.Всех с праздником Великой Победы!!! 🎉
🔸История компании: $RUAL
▫️Основана в 2000 году.
▫️Образование компании произошло из-за объединения активов «СИБАЛа» Олега Дерипаски и «Millhouse Capital» Романа Абрамовича.
▫️2004 год «РУСАЛ» получил разрешение на разработку бокситовых месторождений в Гайане.
▫️2005 год компания «РУСАЛ» приобрела у Kaiser Aluminium 20% акций австралийского завода Queensland Alumina Limited (QAL), второго по величине глиноземного предприятия в мире.
▫️2006 году «РУСАЛ» приобрел 56,2% итальянского глиноземного завода Eurallumina.
▫️2007 год «РУСАЛ» контролировал 80% алюминиевых мощностей в России.
▫️2016 год «РУСАЛ» и «ЭЛКА-Кабель» подписали соглашение о создании совместного предприятия по производству кабельно-проводниковой продукции «Богословский кабельный завод».
▫️2017 год «РУСАЛ» и НИТУ «МИСиС» создали «Институт легких материалов и технологий».
▫️2019 редомициляция «РУСАЛ» и юридический переезд на родину.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2015 года.
🔸Чем занимается компания: крупнейший производитель алюминия и глинозема.
🔸Состав основных акционеров акционеров:
▪️En+ Group владеет около 56% акций; $ENPG
▪️Sual Partners владеет около 25% акций.
🔸Free-float: 18%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▫️Выручка: 14,81 млрд долларов, что на 22,6% больше по отношению г/г.
▫️Чистая прибыль: отсутвует, есть чистый убыток 455 млн долларов, годом ранее чистая прибыль была 803 млн долларов
🔸Дивиденды: не выплачивают начиная с 2022 года, за все время было четыре выплаты и не сказать, что они имеют большую доходность)).
🔸Капитализация компании: 589,48 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 529 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 64.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruA+.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 89 рублей в 2022 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 19,7 рублей в 2018 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 37,76 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлено 9 серий облигаций, выплаты купонов по всем сериям идут вовремя.
$RU000A10CSD0
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: очень интересный актив под спекуляции, яркие движения на фоне слухов и новостей, то есть можно торговать при появлении ликвидности.
🔹В среднесрочной перспективе: очень интересно найти точку входа. Особенно, если помнить, что «РУСАЛ» владеет пакетом акций около 27% Норильского никеля, то это даёт очень интересные варианты развития событий на среднесрок.
🔹В долгосрочной перспективе: все понимают, что рано или поздно санкции снимут и нам будут открыты рынки, а если добавить факт того, что США заинтересованы в покупке Российского алюминия, то долгосрок при хорошей точке входа выглядит очень интересно.
$RLM6 $RLU6
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ООО "ПР-Лизинг" (бренд "Простые решения") — это универсальная лизинговая компания среднего масштаба. Её основная специализация — финансовый лизинг автомобилей и оборудования для бизнесов по всей России.
Компания выступает ключевым активом инвестиционного холдинга Simple Solutions Capital, в портфель которого также входят другие лизинговые и факторинговые компании.
Параметры выпуска ПР-Лизинг 003Р-01:
• Рейтинг: ruBBB+ «Позитивный» от Эксперт РА / BBB+(RU) «Стабильный» от АКРА
• Номинал: 100$
• Объем: от 20 млн USD
• Срок обращения: 2,6 года
• Купон: не выше 14,00% годовых (YTM не выше 14,94% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: да (по 11% - 8, 11, 14 ,17, 20, 23, 26, 29 купоны; 12% - 32 купон)
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: до 19 ноября
• Дата размещения: 24 ноября
Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Чистый процентный доход: 311,2 млн руб. (+17,1% г/г);
• Чистая прибыль: 107,5 млн руб. (+97,4% г/г);
• Активы: 12 млрд рублей, рост на 27% по сравнению с 6 месяцами 2024 года;
• Капитал: 1,5 млрд рублей, рост на 12,5%;
• Чистый долг: 8,9 млрд рублей, рост на 30%;
• Обязательства: 10,5 млрд руб. (+6,4% за 6 месяцев);
• Чистый Долг/EBITDA: 6,0x.
