На текущей неделе выходит много новых выпусков. Однако большинство из них не предлагают премии к рынку, так что с выбором стоит быть аккуратнее. Добавьте к этому пятничное снижение ключевой ставки — оно также повлияет на финальные условия размещений. Поэтому давайте разбираться:
📍 Селигдар 001Р-10 - Обзор на компанию
• Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: A+ (Эксперт РА, прогноз "Негативный")
• Оферта: нет
• Амортизация: по 25% в даты выплат 27-го, 30-го, 33-го и 36-го купонов
• Сбор заявок: 16 февраля
У компании две проблемы: долговая нагрузка 3,4x и необходимость обслуживать «золотые» облигации. Хотя выручка растёт, свободных денег это не добавляет — почти весь поток уходит на погашение обязательств.
📍 Кронос БО-01
• Купон: не выше 27,00% годовых (YTM не выше 30,60% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: BB+(RU) / Стабильный от НКР
• Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 17 февраля
Дебют на рынке облигаций. Умеренный спекулятивный потенциал возможен за счёт премии к аналогам и небольшого объёма. На весь срок держать их бы не стал.
📍 Азот 001P-02
• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)
• Срок: 5 лет
• Рейтинг: A+ (стабильный) от Эксперт РА
• Оферта: Put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 17 февраля
Из актуального: Собрал облигационный портфель на 2026 год.
📍 МСБ-Лизинг003Р-07
• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,30% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА
• Оферта: нет
• Амортизация: по 4,16% в даты 13-35 купонов
• Сбор заявок: 18 февраля
Из-за проблем в секторе прохожу мимо. Как альтернатива интереснее выглядит новый выпуск Воксис 001Р-02. Детали в разборе.
📍 Сибур Холдинг 001P-09 USD
• Цена: 100 USD
• Купон: не выше 7,75% годовых
• Срок: 3 года
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 18 февраля
Если финальный купон установят не ниже 7,5%, бумага получит премию к вторичному рынку. В противном случае она затеряется среди аналогов с таким же рейтингом.
📍 Электрорешения 001Р-03 - Обзор на выпуск
• Купон: не выше 23,50% годовых (YTM не выше 26,21% годовых)
• Срок: 1,5 года
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 19 февраля
Финансовое положение эмитента вызывает серьёзные вопросы: выручка практически не растёт, чистая прибыль ушла в минус, а долговые показатели приближаются к критической отметке. Ситуацию усугубляет отсутствие свежей отчётности по МСФО.
Новая отчётность и пересмотр рейтинга ожидаются через 1,5 месяца. Тогда и стоит принимать решение.
📍 Полипласт П02-БО-14 USD
• Цена: 100 USD
• Купон: не выше 12,75% годовых (YTM не выше 13,52% годовых)
• Срок: 3,5 года
• Рейтинг: A (стабильный) от АКРА
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 20 февраля
📍 Полипласт П02-БО-15 CNY
• Цена: 100 CNY
• Купон: не выше 12,25% годовых (YTM не выше 12,96% годовых)
• Срок: 3,5 года
• Рейтинг: A (стабильный) от АКРА
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 20 февраля
Компания активно растёт и делает это за счёт увеличения долговой нагрузки. За последние два года чистый долг увеличился кратно и это пожалуй, главный риск для инвестора.
Для консервативного инвестора в качестве альтернативы предложил бы обратить внимание на:
• РЖД 001Р-51R $RU000A10E8P0 CNY — доходность к погашению: 8,09%
Буду рад делать для вас такие анонсы перед стартом каждой недели, если формат зашёл. Просто поставьте смайлик или напишите пару слов в комментариях — для меня это самый важный фидбэк и лучшая мотивация работать дальше.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
