Российский рынок в 2025 году впервые за несколько лет снизил общий объём дивидендных выплат - до 4,5 трлн рублей против рекордных 4,6 трлн рублей годом ранее. Санкционное давление, волатильность сырьевых цен и новые требования к госкомпаниям заставили многих лидеров пересмотреть щедрость. Но кто сохранил лицо - и кошелёк инвестора?
✅ Надёжные «дивидендные якоря»
ЛУКОЙЛ - главный сюрприз года. Несмотря на блокирующие санкции, компания выплатила промежуточные дивиденды за 9 месяцев в размере 397 рублей на акцию (доходность ~7,4%) — выше рыночных ожиданий. Политика распределения 100% свободного денежного потока (FCF) пока работает, хотя долгосрочные риски остаются
Московская биржа - стабильность в хаосе. Биржа направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, обеспечивая доходность около 13%.
Транснефть и Татнефть - монопольные преимущества работают. Обе компании вошли в топ-5 самых доходных дивидендных эмитентов 2025 года благодаря предсказуемой денежной генерации.
✅“Темные лошадки”
В эту категорию я бы отнесла ВТБ и ДОМ. РФ - обе компании уже заявили о планах выплатить дивиденды.
Так, ДОМ. РФ заявлял о планах выплатить 245 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность, таким образом, может составить около 12%.
Что касается ВТБ, то, по мнению аналитиков Альфа-банка, при позитивном сценарии дивиденды могут достичь 19,23 рублей на акцию по итогам 2025 года и 25 рублей на акцию по итогам 2026 года, дивидендная доходность — 23,5% и 30,5% соответственно.
