#опционсес — посты и обсуждения

🔥 Разбор опционной доски: CNY/RUB $CRZ6

Спот сейчас 12,53 рубля за юань. До экспирации 21 ноября - 35 дней. Атмосфера на доске тихая, IV зажата в узком коридоре 16,5–20,5%, никаких панических задир. ATM подсвеченный страйк 12,5.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Это не улыбка, а склон в одну сторону : минимум IV (около 16,5%) лежит слева от спота, на страйках 12,2-12,4, а дальше кривая ползёт вправо до 20,5% на страйке 13,4. Левое крыло (путы) остаётся почти плоским: 17,3% на 12,0 и ниже.

🎯 Точки безубытка

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 12,5): премия около 0,53 (0,33 по коллу + 0,20 по путу). Безубытки 11,97 и 13,03. Нужен ход примерно -4,5% вниз или +4,0% вверх за 35 дней.

Стрэнгл (Put 12,3, Call 12,8) страйки с дельтой около ±0,3: суммарная премия примерно 0,48 (0,12 по путу + 0,36 по коллу). Безубытки 11,82 и 13,28. Запас уже −5,7% и +6,0% .

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 12,5): собираем ~0,53. Максимальная прибыль вся премия, убыток неограничен. Безубытки 11,97 и 13,03, запас −4,5% / +4,0% .

Короткий стрэнгл (12,3P/12,8C): премия ~0,48, безубытки 11,82 и 13,28, запас −5,7% / +6,0% .

⚠️Греки

Theta: 35 дней тета течёт ровным ручейком. Покупателю здесь не так больно, как на недельной экспирации, но время всё равно на стороне продавца.

IV нигде не задрана выше 20% это спокойный рынок, стресса нет.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 14,7%. Подразумеваемая (IV) на ATM 16,64%. То есть IV выше HV примерно на 2 процента рынок переоценивает будущий риск, страховка продаётся с запасом. Перевес есть, но скромный.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес

🔥 Разбор опционной доски $GMKN

Акция стоит 115,6 руб. , до экспирации 21 октября - т.е. 7 дней. ATM подсвеченный страйк 115.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Минум IV сидит ровно у денег: 28,0% на страйке 115, а дальше обе стороны уходят вверх резко , левое крыло до 65,3% на страйке 90, правое до 69,6% на 150. На страйке 110 (всего на 5 рублей ниже спота) IV уже 44,7%, а на 120 (столько же выше) только 29,4%. Дальние крылья почти зеркальны, с лёгким перекосом вправо.

🎯 Точки безубытк

Покупка волатильности (Long):

ATM-колл 115 за 2,40 актив должен дойти до 117,55 (+1,7%) , чтобы просто выйти в ноль. Пут 115 за 1,29 зеркально до 113,70 (−1,6%) .

Стрэддл 115 : 2,40 + 1,29 = 3,69 руб. , безубытки 111,31 / 118,69 , подушка всего ±3,2% от спота.

Стрэнгл 110P/120C (страйки как раз на дельте около ±0,20–0,25): 0,74 + 0,57 = 1,31 руб. , безубытки 108,69 / 121,31 , то есть запас −6,0% / +4,9%.

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл 115 : премия в карман сразу ~3,69 (по рынку до 3,85), безубытки те же 111,15 / 118,85 . Максимальная прибыль вся премия, убыток выше страйков неограниченный. Подушка ±3,2% .

Короткий стрэнгл 110/120 : собираете ~1,31 , безубытки 108,69 / 121,31 , запас −6,0% / +4,9% .

Дальние крылья (короткий стрэнгл 100P/130C) : премия крошечная, ~0,64 руб. (0,55% от спота), зато безубытки 99,36 / 130,64 запас ±13–14%, это уже три сигмы и больше.

⚠️ Подводные камни и греческие риски

До экспирации неделя и это меняет всю физику. Тета жжёт премию со скоростью ~0,26 руб. в день по стрэддлу это 7% позиции в сутки.

💡 IV против HV

Сравниваем всерьёз: ATM IV 28,0%  против HV 29,9%  подразумеваемая ниже исторической на ~1,9 п.п. (или ~6% в относительном выражении).

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес

🔥 Разбор опционной доски $RUAL

Цена базового актива 24,93 рубля. До экспирации всего 8 дней, так что тета уже каждый день съедает ощутимую часть премии, особенно у OTM‑опционов. IV гуляет от 38,6% до 102,5%. Страйк 25,5 наш ATM (подсвечен).

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая асимметричная улыбка с перекосом влево : минимум IV (57,8%) приходится на страйк 24-25, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны, но левое крыло заметно круче. На страйке 16,5 IV уже 102,5%, а на 31,5 64,2%.

Рынок боится падения сильнее, чем верит в мощный рост.

🎯 Точки безубытка

Для расчётов берём теоретическую цену. она даёт самый честный ориентир.

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 25,5): премия около 1,17 (0,34 по коллу + 0,83 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 26,67, либо ниже 24,33. То есть нужен ход примерно на +6,9% или −2,4% от текущей цены. За 8 дней это вполне реально, но не гарантировано.

Стрэнгл (Put 22,5, Call 27): суммарная премия около 2,62 (2,54 по путу + 0,07 по коллу). Безубытки 19,88 (вниз) и 27,07 (вверх). Это уже −20,1% вниз и +8,3% вверх от текущей цены .

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 25,5): собираем премию ~1,17. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 24,33 и 26,67. Запас до безубытка около −2,4% вниз и +6,9% вверх .