Поскольку это дебют компании на валютном рынке, предлагаю сразу обратиться к аналогам — облигациям эмитентов с похожим рейтингом:
• ПР-Лизинг ООО БО 001Р-03 $RU000A100Q35 Доходность — 20,57%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,88% на 7 месяцев, ежемесячно
Что готов предложить нам рынок долга:
• Славянск ЭКО 001P-04 $RU000A10CCJ1 (14,55%) ВВВ- на 2 года 4 месяца
• Полипласт П02-БО-12 $RU000A10DEQ0 (13,51%) А на 1 год 9 месяцев
• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (12,94%) А- на 2 года
• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (12,28%) А на 2 года 7 месяцев
С меньшим уровнем риска можно рассмотреть:
• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (8,29%) АА- на 2 года
• Акрон БО-001Р-08 $RU000A10BGH8 (7,60%) АА на 1 год 11 месяцев
• Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (9,06%) АА на 1 год 10 месяцев
• Русал БО-001Р-08 $RU000A1094G0 (7,22%) А+ на 1 год 8 месяцев
• ЕвразХолдинг Финанс 003Р-03 $RU000A10B3Z3 (8,39%) АА на 1 год 3 месяца
• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (12,18%) А+ на 1 год 2 месяца
Что по итогу: Предлагаемый купон в 14,00% годовых в долларах кажется невероятно щедрым предложением. Это особенно бросается в глаза, когда некоторые первоклассные заемщики дают такую же доходность, но по рублевым бумагам.
Однако, отраслевые риски на лизинговом рынке никто не отменял: Текущая ситуация характеризуется снижением спроса на лизинговые услуги, уменьшением рыночной стоимости предметов лизинга (б/у техники и оборудования).
Также высокая ставка ЦБ двойным ударом бьёт по лизингу: через удорожание фондирования компаний и рост платежей клиентов. Поэтому решение об участии в размещении должно основываться с учетом этих рисков.
Новый выпуск имеет умеренную премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Помните простое правило: чем выше возможный доход, тем выше опасность — инвестируйте, только если вы к этому готовы. Всех благодарю за прочтение и поддержку автора.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на наш телеграм канал, чтобы ничего не пропустить.
#облигации #аналитика #новичкам #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств.
В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны.
Параметры выпуска Полипласт П02-БО-12:
• Рейтинг: A от АКРА со стабильным прогнозом.
• Номинал: 100$
• Объем: не менее 20 млн USD
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не более 12,50% годовых (YTM не выше 13,24% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: до 12 ноября
• Дата размещения: 14 ноября
Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: 95,1 млрд руб. (+64,8% г/г);
• Чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (+58,9% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 107,6 млрд руб. (+33,4% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 144,0 млрд руб. (+26,2% г/г);
• Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 4,2x. (против 3,1х на конец 2024).
Свободный денежный поток в минусе из-за масштабных инвестиций и сделок M&A
• Построены первая и вторая очереди нового завода по производству поликарбоксилатов на заводе Группы в Кингисеппе (ООО «Полипласт Северо-запад»).
• Построен и запущен в производство цех по производству термостабильных полимеров (первая очередь) в Новомосковске (ООО «Полипласт Новомосковск»).
Рассмотрим валютные выпуски от данного эмитента, что уже есть на бирже:
• Полипласт П02-БО-09 $RU000A10CH11 USD Доходность — 11,56%. Купон: 11,25%. Текущая купонная доходность: 11,16% на 2 года 3 месяца, ежемесячно
• Полипласт П02-БО-06 $RU000A10BU07 USD Доходность — 11,33%. Купон: 12,95%. Текущая купонная доходность: 12,40% на 2 года 1 месяц, ежемесячно
• Полипласт П02-БО-11 $RU000A10CTH9 CNY Доходность — 12,15%. Купон: 11,45%. Текущая купонная доходность: 11,43% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно
Что готов предложить нам рынок долга:
• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (8,90%) АА- на 2 года 3 месяца
• Акрон БО-001Р-08 $RU000A10BGH8 (7,60%) АА на 2 года
• Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (8,54%) АА на 1 год 9 месяцев
• Русал БО-001Р-08 $RU000A1094G0 (7,08%) А+ на 1 год 8 месяцев
• ЕвразХолдинг Финанс 003Р-03 $RU000A10B3Z3 (7,91%) АА на 1 год 4 месяца
• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (7,91%) А+ на 1 год 3 месяца
С большим уровнем риска можно рассмотреть:
• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (12,84%) А- на 2 года
• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (11,26%) А на 2 года 7 месяцев
Что по итогу: Компания активно растёт и делает это за счёт увеличения долговой нагрузки. За последние два года чистый долг увеличился кратно и это пожалуй, главный риск для инвестора.
Новый выпуск имеет премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Потенциальная доходность здесь прямо пропорциональна уровню риска, поэтому решение об участии - зависит исключительно от вашей склонности к риску. Всех благодарю за прочтение и поддержку автора.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар #новичкам #новости
'Не является инвестиционной рекомендацией
