК ( $UGLD ) переходит на голландский аукцион
Росимущество запускает голландский аукцион 26 мая. Старт цены 162 млрд ₽, минимальная 81 млрд ₽ (скидка до 50%). Шаг снижения 2% (3,24 млрд ₽). Первый аукцион 8-15 мая провалился без заявок.
Оферта миноритариям пересчитывается пропорционально дисконту. Ориентир по средневзвешенной за 6 месяцев около 0,72 ₽ на акцию. Реакция в бумаге сегодня усиление снижения. История нейтрально-настороженная: если придёт стратег, может быть отскок, если нет, статус-кво с давлением на котировки.
📊 Совкомбанк ( $SVCB ). Цифры за Q1 хорошие, но есть нюанс
ЧПД +72% г/г (с 34,9 до 59,9 млрд). Чистые комиссии +31%. ROE Q1 = 20%, цель 25%. P/B 0,6 (Сбер 0,8). P/E 2026 = 3х. Но резервы выросли на 78%, и free float за квартал вырос с 16,3% до 17,9%. Кто-то аккуратно сливает в стакан. По мультипликаторам дешевле Сбера, но информационная асимметрия раздражает.
📌 Инфляция и ожидания
Инфляционные ожидания населения в мае выросли до 13% с 12,9% в апреле. Это не падение, это плато на высоком уровне. ЦБ это заметит. Жду пауза по ставке на ближайшем заседании, без снижения.
🎯 Мой взгляд
Главная история дня для меня это рубль и валютные потоки. На фоне крепкого рубля идея в экспортёрах ослабевает, а в фиксе со средней дюрацией можно заработать. Держу корпоративные облигации .
Девелоперов трогать пока опасно, история с ипотекой только начинается, как говорится - "живые позавидуют мертвым".
👉 А ты что взял на укреплении рубля? Пиши в комментарии. Подписывайся, разбираю отчёты и потоки так, чтобы тебе не пришлось копаться. Каждую неделю новый разбор по новым бумагам.
⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#итогидня #рынок #рубль #облигации #новинки #инвестиции #что_купить