📈 Иллюзия позитива: почему отскок #imoex пока не вызывает доверия
Неплохое закрытие недели: индекс замер на отметке 2735 пунктов. До ключевого сопротивления — 200-дневной EMA — осталось всего 20 пунктов, а до закрытия гэпа на 2745 — и того меньше, 10 пунктов. Технически картинка начинает выглядеть многообещающе, но, как я уже говорил вчера, не стоит обманываться первым впечатлением. Давайте разберем, что на самом деле стоит за этим движением, и почему риски похода вниз все еще перевешивают.
🧩 Вчерашняя геополитическая повестка получила мощное развитие, став основным драйвером сегодняшнего рывка. В инфополе ворвались заявления президента Чехии, который после встречи с Зеленским озвучил тезис о том, что Украина готова (или должна) пойти на «болезненные уступки» ради мира. Формулировки разнятся, но суть одна — Запад начинает открыто готовить почву для компромиссов.
Параллельно Кремль подтверждает подготовку контактов с командой Трампа (ожидается визит Кушнера и Уиткоффа), а Вашингтон планирует новый раунд переговоров с Киевом. Казалось бы, вот он — свет в конце туннеля? Не совсем.
🏛 Обсуждения урегулирования планируются и в Давосе между Трампом и главой Еврокомиссии, но есть нюанс: Россия там не участвует. Любые договоренности без нас — это просто сотрясание воздуха. Более того, даже если удастся найти общий язык с США, Европа с её текущей деструктивной позицией (особенно Британия) способна саботировать процесс. Мы не можем исключать сценарий, при котором ЕС попытается вставить палки в колеса даже при наличии воли Трампа. Молчание Путина на фоне активности Трампа с начала года также добавляет неопределенности — рынок нервничает, не понимая реальной диспозиции.
🛢 Добавляет пессимизма и ситуация на сырьевых рынках. Нефть остается в нисходящем тренде. Медийный шум вокруг Ирана сменил тональность: по данным Axios и WSJ, Трамп медлит с атакой, предпочитая «тщательное планирование». Рынок тут же выдохнул, геополитическая премия из котировок ушла, а баррель подешевел.
Для нас это плохой сигнал, особенно в связке с валютным фактором, который мы разбирали вчера. Рубль продолжает неестественно крепиться — сегодня мы увидели укрепление еще на 70 копеек на фоне увеличенных продаж валюты ЦБ и Минфином. Вдобавок Китай с 1 января полностью остановил закупку электроэнергии из РФ из-за того, что наши экспортные цены превысили их внутренние. Это прямой негатив для энергетического сектора.
📉 Резюме
Фундаментально ситуация остается сложной. Макроэкономика давит на рынок, а первый квартал обещает быть тяжелым. Текущий рост — это эмоциональная реакция на заголовки, не подкрепленная ничем реальным.
Я по-прежнему сохраняю базовый сценарий - коррекция к 2630 пунктам. При этом, сейчас можно вполне ждать еще закрытие верхнего гэпа на 2745 и даже попытаться коснуться 200 EMA. Но сегодняшнее открытие оставило внизу гэп на 2701, что лишь усиливает мои аргументы в пользу снижения. Как бы мне ни хотелось увидеть пробой 200 EMA и полноценный рост, пока для этого нет топлива. Если на следующей неделе геополитика не выдаст реальный прорыв, мы поедем вниз, т.к. от макроэконмики я пока ничего хорошего не жду.
Что делать? Не суетиться. И идти отдыхать.
🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ
$SIBN Газпром нефть - Компания близка к сделке по продаже венгерской MOL своей доли в сербской NIS.
$MTSS МТС - Совкомбанк оценил перспективы AdTech-сегмента группы:
• Справедливая оценка МТС AdTech — EV/EBITDA’25 на уровне 7.8x (для сравнения, весь МТС торгуется около 3.9x).
• Успешное IPO этого подразделения может увеличить капитализацию всей группы МТС на 22% (или 98 млрд руб.).
• Компания уже перевела «МТС AdTech» из ООО в АО и назначила нового CEO, что рынок трактует как подготовку к размещению.
• Базовый сценарий IPO — осень 2026 года, при условии улучшения макроэкономики и снижения ставки ЦБ.
• Выручка сегмента за 9 месяцев 2025 года составила 48,2 млрд руб., показав рост.
