При текущей "высокой" ключевой ставке ЦБ сидеть в просадках в акциях хочется не всем. Возникает логичный вопрос: где переждать бурю и получать двузначную доходность на уровне ключевой ставки, но с минимальным риском?
Обычно выбор падает на классические банковские вклады или надежные облигации (ОФЗ). Однако в последние два года инвесторы массово открыли для себя третий инструмент - фонды денежного рынка (самый известный на Мосбирже - тикер LQDT). Приток капитала туда бьет все рекорды.
Что это за зверь, почему его доходность растет каждый день вслед за ставкой ЦБ, и чем он принципиально отличается от привычных депозитов и облигаций? Давайте разберем без сложной терминологии.
В чем суть фонда денежного рынка?
Если коротко: фонд денежного рынка - это инструмент, который дает вам возможность дать в долг крупнейшим банкам и Минфину под залог сверхнадежных ценных бумаг (в основном ОФЗ).
Этот механизм называется обратное РЕПО с центральным контрагентом (ЦК).
Выглядит это так:
Вы покупаете пай фонда на бирже (цена одного пая - около 1-14 рублей, то есть войти можно с любой копейкой).
Управляющая компания фонда берет эти деньги и каждый вечер на бирже отдает их взаймы крупным участникам рынка под залог ОФЗ.
На следующее утро деньги возвращаются в фонд с процентами, которые строго привязаны к индикатору RUSFAR (справедливая стоимость денег, которая практически равна ключевой ставке ЦБ).
В результате график стоимости пая фонда денежного рынка выглядит как идеальная прямая линия, которая каждый день идет строго вверх и вправо. Там нет просадок, потому что сделки заключаются на один день под железобетонный залог.
Где парковать свободные деньги: Сравниваем условия
Чтобы понять, куда лучше направить кэш, сравним эти инструменты по трем главным критериям: ликвидности, фиксации доходности и рискам.
Ликвидность (как быстро забрать деньги):
Фонд денежного рынка: Максимальная. Продать паи на бирже можно за секунду в любой рабочий день, при этом накопленные проценты за время владения полностью сохраняются.
Банковский вклад: Низкая. При досрочном закрытии депозита банк почти всегда аннулирует все начисленные проценты.
ОФЗ (Облигации): Средняя. Вы можете продать их в любой торговый день, но если рыночная цена самой облигации к этому моменту упала, придется зафиксировать убыток.
Фиксация процентной ставки:
Фонд денежного рынка: Переменная. Доходность плавает и меняется каждый день вслед за ставкой ЦБ. Если ставка растет - вы автоматически зарабатываете больше, если падает - доходность снижается.
Банковский вклад: Фиксированная. Ставка жестко замораживается на весь срок договора (например, на 1 год) и не меняется, что бы ни происходило в экономике.
ОФЗ (Облигации): Фиксированная или переменная (в зависимости от типа бумаги). Позволяет зафиксировать высокую доходность на рекордный срок - до 10-15 лет вперед, чего не предложит ни один банк.
Порог входа (минимальная сумма):
Фонд денежного рынка: Доступен каждому - начать можно буквально с 1–10 рублей.
Банковский вклад: Самый высокий порог, обычно банки требуют от 10 000 до 50 000 рублей для открытия выгодного депозита.
ОФЗ (Облигации): Средний порог - номинал одной бумаги составляет около 1 000 рублей.
Ложка дегтя: Скрытые минусы денежного рынка
На бумаге инструмент кажется идеальным, но идеальных активов на бирже не бывает. Вот о чем часто умалчивают блогеры, зазывая вас в фонды:
Комиссии брокера и фонда. Управляющая компания берет комиссию за управление (около 0.4–0.9% годовых), которая уже заложена внутри цены пая. Кроме того, ваш брокер берет комиссию за покупку и продажу паев. Если покупать фонды «чужого» брокера (например, фонд ВТБ через приложение Т-Инвестиций), комиссия за сделку может сожрать часть доходности. Лайфхак: берите фонды «родного» брокера, у многих из них комиссии за свои фонды обнулены.
Налоги. Налогообложение тут стандартное - 13% (или 15%) с прибыли. На вкладах сейчас есть необлагаемый лимит, здесь же налог вычтут с первого заработанного рубля при продаже паев или в конце года.
Риск снижения ставки. Как только ЦБ начнет цикл снижения ключевой ставки, доходность денежных фондов начнет падать на следующий же день. В этот момент вкладчики и держатели длинных ОФЗ будут в шоколаде (их высокая доходность зафиксирована), а фонды денежного рынка станут менее выгодными.
Главный вывод: Для чего нужен этот инструмент?
Фонды денежного рынка - это не замена акциям и не альтернатива длинным ОФЗ. Это идеальная парковка для свободного кэша здесь и сейчас.
Если у вас есть деньги, на которые вы планируете купить подешевевшие акции через неделю или месяц;
Если вы ждете дивидендов и хотите, чтобы пришедший кэш работал каждый день, пока вы выбираете новые активы;
Если вы не хотите связывать себя жесткими условиями вкладов и терять проценты при досрочном снятии
Тогда денежный фонд - лучший инструмент инвестора. Он позволяет вашему капиталу расти со скоростью инфляции, оставаясь максимально ликвидным.
Также меня можно почитать:
Telegram
Дзен
А где вы сейчас держите свободный кэш? Пользуетесь фондами денежного рынка или по старинке доверяете банкам и классическим депозитам? Пишите в комментариях, посчитаем, где доходность сейчас выше!
Все вышесказанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а всего лишь сугубо мое личное мнение.😉