Нам с детства внушают: чтобы получить результат, нужно постоянно действовать. На фондовом рынке этот инстинкт заставляет инвесторов часами гипнотизировать графики, ловить минутные отскоки, прыгать из одной бумаги в другую и судорожно резать локальные минусы. Кажется, что если ты сидишь сложа руки, то упускаешь прибыль.
Но на бирже эта логика работает ровно наоборот. Ваша гиперактивность чаще всего спонсирует только вашего брокера. Это не философские рассуждения, а голые цифры из одного культового исследования, которое обязан знать каждый, кто заводит деньги на рынок.
В 2000 году профессора Брэд Барбер и Терренс Одеан решили проверить, как частота торгов влияет на реальный баланс инвестора. Они подняли исторические данные одного из крупнейших американских брокеров и детально изучили историю 66 000 счетов обычных частных инвесторов за пять лет.
Вывод получился отрезвляющим. Ученые разбили людей на группы по частоте сделок. Выяснилось, что те, кто просто купил бумаги и сидел смирно (самая «ленивая» группа), делали в среднем 18,5% годовых, стабильно переигрывая рынок. А вот 20% самых активных спекулянтов, которые постоянно что-то крутили в терминале, заработали всего 11,4% годовых.
Разница - 7% чистой доходности каждый год. На дистанции в 10–15 лет из-за сложного процента эта суета съедает до половины вашего потенциального капитала.
Куда уходят деньги, если графики вроде бы угадываются?
Профессора выделили две банальные причины, на которых сыплются почти все активные игроки:
Скрытый налог на суету. Каждая отдельная сделка кажется копеечной. Но когда вы совершаете сотни операций в месяц, эти копейки превращаются в огромный ком. Комиссия за вход, комиссия за выход, проскальзывание цены, спред (разница между покупкой и продажей) в конце года вы обнаруживаете, что гигантскую часть прибыли просто подарили бирже. Брокер богатеет в любом случае, а вы берете на себя все риски.
Покупка на эмоциях. Психология всегда работает против активного игрока. Человек видит бурный рост в новостях или Telegram-каналах, заскакивает в бумагу на самом пике хайпа, а когда она начинает потихоньку сползать вниз — пугается и панически распродает на дне. В итоге совершается классическая ошибка: покупка дорого, продажа дешево.
У крупных инвест-домов на этот счет есть старая циничная шутка. Лучшую доходность на дистанции исторически показывают две категории счетов: первая те, про которые владельцы тупо забыли, и вторая счета инвесторов, которые умерли, а наследники еще не вступили в права. У этих людей просто нет технической возможности зайти в приложение и нажать кнопку под влиянием эмоций.
Как это выглядит на нашей бирже?
Для российского рынка это исследование актуально как никогда.
Каждый день десятки каналов разгоняют третий эшелон, публикуют «горячие инсайды» и заставляют людей прыгать из одной бумаги в другую. Инвесторы проводят часы в терминалах, пытаясь поймать копеечные движения котировок, ловят маржин-коллы на плечах и в итоге показывают результат хуже, чем у обычного фонда денежного рынка или консервативного вклада.
Давайте начистоту
Приложение в телефоне — это главный враг вашей долгосрочной доходности. Отрезвляет только холодный аудит собственного портфеля.
Загляните в историю своих сделок за последние полгода и ответьте себе честно в комментариях:
Сколько раз вы выходили из хорошей бумаги просто потому, что «надоело сидеть в боковике»?
Считали ли вы когда-нибудь на калькуляторе, какую сумму в рублях брокер забирает у вас в виде комиссий за год?
Что по факту принесло вам больше денег на дистанции: быстрые спекуляции или скучные позиции, которые вы купили и не трогали месяцами?
Подписывайся, чтобы не пропускать разборы 🔔
