🛢 Brent выше $110. Россия заработает больше? 🇷🇺
Всем привет 🤝🏼
На фоне атак на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии нефть снова оказалась в центре внимания. Но для российских инвесторов важен не только рост котировок Brent, а то, сколько денег в итоге получат наши нефтяники.
Разбираемся, кто выигрывает от дорогой нефти и что происходит с экспортом.
Что происходит с поставками российской нефти?
📊 По данным S&P Global, в сентябре морской экспорт российской нефти вырос на 8% за месяц — до 4,09 млн баррелей в сутки.
Но география поставок меняется:
🇨🇳 Китай — 1,415 млн баррелей в сутки, рост на 22% за месяц.
🇮🇳 Индия — 816 тыс. баррелей в сутки, снижение на 59% за месяц.
🚢 Ещё 709 тыс. баррелей в сутки направлялись в пункты назначения, которые в данных отслеживания не были определены.
То есть экспорт российской нефти не остановился, однако потоки перераспределяются между покупателями. Китай нарастил закупки, тогда как индийское направление столкнулось с сокращением поставок. Эти цифры относятся именно к сентябрю, а не к текущим отгрузкам за октябрь.
🇷🇺 Россия ищет новые маршруты
19 октября Reuters сообщил ещё об одной интересной тенденции: с начала арктической навигации в июле до середины октября через Северный морской путь в Азию отправили около 20 млн баррелей российской нефти — почти на 50% больше, чем за сопоставимый период прошлого года.
📈 Кто выигрывает от Brent по $110?
🛢 1. Российские нефтяники — потенциально главный бенефициар.
В первую очередь слежу за $LKOH , $ROSN и $TATN
Высокая мировая цена может поддержать выручку, особенно если одновременно сокращается дисконт Urals.
Но есть важный нюанс: 13 октября Reuters сообщал, что стоимость доставки Urals из западных портов России в Азию достигала примерно $30 за баррель и выше. Фрахт одного рейса из Чёрного моря в Индию вырос до $27–30 млн против примерно $19 млн в сентябре.
Часть нефтяной премии забирают перевозчики и посредники. Поэтому рост Brent на 10% не означает автоматического увеличения прибыли нефтяника на 10%.
💰 2. Российский бюджет.
Более высокие цены на экспортируемую нефть могут увеличить нефтегазовые доходы. Но эффект зависит от курса рубля, фактической цены Urals, объёмов экспорта и налоговых механизмов.
🚢 3. Танкерные компании.
Рекордный фрахт поддерживает доходы перевозчиков, но не всех одинаково: многое зависит от стоимости топлива, страхования, простоя судов и санкционных рисков. $FLOT
🏭 4. Нефтепереработчики и производители топлива.
Здесь ситуация неоднозначная. Дорогая нефть повышает стоимость сырья, а риски перебоев могут поддерживать цены на нефтепродукты. Выигрыш зависит от маржи переработки и доступности поставок.
👨🏼🏫 Мой вывод
Я бы не покупал нефтяников исключительно на новости о Brent по $110.
Сейчас одновременно действуют два противоположных фактора: мировые цены растут из-за геополитических рисков, но экспортная логистика России дорожает, а направления поставок меняются.
Для меня ключевые индикаторы — цена Urals, дисконт к Brent, объёмы отгрузок, стоимость фрахта и курс рубля.
Если мировая премия сохранится, а российские экспортёры смогут удержать объёмы и контролировать логистические расходы, это будет позитивнее для их финансовых результатов. Если же фрахт и скидки съедят прибавку, эффект для акционеров окажется намного скромнее.
Держите ли Вы акции нефтяников в своих портфелях и почему?
Пишите в комментариях под постом ✍️
