#sp — посты и обсуждения

#США #Минфин #долг #SP #доллар #дефицит Минфин США опубликовал данные по притоку капитала в долгосрочные активы США за март, который составил $81 млрд - это вдвое меньше прошлогодних значений. Почти весь приток пришелся на корпоративные облигации +$77 млрд, в госдолг пришли скромные $13.5 млрд, остальные потоки в сумме дали небольшой минус. В сумме за три месяца приток составил $151 млрд, приток иностранных капиталов в госдолг США сильно сократился. Официалы продавали госдолг США второй месяц подряд: -$38 млрд в марте и -$25 млрд в феврале. Но нерезиденты накапливали долларовую ликвидность на счетах в долларах. 📌 Крупнейшими продавцами госдолга США были Китай (-$30 млрд), Япония (-$23.9 млрд), Испания (-$11.6 млрд) и Турция (-$10.3 млрд). Японии и Турции нужна валюты для интервенций в поддержку курса. Покупали, как обычно, Великобритания (+$22.8 млрд) и Кайманы (-$19.9 млрд). Прямая позиция Китая в американском госдолге упала до минимальных с 2008 года $652 млрд, за год Китай сбросил госдолга США на $105 млрд, продавая в последние годы бумаг на $90-100 млрд в год. Спрос иностранцев на акции США в начале 2026 года был слабым, в марте купили всего на $10.6 млрд, за I квартал покупки составили $26 млрд. Но в апреле, видимо выросли, как и байбэки и покупки с плечом на рынке. В апреле маржинальные позиции прибавили на рынке США выросли на $83 млрд и впервые превысили $1.3 трлн, отношение долга к кэшу на счетах по-прежнему превышало 6 - падать будет весело, хотя конечно бабэки по-прежнему значимый фактор поддержки. @truecon

#CША #ставки #SP #инфляция Рынок США продолжает накапливать маржинальную позицию, за январь объем маржинального долга вырос еще на $53 млрд до очередного рекорда $1.279 трлн (+4.4% м/м и +36.5% г/г), за год прирост составил $342 млрд. За 2025 год на фондовый рынок пришло также $0.7 трлн иностранного капитала, в конце 2025 года притекало по $95...100 млрд в месяц. Но рынок особо не растет, поэтому кредитное плечо растет, соотношение долга и свободного кэша на счетах выросло до нового рекорда 6.5. То, что в рынок США за последние месяцы продолжал идти достаточно большой приток капитала со стороны нерезидентов и маржинальных позиций ($100-150 млрд в месяц), а он не растет скорее плохой сигнал для рынка. Есть, конечно еще "байбэки", но все же их рост в 2026 году вряд ли будет активным, т.к. крупнейшие игроки вынуждены консолидировать большие ресурсы на ИИ. Но так, или иначе, снижение импульса реакции на приток капитала в рынок при рекордном кредитном плече - это плохой признак для рынка. @truecon