Короткий стрэнгл (Put 22,5, Call 27): премия ~2,62. Безубытки 19,88 и 27,07. Здесь запас уже −20,1% вниз и +8,3% вверх , тета будет работать на нас каждый день.

⚠️ Подводные камни и Греческие риски

Theta: 8 дней это горячая зона теты. Для продавца это плюс. премия тает быстро. Для покупателя минусь, каждый день съедает часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 35,32%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке 57,8%. То есть IV заметно выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка стоит дорого.

В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание . Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл, запас до безубытка в 20,1% вниз и +8,3% . Короткий стрэддл слишком узкий коридор, риск слишком велик.

Но есть нюанс, перекос улыбки говорит, что рынок боится падения.

Если новостей нет и вы готовы к умеренному движению, короткий стрэнгл выглядит как самый сбалансированный вариант, тета работает на вас, а подушка широкая, а завышенная IV даёт преимущество.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес

🔥 Разбор опционной доски $IRAO

Цена базового актива 2,38 рубля. До экспирации 13 дней, так что тета уже начинает ощутимо подъедать премии, особенно у OTM‑опционов. Атмосфера на доске: IV гуляет от 30 до 116%, ликвидность на дальних страйках местами жидковата, а рынок закладывает риск сильного движения. Страйк 2,4 наш ATM (подсвечен).

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая не улыбка, а кривая ухмылка с перекосом вправо. минимум IV (около 30,5%) приходится на страйк 2,4, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны, но правое крыло заметно круче. На страйке 3,4 IV уже 81,8%, а на 1,4 116,4%.

Рынок боится резкого падения сильнее, чем верит в мощный рост, но при этом и на росте не хочет остаться без страховки.

🎯 Точки безубытка

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 2,4): премия около 0,11 (0,053 по коллу + 0,057 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 2,455, либо ниже 2,325. То есть нужен ход примерно на ±2,7%  за 13 дней это вполне реалистично, но не гарантировано.

Стрэнгл (Put 2,2, Call 2,6): суммарная премия около 0,21 (0,2 по путу + 0,01 по коллу). Безубытки 2,09 (вниз) и 2,61 (вверх). Это уже ±11,3% вниз и ±9,7% вверх от текущей цены ставка на сильный импульс.

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 2,4): собираем премию ~0,11. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 2,325 и 2,455. Запас до безубытка  около 2,7% в каждую сторону.

Короткий стрэнгл (Put 2,2, Call 2,6): премия ~0,21. Безубытки 2,09 и 2,61. Здесь запас уже ±11,3% вниз и ±9,7% вверх.

⚠️ Греки

Theta: 13 дней это зона теты. Для продавца это плюс, премия тает быстро. Для покупателя минус: каждый день «съедает» часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 23,5%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 30,5%. То есть IV выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл: запас до безубытка в ±11,3% вниз и ±9,7% вверх даёт неплохую «подушку», а завышенная IV на дальних страйках работает на продавца.

Если есть новости или корпоративные события, которые могут резко двинуть цену то лучше не лезть в шорт волатильности .

#опционсес

🔥 Разбор опционной доски $SBER

Цена базового актива 283,64 рубля. До экспирации 14 дней, так что тета уже давит на цену и каждый день съедает часть премии, и это работает против покупателей. Атмосфера на доске спокойная, без паники: IV держится в районе 24-46%, ликвидность нормальная, резких перекосов нет. Страйк 280 наш ATM (подсвечен).

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая не улыбка, а аккуратный полумесяц: минимум IV (около 23,7%) приходится на страйки 280-290, а дальше волатильность плавно растёт в обе стороны до 45,8% на страйке 230 и до 29,2% на 330.

Что это значит на деле? Рынок не ждёт катастрофы ни вверх, ни вниз .

🎯 Точки безубытка: где здесь «подушка»?

- Покупка волатильности (Long):

- ATM Стрэддл (страйк 280): премия около 11,16 (8,02 по коллу + 3,14 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 294,8, либо ниже 272,5. То есть нужен ход примерно на ±3,9% за 14 дней это вполне реалистично, но не гарантировано.

- Стрэнгл (Put 270, Call 290): суммарная премия около 4,45 (1,59 по путу + 2,89 по коллу). Безубытки 265,55 (вниз) и 294,45 (вверх). Это уже ±3,2% от текущей цены ставка на умеренный импульс.

- Продажа волатильности (Short):

- Короткий стрэддл (ATM 280): собираем премию ~11,16. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же 272,5 и 294,8. Запас до безубытка около 3,9% в каждую сторону.

- Короткий стрэнгл (Put 270, Call 290): премия ~4,45. Безубытки 265,55 и 294,45. Здесь запас уже ±3,2% чуть меньше, чем у стрэддла, но и премия меньше «горит» из‑за OTM‑статуса.

⚠️ Греки

- Vega: IV гуляет от 23,7% до 45,8%, и это разная цена за риск.

- Theta: Для продавца это плюс, премия тает быстро. Для покупателя то минус, каждый день съедает часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 15,06%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 23,7%. То есть IV заметно выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл: запас до безубытка в ±3,2% даёт неплохую подушку.

Но есть нюанс, симметрия улыбки говорит, что рынок не боится ни падения, ни роста. Если у вас есть основания считать, что акции могут резко двинуться в любую сторону (например, из‑за новостей), шортить волатильность это игра с огнём.

#опционсес